ETHZilla verkauft 40 Mio. $ an Ether zur Finanzierung von Aktienrückkäufen

ETHZilla, eine an der Nasdaq unter dem Tickersymbol ETHZ notierte Ethereum-Schatzkammer-Gesellschaft, hat etwa 40 Millionen US-Dollar an Ether (ETH) verkauft und wird das Kapital zur Finanzierung ihres Aktienrückkaufprogramms verwenden. 

Das Schritt ist Teil einer breiteren Bemühung, den Aktionärswert zu steigern und die Diskrepanz zwischen dem Aktienkurs des Unternehmens und seinem Nettoinventarwert (NAV) zu verringern.

Laut dem Unternehmen wurde das ETH am 24. Oktober verkauft, wie in einer Pressemitteilung desselben Tages bekannt gegeben. Seitdem hat ETHZilla etwa 600.000 seiner gewöhnlichen Aktien für rund 12 Millionen US-Dollar zurückgekauft.

Die Rückkäufe fallen unter einen im August genehmigten Plan mit einer Freigabe von 250 Millionen US-Dollar. Neben der Rückführung erheblicher Kapitalbeträge an den Trust zu diesem Preis gibt der Plan ETHZilla die Flexibilität, Aktien opportunistisch zurückzukaufen, wenn die Aktie unter dem NAV notiert, was implizit anerkennt, dass das Unternehmen der Ansicht ist, dass der Marktwert den Wert seiner Ether-Bestände nicht vollständig widerspiegelt.

Nachdem die Nachricht veröffentlicht wurde, stieg ETHZilla während der Handelssitzung am Montag um 14,5 % und dann im After-Hours-Handel um 9 % auf über 22,50 US-Dollar pro Aktie, laut Google Finance. Trotz des Sprungs liegt der Preis immer noch weit unter einem früheren Hoch von rund 107 US-Dollar, als das Unternehmen ursprünglich Pläne zur Mittelbeschaffung für sein Ethereum-Schatzkammer-Projekt bekannt gab.

Rückkäufe zielen darauf ab, den Rabatt auf den NAV zu schließen

Das Management von ETHZilla präsentierte den Deal als strategische Neupositionierung die darauf abzielt, Wert für die Aktionäre zu liefern. In einer Erklärung bemerkte McAndrew Rudisill, Vorsitzender, dass das Unternehmen beabsichtigt, weiterhin Ether zu verkaufen und gleichzeitig Aktien zurückzukaufen, da ETHZ zu einem erheblichen Rabatt gegenüber dem NAV handelt. Dies wird die Anzahl der im Umlauf befindlichen Aktien reduzieren und damit die Nettoinventarbewertung stärken.

Derzeit verfügt das Unternehmen auch nach dem Verkauf noch über etwa 400 Millionen US-Dollar an Ether in seiner Bilanz. Das bedeutet, dass der Verkauf von 40 Millionen US-Dollar etwa 10 % seiner Krypto-Reserven ausmachte, was viel Spielraum für zukünftige Rückkäufe lässt.

Die Investorenliste von ETHZilla hat ebenfalls Aufmerksamkeit erregt. Im August kaufte Peter Thiels Founders Fund einen 7,5-prozentigen Anteil am Unternehmen, wie Business Insider berichtete. Dies wurde als Zeichen zunehmenden institutionellen Interesses an Ethereum-basierten Schatzkammern und digitalen Asset-gestützten Unternehmen gewertet.

ETHZilla hat sich Anfang dieses Jahres umbenannt, um sich speziell auf Investitionen in das Ethereum-Ökosystem zu konzentrieren, und sich anschließend in das digitale Asset-Management und Blockchain-Investitionen zu orientieren. Sein Schatzkammermodell spiegelt traditionelle Investmenttrusts wider, bietet jedoch den zusätzlichen Vorteil der On-Chain-Transparenz und direkten Exposition gegenüber Krypto-Assets.

Markt reagiert auf die Etablierung von Krypto-Schatzkammern im Mainstream

Der Verkauf zeigt, wie blockchain-basierte Schatzkammern zunehmend als Kapitalmanager agieren, die nicht nur Krypto-Assets ansammeln und halten. Durch die Umwandlung eines Teils seines ETH in Aktienrückkäufe kombiniert ETHZilla DeFi-Strategien mit Instrumenten der Unternehmensfinanzierung.

Analysten sagten, dass dieser Schritt dazu beitragen könnte, die Marktleistung des Unternehmens zu stabilisieren, und stellten fest, dass dies einen disziplinierten Ansatz in der Bilanzstrategie widerspiegelt. Sie fügten hinzu, dass ETHZilla durch den Verkauf eines kleinen Teils seiner Ether-Bestände zur Verringerung der NAV-Lücke traditionelle Anleger anziehen könnte, die Krypto-Exposition mit geringerer Volatilität suchen.

Kritiker weisen jedoch auf potenzielle Risiken hin. Das Abstoßen großer Mengen an Ether würde das Unternehmen marktzeitlichen Risiken aussetzen, sollte der Preis von ETH schnell erholen. Es wirft auch die Frage auf, ob Krypto-Schatzkammern von langfristigen Anlegern oder Liquiditätsmanagern gehalten werden sollten, die kurzfristige Aktienziele verfolgen.

ETHZillas Taktik stimmt mit Methoden überein, die im Mainstream-Finanzwesen üblich sind. Firmen wie Grayscale und Strategy haben solche NAV-Dislokationen, die mit Kryptopreisen verbunden sind, seit Langem zu bewältigen. ETHZillas Praxis, ETH zu verkaufen, um Rückkäufe zu finanzieren, könnte, falls sie erfolgreich ist, zum Modell dafür werden, wie andere Krypto-gestützte Unternehmen mit Bewertungsunterschieden umgehen.

Das Unternehmen erklärte, dass es Aktienrückkäufe „fortsetzen wird, bis der Rabatt auf den NAV normalisiert ist.“ Dies deutet darauf hin, dass in den kommenden Monaten weitere Ether-Verkäufe bevorstehen, während ETHZilla versucht, eine starke Position in Krypto mit seinem Aktienkurs in Einklang zu bringen.