- ETHZillaは、株式買い戻し資金調達のため40百万ドルのETHを売却しました。
- 同社はこれまでに60万株を自社株買いしており、その価値は約1,200万ドルです。
- この動きは、暗号資産の財務と伝統的な株式金融の間のクロスオーバーが拡大していることを示唆しています。
ナスダックに上場し、ティッカーシンボルETHZで取引されているイーサリアム・トレジャリー企業であるETHZillaは、約4,000万ドルのEther（ETH）を売却し、その資金を株式買い戻しプログラムに充てる予定です。
これにより ステップ は、株主価値を高め、企業の株価と純資産価値（NAV）間の割引を縮小するというより広範な取り組みの一部です。
会社によると、ETHは10月24日に売却され、同日のプレスリリースで開示されました。それ以来、ETHZillaは約1,200万ドルで約60万株の普通株式を買い戻しました。
この買い戻しは、8月に承認された2億5,000万ドルの承認計画に基づいています。この価格で信託に多額の資本を返還するだけでなく、この計画によりETHZillaは、株価がNAVを下回って取引されている場合に機動的に株式を買い戻す柔軟性を得ることになり、事実上、会社が市場価値がEther保有の価値を完全に反映していないと認識していることを示しています。
ニュースが発表された後、ETHZillaの株価は月曜日の取引時間で14.5％上昇し、その後、アフターアワー取引で9％上昇して1株あたり22.50ドルを超えました（Google Financeによる）。この急騰にもかかわらず、株価は当初、イーサリアム・トレジャリープロジェクトの資金調達計画を発表した際に設定された約107ドルという過去の最高値を大きく下回っています。
買い戻しはNAVへの割引を縮小することを目的としています
ETHZillaの経営陣は、この取引を 戦略的な再配置 として提示し、株主への価値提供を目指しています。声明で、会長のMcAndrew Rudisill氏は、ETHZがNAVに対して大幅な割引で取引されているため、同社はEtherの売却を続けながら株式の買い戻しを行う計画であると述べました。これにより、流通株式数が減少し、純資産評価が強化されます。
現在、同社は売却後もバランスシート上に約4億ドルのEtherを依然として保有しています。つまり、4,000万ドルの売却は暗号通貨準備金の約10％に相当し、将来の買い戻しのために十分な余地を残しています。
ETHZillaの投資家リストも注目を集めています。8月、ピーター・ティールのFounders Fundが同社の7.5％の株式を取得したとBusiness Insiderが報じました。これは、イーサリアムベースのトレジャリーやデジタル資産担保企業に対する機関投資家の関心の高まりを示すものと見なされました。
ETHZillaは今年初めにブランド名を変更し、イーサリアム・エコシステムへの投資に特化し、その後、デジタル資産管理およびブロックチェーン投資へと転換しました。そのトレジャリーモデルは伝統的な投資信託を反映していますが、オンチェーンの透明性と暗号通貨資産への直接的な曝露という追加の利点があります。
市場、暗号通貨トレジャリーの主流化に反応
この売却は、ブロックチェーンベースのトレジャリーが単に暗号通貨資産を蓄積・保有するだけでなく、資金管理業者としてますます機能していることを示しています。ETHZillaは、一部のETHを株式買い戻しに転換することで、DeFi戦略と企業財務ツールを組み合わせています。
アナリストは、この動きが同社の市場パフォーマンスを安定させるのに役立ち、バランスシート戦略に対する規律あるアプローチを反映していると指摘しました。彼らは、Ether保有量の小さな部分を売却してNAVのギャップを縮小することで、ETHZillaは低ボラティリティで暗号通貨への曝露を求める伝統的な投資家を惹きつける可能性があると付け加えました。
しかし、批評家は潜在的なリスクを指摘しています。大量のEtherを売却することは、ETHの価格が急速に回復した場合、同社が市場タイミングリスクに晒される可能性があります。また、これは暗号通貨トレジャリーを長期投資家が保有すべきか、短期的な株式目標に向かって作業する流動性マネージャーが保有すべきかという疑問を提起します。
ETHZillaの戦術は、主流金融で一般的に使用される手法と一致しています。 Grayscale およびStrategyのような企業は、暗号通貨価格に関連するこのようなNAVの乖離に長年取り組んできました。ETHZillaのETH売却による買い戻し資金調達の実践は、成功すれば、他の暗号通貨担保企業が評価ギャップをどのように扱うかの手本となる可能性があります。
同社は、NAVへの割引が正常化されるまで株式の買い戻しを継続すると述べています。これは、ETHZillaが暗号通貨での強力なポジションと株価のバランスを取ろうとする中で、今後数ヶ月間でさらなるEtherの売却が見込まれることを示唆しています。
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ネリウス・イレーネ
Nellius はビジネス管理と IT の卒業生で、暗号通貨業界で 5 年の経験があります。また、Bitcoin Dada の卒業生でもあります。Nellius は BanklessTimes、Cryptobasic、Riseup Media など主要なメディア出版物に寄稿しています。
