ETHZilla vende $40 millones en Ether para financiar recompras de acciones

ETHZilla, una corporación de tesorería Ethereum que cotiza en Nasdaq bajo el símbolo ETHZ, ha vendido aproximadamente 40 millones de dólares en Ether (ETH) y utilizará el capital para financiar su programa de recompra de acciones. 

Esta medida forma parte de un esfuerzo más amplio para aumentar el valor para los accionistas y reducir la diferencia entre el precio de las acciones de la empresa y su valor liquidativo (NAV).

Según la compañía, el ETH se vendió el 24 de octubre, como se reveló en un comunicado de prensa el mismo día. Desde entonces, ETHZilla ha recomprado aproximadamente 600.000 de sus acciones ordinarias por alrededor de 12 millones de dólares.

Las recompras se enmarcan en un plan de autorización de 250 millones de dólares aprobado por la junta directiva y emitido en agosto. Además de devolver un capital significativo al fideicomiso a este precio, el plan otorga a ETHZilla la flexibilidad de recomprar acciones de forma oportunista cuando sus acciones cotizan por debajo del valor liquidativo (NAV), lo que reconoce que la compañía cree que su valor de mercado no refleja plenamente el valor de sus tenencias de Ether.

Tras la noticia, ETHZilla subió un 14,5 % durante la sesión bursátil del lunes y un 9 % en las operaciones fuera de horario, superando los 22,50 $ por acción, según Google Finance. A pesar del salto, el precio aún se encuentra muy por debajo de su máximo anterior, establecido en torno a los 107 $, cuando la compañía reveló inicialmente sus planes de recaudar fondos para su proyecto de tesorería Ethereum .

Las recompras tienen como objetivo cerrar el descuento sobre el NAV

El equipo directivo de ETHZilla presentó la operación como un reposicionamiento estratégico destinado a generar valor para los accionistas. En un comunicado, McAndrew Rudisill, presidente del consejo de administración, señaló que la compañía planea seguir vendiendo Ether mientras recompra acciones, dado que ETHZ cotiza con un descuento significativo respecto a su valor liquidativo. Esto reducirá el número de acciones en circulación, fortaleciendo así la valoración de los activos netos.

Actualmente, la empresa aún tiene aproximadamente $400 millones en Ether en su balance, incluso después de la venta. Esto significa que la venta de $40 millones representó aproximadamente el 10% de sus reservas de criptomonedas, lo que deja amplio margen para futuras recompras.

La cartera de inversores de ETHZilla también ha llamado la atención. En agosto, el Founders Fund de Peter Thiel adquirió una participación del 7,5 % en la empresa, según informó Business Insider. Esto se interpretó como una señal del creciente interés institucional en los bonos del Tesoro basados ​​en Ethereumy las empresas respaldadas por activos digitales.

ETHZilla cambió su nombre a principios de este año para centrarse específicamente en inversiones en el ecosistema Ethereum , y posteriormente se centró en la gestión de activos digitales y la inversión en blockchain. Su modelo de tesorería refleja los fideicomisos de inversión tradicionales, pero con la ventaja adicional de la transparencia en cadena y la exposición directa a los criptoactivos.

El mercado reacciona ante la popularización de la tesorería de criptomonedas

La venta demuestra cómo las tesorerías basadas en blockchain actúan cada vez más como gestoras de capital, en lugar de simplemente acumular y mantener criptoactivos. Al convertir parte de su ETH en recompras de acciones, ETHZilla combina estrategias DeFi con herramientas de finanzas corporativas.

Los analistas afirmaron que esta medida podría ayudar a estabilizar el rendimiento de mercado de la compañía, señalando que refleja un enfoque disciplinado en su estrategia de balance. Añadieron que, al vender una pequeña parte de sus tenencias de Ether para reducir la brecha del valor liquidativo (NAV), ETHZilla podríatraca inversores tradicionales que buscan exposición a criptomonedas con menor volatilidad.

Sin embargo, los críticos señalan riesgos potenciales. La venta de grandes cantidades de Ether podría generar un riesgo de sincronización del mercado para la empresa si el precio de ETH se recupera rápidamente. Esto también plantea la cuestión de si los bonos del Tesoro de criptomonedas deberían estar en manos de inversores a largo plazo o de gestores de liquidez que trabajan con objetivos de capital a corto plazo.

La táctica de ETHZilla se alinea con los métodos comúnmente utilizados en las finanzas tradicionales. Empresas como Grayscale y Strategy llevan tiempo lidiando con este tipo de desajustes en el valor liquidativo vinculados a los precios de las criptomonedas. La práctica de ETHZilla de vender ETH para financiar recompras podría, de tener éxito, convertirse en un modelo para que otras empresas respaldadas por criptomonedas aborden las brechas de valoración.

La compañía declaró que continuará recomprando acciones hasta que el descuento sobre el valor liquidativo se normalice. Esto sugiere que se prevén más ventas de Ether en los próximos meses, ya que ETHZilla intenta equilibrar su posicióntronen criptomonedas con el precio de sus acciones.