ECB 総裁ラガール、EU に米国との関税交渉を先に行うよう促し、報復は控えるべきと指摘

欧州中央銀行（ECB）総裁のクリスティーヌ・ラガール氏は 呼びかけています EU が戦略的に考え、関税導入への即座な報復に走らず、米国と直接交渉するよう求めています。

ドナルド・トランプ次期大統領は、中国からの輸入品に60%、欧州を含むその他の国からの輸入品に10〜20%という大規模な関税を発表しました。ラガール氏は 警告した これらの措置が挑戦されず、あるいは反射的な報復で対応された場合、誰も得をしない世界的な貿易戦争を引き起こす可能性があると指摘しています。

トランプ氏の関税計画は完全に明確ではありません。彼は具体的な数字を明らかにしましたが、適用方法や対象となるセクター、例外が設けられるかどうかといった重要な詳細については言及していませんでした。「範囲を理解する必要があります」とラガルド氏は述べています。

彼女は電気自動車などへの targeted 関税と、米国国境を越えるすべての商品に波及する広範な関税を比較しました。この不透明さにより、欧州が具体的な影響を予測するのは困難となっています。

欧州の対応とエスカレーションの危険性

ラガルド氏は、貿易紛争でしばしば見られる報復合戦のパターンに陥らないよう欧州に呼びかけました。また、トランプ氏の交渉スタイルを指摘し、10〜20%という範囲を示すことで、米国が協議に応じる可能性があると強調しました。

「範囲を提示することは、交渉を促すことにつながります」と彼女は述べました。欧州委員会はすでに潜在的な関税に備えた準備を進めています。ラガルド氏はこれを認めつつも、「小切手戦略」—つまり金銭的な解決策に頼ること— に依存しないよう警告しました。

その代わりに、彼女は次のように提案しました ヨーロッパ より多くの米国製品（液化天然ガスや軍事装備など）の購入を提案することで譲歩を示すことが可能だ。これにより、緊張をエスカレートさせることなく協力の意思を示すことができる。

ラガルド氏は貿易戦争は誰にとっても損害になると述べた。GDP は全体的に縮小し、どの国も勝者にはならないだろう。その影響は米国と欧州に留まらない。トランプ氏の関税計画の主要な標的となっている中国は、輸出先を欧州を含む他の市場へ転換する可能性が高い。

この「輸送先転換シナリオ」は、すでに脆弱な欧州産業にさらなる圧力をかけることになる。現時点では、ラガルド氏は自由貿易が 中国 両者に相互利益をもたらすものであり続けるべきだと考えている。しかし、トランプ氏の政策がこのバランスを崩す場合、欧州は防衛措置を検討する必要に迫られるかもしれない。

インフレ、GDP、そして波及効果

ラガルド氏はまた、これらの関税が欧州経済、特にインフレと成長にどう影響するかについても言及した。関税の範囲、期間、具体的な対象によって左右されるため、その影響を予測するのは困難だと認めた。

短期的には、関税はわずかなインフレを引き起こす可能性があるという。しかし、貿易戦争は最終的に GDP を押し下げ、世界市場を不安定化させるだろう。

インフレだけが懸念事項ではありません。ラガルド氏は、関税をめぐる不確実性がすでに消費者や企業の信頼を揺るがしていると指摘しました。投資判断は先送りされ、消費も打撃を受けています。

この ECB これらのリスクは9月の経済見通しに織り込まれており、12月にも再度反映される見込みです。しかし状況が悪化すれば、現在の予測を超える被害が生じる可能性があります。

中国の役割と欧州の課題

この貿易紛争における中国の立場は、欧州にとってさらなる頭痛の種です。ラガルド氏は、中国製品が米国市場で競争力を失うことで欧州市場に流入するリスクを強調しました。

これは地元の産業を混乱させ、欧州が独自の保護関税を導入すべきかどうかという難しい決断を迫ることになります。

トランプ氏の関税への欧州の対応戦略は、その経済的な未来の方向性を決定づけることになります。ラガルド氏は、過去に欧州が報復措置をとらず交渉を選んだ事例を挙げました。トランプ氏が鉄鋼に関し 関税 過去には、欧州委員会は話し合いの場を持つことを選びました。そしてそれは成功しました。 

ラガルド氏は、同じアプローチが現在も成功する可能性を示唆しました。関税以外にも、ラガルド氏はこの機会を利用して、特に長年議論されてきた資本市場統合の完成など、欧州内のより深い改革を推進しました。

何年もの間、欧州の指導者たちは加盟国間の金融市場統合について語ってきましたが、進展は非常に遅いものでした。 ラガルド 完全な機能を持つ資本市場統合は、米国関税のような外部ショックに対する欧州の回復力を高めるだろうと主張しました。

「資金の問題です」と彼女は述べ、現在の27の国家規制当局からなるシステムに代わり、単一の監督機関の必要性を強調しました。これは米国の証券取引委員会（SEC）を模範とし、金融監督の効率化と投資家の信頼向上を図るものです。

ラガルド氏はこれを、より良い証券化や銀行の貸借対照表におけるイノベーション資金調達の余地拡大を含む、より広範な改革のための「触媒」と呼びました。

しかし、ラガルド氏は欧州の断片化された 金融システムの統一に伴う政治的課題にも言及しました. 彼女は過去の中央監督への抵抗を指摘しつつ、銀行向けの単一監督メカニズム（SSM）のような同様の取り組みが最終的に成功したと述べました。「骨の折れる作業ですが、機能しています」と彼女は話しました。

欧州の競争力の低下

この地域の競争力は数十年にわたり低下しており、特にテクノロジーと金融分野で顕著です。米国と中国が人工知能を支配する中、欧州は後れを取っています。ラガルド氏は、欧州には才能があるものの、優秀な人材が米国の企業や中国の企業へ流出し、それを抑えることが難しいと指摘しました。

彼女は指導者に対し、 イノベーション が育ち、企業が資金調達のために海外に目を向けることなく成長できる環境を作るよう求めました。

金融セクターもまた弱点の一つです。かつては米国の銀行と同等だった欧州の銀行は、今では大きく遅れをとっています。ラガルド氏は、平均的な欧州銀行の規模は現在、JPモルガンやゴールドマン・サックスの10分の1に過ぎないと指摘しました。

ユニクレディットとコメルツバンクの統合案のような国境を越えた合併は助けになる可能性がありますが、しばしば政治的な抵抗に直面します。より強力な銀行がなければ、欧州はさらに取り残されるリスクがあります 世界金融.

ラガルド氏はまた、欧州の規制システムを批判し、企業に過度な負担を強いると指摘しました。特に中小企業（SME）は、環境規制やその他の規制への準拠に必要な膨大な書類作業に苦慮しています。

米政権による 規制緩和 への取り組みと、株式市場の楽観的な反応について問われ、ラガルド氏は市場調整の可能性を認めつつ、金融危機への懸念は払拭しました。

「一部ではすでに起こっており、今後もさらに進むでしょう」と彼女は述べ、価格修正の可能性に言及しました。しかし、規制緩和だけでは世界金融危機の再来を引き起こすことはないと明確にし、「いずれにせよ私たちは準備できています」と自信を持って付け加えました。