Hormuz ist wieder gebührenfrei: Was die 60-Tage-Frist für Kryptowährungen bedeutet

Die Unsicherheit um die Straße von Hormus zählt zu den umstrittensten Themen, mit denen Kryptowährungen und Risikoanlagen im Allgemeinen seit Beginn des US-Iran-Krieges am 28. Februar konfrontiert sind. Die iranische Behörde für die Straße von Hormus hat eine Mitteilung veröffentlicht, die ab heute in Kraft tritt und die Wiedereröffnung der Straße von Hormus im Rahmen des zwischen Washington und Teheran vereinbarten 60-Tage-Rahmens ankündigt. Die darin festgelegten Bedingungen sind aufgrund ihrer Auswirkungen auf den Kryptomarkt von Bedeutung und verdienen daher besondere Beachtung. 

Schiffe müssen nun Transitanträge mindestens 48 Stunden im Voraus stellen und ihre Routen um die während der Kämpfe verminten Gebiete herum koordinieren. Für die Dauer dieses Zeitraums verzichtet der Iran jedoch auf die sonst üblichen Sicherheits-, Umwelt- und Versicherungsgebühren. Ein mautfreier Korridor durch einen strategisch wichtigen Knotenpunkt, über den etwa ein Fünftel des weltweiten Öls transportiert wird, deutet auf eine Deeskalation hin. Und für Kryptowährungen liegt der Wert eher in dem, was sie entfernen, als in dem, was sie hinzufügen.  

Eine gebührenfreie Meerenge ist ein Signal für Risikofreiheit 

Eine alleinige Wiedereröffnung der Straße von Hormus hätte den Druck etwas gemildert, doch der Verzicht auf Sicherheits-, Umwelt- und Versicherungskosten für die gesamte 60-tägige Frist ist ein klares Zeichen dafür, dass keine der beiden Seiten den Energieengpass – zumindest kurzfristig – als Waffe einsetzen will oder will. Diese Maßnahme könnte potenziell einen seit Kriegsausbruch bestehenden makroökonomischen Gegenwind für Bitcoin beseitigen, wenn auch nur vorübergehend. Die Störungen und die Unsicherheit in Hormus führten zu einem Energieschock, der die Gaspreise weltweit in die Höhe trieb. Dies wiederum befeuerte die Inflation, und die anhaltende Inflation hielt die US-Notenbank (Fed) in Atem und entzog risikobehafteten Anlagen die dringend benötigte Liquidität. Sollte der Tankerverkehr tatsächlich wieder normale Werte erreichen, könnte der Rohölpreis sinken, und die Markteinschätzung, wann die Fed ihre Geldpolitik wieder lockern kann, dürfte sich dahingehend ändern, dass sie wieder eine Lockerung der Geldpolitik anstrebt. 

Das Premium-Abonnement ist nur pausiert

Das 60-Tage-Fenster unterbricht lediglich den geopolitischen Vorteil, der Bitcoinrelative Stärke während des Krieges beflügelte; es beseitigt ihn nicht. Der Iran behält sich die Option vor, nach Ablauf der Frist die Mautgebühren wieder einzuführen, der Korridor bleibt die ganze Zeit unter der Kontrolle der Revolutionsgarden, und die Minen, die die Routenkoordinierung überhaupt erst erzwungen haben, befinden sich weiterhin im Meer. Daran hat sich nichts geändert. Neu ist lediglich, dass die Kosten für den Öltransport durch die Meerenge vorerst auf null gesunken sind und die unmittelbare Gefahr eines erneuten Angebotsengpasses gebannt ist. Daher stellen die 60 Tage eher ein defiRisikofenster als eine Entwarnung dar. Wer sie anders betrachtet, riskiert, sich in einer ungünstigen Position wiederzufinden, wenn die Frist erneut relevant wird.

Worauf Sie in den nächsten 60 Tagen achten sollten

Eine formale Wiedereröffnung bringt wenig, wenn der Marktverkehr weiterhin auf dem Tiefstand der schlimmsten Phase der Krise verharrt. Daher liegen die eindeutigsten Indikatoren gänzlich außerhalb des Kryptobereichs. Rohöl ist der erste Indikator, da ein anhaltender Kursrückgang bestätigt, dass die Angst vor Angebotsengpässen nachlässt. Der Dollar ist der zweite, da sich hier Lockerungserwartungen bemerkbar machen, bevor sie risikoreichere Anlagen erreichen. 

Jegliche Anzeichen für erneute Spannungen in der Nähe der Meerenge, etwa die geplante Wiedereinführung von Gebühren vor Ablauf des Zeitfensters oder Berichte über eine schleppende Erholung des Tankerverkehrs, würden die Prämie schnell neu bepreisen. Der Markt hat zwar eine Deeskalation erfahren, diese erfolgte jedoch zeitlich begrenzt, und genau diese zeitliche Begrenzung ist der entscheidende Punkt.