DePINスタートアップが2025年に10億ドルの資金調達を行い、オンチェーン収益7,200万ドルを生成

Messariは2025年のDePIN状況報告書を公開し、投機的な実験から実際の収益を上げるインフラビジネスへと移行する同セクターの成熟に注目を集めています。 

報告書によると、2025会計年度末までに、価値100億ドルのDePINセクター全体で推定7,200万ドルのオンチェーン収益が生成されました。 

Messariによると、このプロトコルレベルのブロックチェーン記録された収益は、実際のネットワーク使用、手数料、インセンティブから生じており、これらは同セクターが実際のユーティリティを提供しており、もはや投機や実験の段階に留まっていないことを示す要因です。

DePINセクターは 2025 でどのように推移しましたか？

この レポート は、 2025 で、 DePINセクター が合計91ラウンドにわたって約10億ドルの資本を調達したことを示しています。これは2024年に約7億ドルを調達するのに要したラウンド数よりも少ないものです。最も注目すべきプロジェクトは1億4,000万ドルの資金調達を行い、次に良いプロジェクトが獲得した額のほぼ2倍となりました。 

また、データは、DePINネットワークの小さなが成長中のグループが、全体的な市場がそれほど良くない時期でさえ、持続的なオンチェーン収益成長を示したことを示しています。Messariの見解では、これはDePINプロジェクトが通常のアルトコインプロジェクトやL1よりもベアマーケットでより良いパフォーマンスを発揮することを証明するものです。

意味のあるトラフィックを記録したトップランクのネットワークは、セクターの回復力の最も大きな証拠であり、それらの収益は広範な市場の価格変動とは無関係に成長しました。 

2025 で、報告書はまた、 DePINネットワーク が現在収益を上げているものの、収益倍数が10倍から25倍で取引されていると主張しています。これは2021年の状況とは大きく異なり、当時類似のネットワークは投機のピーク時に1,000倍を超える収益倍数を示していました。

これらの主要プロジェクトの回復力は見過ごされておらず、Messariによると、それはこれらのプロジェクトが成熟の段階に入っていることを示しています。しかし、報告書はまた、長期的なグローバルな持続可能性のために利用可能なスケーリングパスは限られたセットのみが残っていることも指摘しました。  

一部のDePINはInfraFiを先導 

Messariによると、 スケーリング に関するDePINプロジェクトには、利用可能なパスは3つだけ残っています。それらのパスには、InfraFiモデルの採用、迅速な反復を伴うcapex-light（資本支出が少ない）デザインの追求、または単にブルマーケットのタイミングを計り、当時の投機的資本と低金利を活用することが含まれます。

より楽観的な見地では、報告書はまた、一部のDePINプロジェクトがDePINとDeFiの組み合わせであるInfraFiを先導していることも言及しました。 

InfraFiは、ステーブルコイン保有者が物理インフラへの融資を通じて利回りを獲得できる能力を提供します。彼らが行うべきことは、ステーブルコインをボルトに預けたり、ステーキングしたりすることだけです。ボルト内の資金は、インフラ資産の購入および/または展開の資金調達に使用され、インフラによって生成された収益または発生した債務がボルトに返済/支払われます。 

結局のところ、預け入れ者はステーブルコインと利回りの一部を受け取ります。この取り組みを先導する最大規模のプロジェクトには、USDai、Daylight、Dawnがあり、USDaiはこのイニシアチブを主導する最大の成長原動力です。 

Messariは、InfraFiがすでにDeFiおよびステーブルコインプレイヤーにとって成長の主要な原動力であると主張しています。USDaiはPendleのTVLの17%を占め、2位のエセナよりも3倍多い流動性を有しています。また、M0のTVLの77%を占め、2位のUsualよりも10倍多い配布を有しています。