ECBは関税が経済に数年にわたって重くのしかかると警告し、強いユーロと低いインフレリスクを無視する

ECBは、米国の関税が経済成長を鈍化させ、ユーロゾーン全体で価格を長年にわたって低く抑えると警告した。

この警告は、6月16日にECB副総裁のルイス・デ・ギンドスがフランクフルトでのインタビューで HPCによると とReutersは伝えています。

ユーロの上昇と原油価格の下落がインフレを2%の目標を大幅に下回る可能性への懸念にもかかわらず、ルイスは銀行が動揺していないと述べた。「私の見解では、下回ることのリスクは非常に限定的です」と彼は語った。「インフレに関するリスクは均衡しているとの評価です。」

インフレは一時的に2026年第1四半期に1.4%まで低下する可能性があるが、ルイスは、労働市場の状況と安定した賃金上昇（彼は3%と見積もっている）が、中期的にインフレを安定させていると明確にした。また、厳しい労働供給と強い組合の要求が、賃金上昇を健全に保つ可能性があると述べた。これにより、インフレがECBの目標から遠く離れることが防がれる。

ECBはインフレの低下とユーロの上昇により、さらなる利下げを一時停止する

たとえ ECB が数ヶ月にわたり政策を緩和していても、銀行は今や一時停止に達した。ルイスは中央銀行が利下げを終えたことを直接述べなかったが、銀行の総裁であるクリスティン・ラガルドからのメッセージが金融市場に伝わったと述べた。

現在、トレーダーはさらに1回の利下げ、おそらく年末まで待ってから行われると予想している。「市場は、総裁が『良好な立場にある』と言ったことを完全に理解しています」とルイスは語った。「市場は、中期的に持続可能な2%のインフレ目標に非常に近づいていると信じ、それを割引していると思います。」

ルイスは、ユーロの上昇は脅威ではないと主張した。ドルに対してわずか3ヶ月で11%上昇し、先週木曜日には1.1632ドルという4年ぶりの高値を記録した。これは、すでにワシントンからの関税で貿易が打撃を受けている中、特にユーロ圏の輸出業者にとって打撃となる。

強いユーロは輸入品の価格も下げ、インフレをさらに引き下げる可能性がある。しかし、ルイスは反論した。彼は、評価切上げは急速でも不安定でもないと述べた。「1.15ドルにおいて、ユーロの為替レートは大きな障害にはならないと思います」と彼は語った。

ユーロはグローバル市場でのドルの支配力に対抗できないと見なされる

ルイスは、 ユーロ がトップの準備通貨として米ドルに取って代わるという hype を一蹴した。彼は、ユーロゾーンはまだドルに挑戦するための完全な金融システムや防衛力を備えていないと述べた。「短期的には、準備通貨としての米ドルの役割は、私の意見では挑戦されないでしょう」と彼は語った。

この発言は、カナダのロッキー山脈でのG7会議の数日前に行われた。欧州の指導者は、貿易紛争の軽減と欧州の防衛へのより多くの焦点を呼びかけた。

欧州連合（EU）のアントニオ・コスタ議長は、貿易問題が経済的不確実性を生み出すのではなく、欧州が自国の防衛に多くの時間を費やすべきだと記者団に語った。

「欧州と米国間の主な問題は、まさに欧州の防衛に関するものであり、私たちはこれに焦点を当てる必要があります」とアントニオは語った。彼は欧州委員会のウルスラ・フォン・デア・ライエン議長と共に立ち、彼女は米国との貿易交渉は依然として進行中だが、明確な結果はまだないことを付け加えた。

アントニオは、現在貿易で問題を増やすことは、EUが保護しようとしている経済的基盤を損なうと警告した。「だからこそ、経済に関する不確実性を作り出すのは適切な時期ではありません」と彼は語った。

「私たちは世界で最も重要な貿易関係について話しているのです。したがって、これを保護し、EUと米国の間で防衛負担分担に関する良い合意を持つという最も重要なことに焦点を当てる必要があります。」

ルイスは、トランプ政権の下での erratic な支出と予測不可能な政策により、ドルの地位が弱まる可能性について質問にも答えた。しかし、彼はECBが依然として連邦準備制度（FRB）を信頼していることを明確にした。彼は、最近更新されたFRBのドルバックストップが依然として信頼できると述べた。