ECBの利下げサイクルは終焉に向かう

欧州中央銀行（ECB）の金利引き下げが続く状況は、インフレがECBの2%目標に近づき、成長が堅調であることから、木曜日にブリュッセルで講演した執行委員のイザベル・シュナーベル氏は、収束しつつあると述べた。 

シュナーベル氏は、ECBの利下げサイクルが 金利引き下げの局面は 「中期的なインフレが目標水準で安定している」ため、今まさに終焉を迎えていると語った。また、2026年と2027年の基礎的な消費者物価上昇率の見通しがともに1.9%であり、「まさに目標水準にある」と指摘した。 

最近の貿易緊張にもかかわらず、彼女は成長見通しが「全体的に安定している」と付け加え、ECBの政策は融資条件に円滑に伝達されており、もはや制限的ではないと述べた。

過去1年間、ECBは8回にわたり金利を引き下げてきた。先週、クリスティーヌ・ラガルド総裁は、さらなる緩和はもうすぐ終わる可能性が高いと述べていた。 

彼女は、銀行が「米国の貿易政策に起因するものを含む、現在の不確実性に対処するのに適した立場にある」と指摘しました。

最新の予測において、 ECB インフレ率は2026年に1.6%まで低下し、その後2027年に2%へ回復すると見込んでおり、ドイツの追加公共支出により成長も加速すると予想しています。

木曜日に中国のCCTVとのインタビューで、ラガルド氏は「物価は期待していた水準で安定しており、中期的な目標である2%の範囲内にあり、将来のショックにも耐える好調な位置にあります」と述べました。

一般的に 利下げはほぼ終了しているという見方が広まる中、 一部の政策当局者はさらなる緩和の可能性を完全に閉ざしていません。ECBの預金金利は現在2%で、これは需要を締め付けたり刺激したりしない中立とみなされる水準です。 

先ほど木曜日、理事会委員のゲディミナス・シムクス氏は米国の関税政策に関する「非常に大きな不確実性」を理由に、今後の引き下げの一時停止を呼びかけました。フランスのフランソワ・ヴィレロイ・ド・ガルー氏は、今後の方針について「固定された立場はない」と述べています。

チェコ大統領は自国によるユーロ導入を望む

水曜日にプラハで行われたチェコ共和国のペトル・パベル大統領は、ユーロ導入が貿易を促進し、チェコ共和国が重要な意思決定から取り残されることを防ぐと主張しました。 

ある インタビュー ブルームバーグ・テレビジョンのクリティ・グプタとの対談で、63歳の大統領は、コルナを維持することには限られたメリットしかないとの見解を示しました。

「輸出指向の企業のほとんどはすでに日常業務でユーロを使用しています」とパベル氏は述べ、「できるだけ早くユーロを導入する合理的な理由があります…私たちは取り残されたくありません。」

この発言は、チェコ国立銀行のアレシュ・ミヒル総裁が前日、コルナの維持が高金利政策を可能にし、ユーロ圏諸国よりもインフレ抑制に寄与したと擁護した直後のことでした。 

輸出業者は長年ユーロへの切り替えを支持してきましたが、世論調査ではチェコ有権者の少なくとも半数がこれに反対しています。さらに、議会における最大2つの政党も加盟に反対しているため、このプロセスがすぐに始まる可能性は低い状況です。

それでもパベル氏は、スロバキアやクロアチアなど他の東欧EU加盟国でのユーロ導入の成功を指摘し、変革に向けた取り組みを継続する計画だと語った。「遅かれ早かれ、合理的な理由によりユーロ導入に至ると信じている」と述べた上で、「ただし、それには時間がかかるだろう」と付け加えた。