La BCE avverte che le tariffe graviteranno sull'economia per anni, ignora la fortezza dell'euro e il basso rischio di inflazione

La BCE ha avvertito che le tariffe statunitensi rallenteranno la crescita economica e manterranno i prezzi bassi in tutta la zona euro per anni.

Questo avvertimento è arrivato il 16 giugno da Luis de Guindos, Vicepresidente della BCE, durante un'intervista a Francoforte, secondo a Reuters.

Nonostante le preoccupazioni che la risalita dell'euro e i prezzi più bassi del petrolio potessero trascinare l'inflazione ben al di sotto dell'obiettivo del 2%, Luis ha dichiarato che la banca non è allarmata. "Il rischio di un ribasso è molto limitato, a mio avviso", ha detto. "La nostra valutazione è che i rischi per l'inflazione siano equilibrati."

Sebbene l'inflazione possa scendere temporaneamente all'1,4% nel primo trimestre del 2026, Luis ha chiarito che le condizioni del mercato del lavoro e la crescita costante dei salari, che ha stimato al 3%, dovrebbero mantenere l'inflazione stabile nel medio termine. Ha anche affermato che la stretta offerta di lavoro e le forti richieste sindacali probabilmente manterranno gli aumenti salariali sani. Questo impedirebbe all'inflazione di scendere troppo al di sotto dell'obiettivo della BCE.

La BCE mette in pausa ulteriori tagli ai tassi mentre l'inflazione scende e l'euro sale

Anche se il BCE aveva allentato la politica per mesi, la banca ha ora messo in pausa. Luis non ha detto direttamente che la banca centrale ha finito di tagliare i tassi, ma ha affermato che i mercati finanziari hanno ricevuto il messaggio da Christine Lagarde, la presidente della banca.

Al momento, i trader scommettono su un solo altro taglio dei tassi, e forse non prima della fine dell'anno. "I mercati hanno compreso perfettamente bene cosa ha detto la Presidente sul trovarsi in una buona posizione", ha detto Luis. "Credo che i mercati credano e scontino che siamo molto vicini al nostro obiettivo di un'inflazione sostenibile al 2% nel medio termine."

Luis ha sostenuto che la risalita dell'euro non fosse una minaccia, anche se è salita dell'11% contro il dollaro in soli tre mesi. La valuta ha raggiunto $1,1632 lo scorso giovedì, il livello più alto in quasi quattro anni. Questo danneggia gli esportatori della zona euro, specialmente con le tariffe di Washington che già stanno colpendo il commercio.

Un euro forte abbassa anche il prezzo delle importazioni, il che potrebbe trascinare l'inflazione al ribasso. Ma Luis ha respinto questa idea. Ha affermato che l'apprezzamento non è stato rapido o instabile. "Credo che, a $1,15, il tasso di cambio dell'euro non sarà un grande ostacolo", ha detto.

L'euro visto come non all'altezza del dominio del dollaro nei mercati globali

Luis ha spento qualsiasi iperbole intorno al euro sostituzione del dollaro statunitense come principale valuta di riserva. Ha affermato che la zona euro non dispone ancora del sistema finanziario completo o del potere di difesa per sfidare il dollaro. "Il ruolo del dollaro statunitense come valuta di riserva nel breve termine non sarà messo in discussione, a mio parere", ha detto.

Questo commento è arrivato pochi giorni prima del vertice del G7 nelle Montagne Rocciose canadesi, dove i leader europei hanno chiesto meno conflitti commerciali e maggiore attenzione alla difesa europea.

Antonio Costa, Presidente dell'Unione Europea, ha dichiarato ai giornalisti che l'Europa dovrebbe dedicare più tempo alla cura della propria difesa, piuttosto che lasciare che le questioni commerciali creino ulteriore incertezza economica.

"Il problema principale tra l'Europa e gli Stati Uniti riguarda precisamente la difesa europea, e dovremmo concentrarci su questo", ha detto Antonio. Era accanto a Ursula von der Leyen, Presidente della Commissione Europea, che ha aggiunto che i colloqui commerciali con gli Stati Uniti sono ancora in corso ma non hanno ancora un esito chiaro.

Antonio ha avvertito che creare ulteriori problemi nel commercio in questo momento danneggerebbe la base economica che l'UE sta cercando di proteggere. "È per questo che questo non è il momento giusto per creare incertezza economica", ha detto.

"Stiamo parlando delle relazioni commerciali più rilevanti al mondo, quindi dobbiamo proteggerle e concentrarci su ciò che è più importante, ovvero avere un buon accordo tra l'UE e gli Stati Uniti sulla condivisione degli oneri per la difesa."

Luis ha anche affrontato le domande sulla possibile indebolimento della posizione del dollaro a causa della spesa erratica e delle politiche imprevedibili dell'amministrazione Trump. Ma ha chiarito che la BCE si fida ancora della Federal Reserve. Ha affermato che il backstop del dollaro della Fed, recentemente rinnovato, rimane affidabile.