ETHZilla、自社株買い資金として4000万ドル相当のイーサを売却

ナスダックにティッカーシンボルETHZで上場している Ethereum 財務会社ETHZillaは、約4,000万ドル分のイーサ（ETH）を売却し、その資金を自社株買いプログラムの資金として使用する予定だ。. 

この 措置は 、株主価値を高め、企業の株価と純資産価値（NAV）との乖離を縮小するための、より広範な取り組みの一環である。

同社によれば、ETHは10月24日に売却され、同日のプレスリリースで明らかにされた。それ以来、ETHZillaは普通株約60万株を約1,200万ドルで買い戻した。.

この自社株買いは、8月に取締役会で承認された2億5,000万ドルの承認計画に基づくものです。この価格で多額の資本を信託に返還することに加え、この計画によりETHZillaは、株価がNAVを下回った場合に機動的に自社株を買い戻す柔軟性を得ることになります。これは、同社が自社の市場価値が保有イーサリアムの価値を完全に反映していないと考えていることを事実上認めていることになります。.

Google Financeによると、このニュースが発表された後、ETHZillaは月曜日の取引時間中に14.5%上昇し、その後時間外取引で9%上昇して1株あたり22.50ドルを超えた。この急騰にもかかわらず、ETHZillaの価格は、同社が Ethereum トレジャリー・プロジェクトのための資金調達計画を最初に発表した際に記録した過去最高値107ドル前後からは依然として大きく下回っている。.

自社株買いはNAVに対するディスカウントを解消することを目指している

ETHZillaの経営陣は、今回の取引を 戦略的な再編 。会長のマクアンドリュー・ルディシル氏は声明の中で、ETHZの株価が純資産価値（NAV）に対して大幅なディスカウントで取引されているため、同社はイーサリアム（ETH）の売却を継続しつつ自社株買いを行う予定だと述べた。これにより流通株式数が減り、純資産価値が強化されることになる。

現在、売却後もバランスシート上には約4億ドル相当のイーサリアムが残っています。つまり、4000万ドルの売却額は同社の暗号資産準備金の約10%に相当し、将来の自社株買いに十分な余裕が生まれます。.

ETHZillaの投資家リストも注目を集めている。Business Insiderの報道によると、8月にはピーター・ティール氏のFounders Fundが同社の株式7.5%を取得した。これは、 Ethereumベースの国債やデジタル資産担保型企業への機関投資家の関心が高まっている兆候と捉えられた。.

ETHZillaは今年初めにブランドをリニューアルし、 Ethereum エコシステムへの投資に特化し、その後デジタル資産管理とブロックチェーン投資へと事業を転換しました。同社のトレジャリーモデルは従来の投資信託を踏襲していますが、オンチェーンの透明性と暗号資産への直接的なエクスポージャーという利点が加わっています。.

仮想通貨の宝庫が主流になりつつあることに市場が反応

この売却は、ブロックチェーンベースの財務機関が暗号資産の蓄積・保有だけでなく、資本運用者としての役割をますます担っていることを示しています。ETHZillaは保有するETHの一部を自社株買いに転換することで、 DeFi 戦略とコーポレートファイナンスツールを融合させています。.

アナリストらは、この動きは同社のバランスシート戦略に対する規律あるアプローチを反映しており、市場パフォーマンスの安定化に役立つ可能性があると述べた。また、保有イーサの一部を売却して純資産価値（NAV）との差を縮小することで、ETHZillaはボラティリティの低い暗号資産へのエクスポージャーを求める従来の投資家をtrac可能性があると付け加えた。.

しかし、批評家は潜在的なリスクを指摘しています。大量のイーサを売却すると、ETH価格が急回復した場合、企業にとって市場タイミングリスクが発生する可能性があります。また、暗号資産は長期投資家が保有すべきか、それとも短期的な株式目標達成を目指す流動性マネージャーが保有すべきかという疑問も生じます。.

ETHZillaの戦略は、主流の金融業界で一般的に用いられている手法と一致する。 グレースケール やストラテジーといった企業は、暗号資産価格に関連したこうしたNAV（純資産価値）の乖離に長年取り組んできた。ETHZillaがETHを売却して自社株買いの資金を調達するという手法は、もし成功すれば、他の暗号資産関連企業が評価ギャップに対処する際のモデルとなる可能性がある。

同社は、「純資産価値（NAV）に対する割引が正常化するまで」自社株買いを継続すると述べた。これは、ETHZillaが暗号資産におけるtronな地位と株価のバランスを取ろうとする中で、今後数ヶ月の間にイーサリアムの売却がさらに進むことを示唆している。.