El BCE advierte que los aranceles pesarán sobre la economía durante años, encoge hombros ante el fuerte euro y el bajo riesgo de inflación

El BCE ha advertido que los aranceles de EE. UU. ralentizarán el crecimiento económico y mantendrán los precios bajos en toda la zona del euro durante años.

Esta advertencia llegó el 16 de junio de Luis de Guindos, Vicepresidente del BCE, durante una entrevista en Frankfurt, según según Reuters.

A pesar de las preocupaciones de que el aumento del euro y los precios más bajos del petróleo puedan arrastrar la inflación muy por debajo del objetivo del 2 %, Luis dijo que el banco no está alarmado. “El riesgo de no alcanzar el objetivo es muy limitado en mi opinión”, dijo. “Nuestra evaluación es que los riesgos para la inflación están equilibrados.”

Mientras que la inflación puede bajar temporalmente al 1,4 % para el T1 de 2026, Luis dejó claro que las condiciones del mercado laboral y el crecimiento constante de los salarios, que situó en el 3 %, se espera que mantengan la inflación estable a mediano plazo. También dijo que la oferta laboral ajustada y las fuertes demandas sindicales probablemente mantengan los aumentos de pago saludables. Eso evitaría que la inflación caiga demasiado lejos del objetivo del BCE.

El BCE pausa en más recortes de tasas mientras la inflación baja y el euro sube

Aunque el BCE había estado relajando la política durante meses, el banco ahora ha llegado a una pausa. Luis no dijo directamente que el banco central había terminado de recortar tasas, pero dijo que los mercados financieros entendieron el mensaje de Christine Lagarde, la presidenta del banco.

Ahora mismo, los comerciantes apuestan por solo un recorte de tasa más, y posiblemente no hasta finales de año. “Los mercados han entendido perfectamente bien lo que la Presidenta dijo sobre estar en una buena posición”, dijo Luis. “Creo que los mercados creen y descuentan que estamos muy cerca de nuestro objetivo de inflación sostenible del 2 % a mediano plazo.”

Luis argumentó que el aumento del euro no era una amenaza, aunque ha subido un 11 % contra el dólar en solo tres meses. La moneda alcanzó $1,1632 el jueves pasado, el nivel más alto en casi cuatro años. Esto perjudica a los exportadores de la zona del euro, especialmente con los aranceles de Washington ya golpeando el comercio.

Un euro fuerte también baja el precio de las importaciones, lo que podría arrastrar la inflación más bajo. Pero Luis se opuso. Dijo que la apreciación no ha sido rápida ni inestable. “Creo que, a $1,15, el tipo de cambio del euro no va a ser un gran obstáculo”, dijo.

El euro se ve como sin partido para el dominio del dólar en los mercados globales

Luis apagó cualquier hype alrededor del euro reemplazando al dólar estadounidense como la principal moneda de reserva. Dijo que la zona del euro aún no tiene el sistema financiero completo ni el poder de defensa para desafiar al dólar. “El papel del dólar estadounidense como moneda de reserva a corto plazo no va a ser desafiado, en mi opinión”, dijo.

Ese comentario llegó solo días antes de la reunión del G7 en las Montañas Rocosas canadienses, donde los líderes europeos pidieron menos conflicto comercial y más enfoque en la defensa europea.

Antonio Costa, Presidente de la Unión Europea, dijo a los reporteros que Europa debería pasar más tiempo cuidando su propia defensa, en lugar de permitir que los problemas comerciales creen más incertidumbre económica.

“El problema principal entre Europa y los Estados Unidos es precisamente sobre la defensa europea, y deberíamos enfocarnos en esto”, dijo Antonio. Estaba junto a Ursula von der Leyen, Presidenta de la Comisión Europea, quien añadió que las conversaciones comerciales con EE. UU. aún están en curso pero no tienen un resultado claro aún.

Antonio advirtió que crear más problemas en el comercio ahora dañaría la base económica que la UE está tratando de proteger. “Por eso este no es el momento correcto para crear incertidumbre en la economía”, dijo.

“Estamos hablando de las relaciones comerciales más relevantes del mundo, entonces necesitamos proteger esto y enfocarnos en lo más importante, que es tener un buen acuerdo entre la UE y los Estados Unidos sobre la distribución de cargas en la defensa.”

Luis también abordó preguntas sobre si la posición del dólar podría debilitarse debido al gasto errático de EE. UU. y políticas impredecibles bajo la administración Trump. Pero dejó claro que el BCE aún confía en la Reserva Federal. Dijo que el respaldo del dólar de la Fed, renovado recientemente, sigue siendo confiable.