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ヘッジファンドは現在株式市場を密接に追跡しており、下落局面での大きな損失への懸念が高まっている。
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イベントドリブンファンドはS&P500と0.99の相関を示しており、これは過去の平均を大幅に上回っています。
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マネド・フューチャーズおよびグローバルマクロファンドは、真の分散投資を提供する限られた戦略の一つです。
ヘッジファンドはS&P 500とほぼ同期して動いており、それがウォール街を揺さぶっている。これらのファンドはかつて、年金基金、保険会社、エンダウメント、ファミリーオフィスにとっての保護手段と見なされていた。
それらは株式と債券の古典的な60/40ミックスにバランスを与える meant されていた。現在、それらはインデックスプロバイダーのPivotalPathが「歴史的に高い」と呼ぶ株式との相関を示している。
これは、市場が転換した場合に大きな損失リスクが高まることを意味する。S&P 500は先週3日連続で下落し、AIバブルの警告がトレーダーを重圧し、一部のヘッジファンドは任何の調整局面で大きな打撃を受ける可能性がある。
Sussex Partnersの共同創設者兼マネジングパートナーであるPatrick Ghaliは、 は:
「人々は市場の行方に神経をとがらせている。市場は主に数社のAI株によって牽引されており、多くの指標で見ると過熱しているように見える。投資家はヘッジファンドに多様化を提供することを求めている。しかし、市場が修正し、彼らのヘッジファンドも同様に修正した場合、それは問題となる。」
イベントドリブンファンドは極端なレベルで株式を追跡
PivotalPathの最新の月次レポートによると、ロング/ショート株選択ファンド、イベントドリブン戦略、マルチストラテジー車両はすべて、株式との相関が歴史的平均値を大幅に上回っている。
通常、企業M&Aに関連する合併裁定やアクティビストベットに焦点を当てるイベントドリブンファンドは、過去12ヶ月でS&P 500との相関が0.99となっている。その歴史的平均値は0.67である。PivotalPathのCEOであるJon Caplisは次のように述べた。
「最近までM&A活動は多くなく、イベントドリブンのような戦略は合併裁定に大きく依存しているため、それらは合併裁定や破綻機会から生じる個別的なリターンプロファイルを取ることができなかった。」
対照的に、グローバルマクロファンドは株式に縛られにくい。これらの 資金マクロ経済および地政学的テーマに基づき、債券、商品、通貨、株式に投資するグローバルマクロファンドは、S&P 500との相関が0.11である。Caplisは次のように述べた。
「グローバルマクロとマネージド・フューチャーズは、まさにあなたの多様化戦略だ。それらは市場が売りに出された際に利益を出す傾向がある。」
マネージド・フューチャーズ（トレンドフォロー戦略とも呼ばれる）は、定量的モデルとアルゴリズムを使用して市場のモメンタムを追跡する。ソシエテ・ジェネラルのCTAインデックスによると、2022年にS&P 500が年間19%下落した際、それらは20.1%上昇した。
しかし、2025年9月25日時点で、それらは3.4%下落している。4月の関税引き上げによる売りと反発がそのモデルのバランスを崩し、リターンを削った。
ヘッジファンドはボラティリティ懸念の高まりとともに範囲を拡大
同時に、ヘッジファンド業界はその基盤を広げている。上場ヘッジファンド最大手のマン・グループは、今月複数の戦略をETF形式で提供すると発表した。
ブラックロックは8月、投資家がヘッジファンドへのエクスポージャーを5%以上に引き上げるよう促した。これはブラックロック・インベストメント・インスティテュートがこれまで示した最高水準である。ヘッジファンド・リサーチのデータによると、世界的にヘッジファンドは約4.7兆ドルの資産を管理している。
With the S&P 500 過去1年で15.6%上昇し、多くのヘッジファンド戦略はより広い株式市場と連動して動いた。高い手数料を正当化するために使用されるアウトパフォーマンスの指標であるアルファを生成する能力は、株式ラリーの間制限されていた。Caplisは警告した。
「必ずしもレッドフラグではないが、確かにイエローフラグであり、投資家はこれについてもっと学ぶべきことだ。」
ストックホルムに拠点を置くマルチストラテジー・クォントプラットフォームであるTidan CapitalのCEO、Serge HoulesはCNBCに、「投資家は現在、一部の戦略でベータ追従が存在することに気づいている。そこでのアイデアは、株式に参加して株式プレミアムをキャプチャすることだが、より制御された方法で行い、同時にその上にいくつかのアルファを追加することだ。」
Houlesはまた、「今年最後の3ヶ月間は市場がはるかにボラティルになると予想している。必ずしも売りに出すわけではないが、少なくとも米国が潜在的に不況にあることを示すマクロデータが価格に織り込まれるため、少なくとも横ばいになるだろう。」
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
