Startups da DePIN arrecadam US$ 1 bilhão e geram US$ 72 milhões em receita on-chain em 2025

A Messari divulgou seu relatório State of DePIN para 2025, que destaca a maturação do setor, à medida que este passa de experimentos especulativos para negócios de infraestrutura que geram receita real. 

Segundo o relatório, até o final do ano fiscal de 2025, todo o setor DePIN, avaliado em US$ 10 bilhões, teria gerado uma receita estimada em US$ 72 milhões em transações on-chain. 

Segundo a Messari, essa receita registrada em blockchain, no nível do protocolo, provém do uso real da rede, de taxas e incentivos, fatores que indicam que o setor está oferecendo utilidade real e não está mais preso à fase especulativa ou experimental.

Como se saiu o setor DePIN em 2025?

O relatório mostra que, em 2025, o setor DePIN captou quase US$ 1 bilhão em capital, distribuídos em 91 rodadas de investimento, número inferior ao necessário para levantar os quase US$ 700 milhões obtidos em 2024. O projeto mais notável arrecadou US$ 140 milhões, quase o dobro do segundotrac. 

Além disso, os dados mostraram que um pequeno, porém crescente, grupo de redes DePIN apresentou crescimento persistente de receita on-chain, mesmo em períodos em que o mercado em geral não estava indo bem. Para a Messari, isso comprova que os projetos DePIN têm um desempenho melhor em mercados de baixa do que projetos de altcoins tradicionais e L1s.

As redes mais bem classificadas, que registram tráfego significativo, foram a maior evidência da resiliência do setor, já que suas receitas cresceramdentda movimentação de preços do mercado em geral. 

Em 2025, o relatório também afirma que as redes DePIN que atualmente geram receita estão sendo negociadas a múltiplos de receita de 10 a 25 vezes, o que está muito longe da situação em 2021, quando redes semelhantes ultrapassavam múltiplos de receita de 1.000 vezes durante o pico da especulação.

A resiliência desses projetos pioneiros não passou despercebida e, segundo a Messari, indica que eles estão entrando em uma fase de maturação. No entanto, o relatório também observou que apenas um conjunto restrito de caminhos de expansão permanece viável para a sustentabilidade global a longo prazo.  

Alguns DePINs são pioneiros em infraFi 

Segundo Messari, restam apenas três caminhos viáveis ​​para escalar qualquer projeto DePIN. Esses caminhos envolvem a adoção de modelos InfraFi, a busca por designs com baixo investimento inicial e retornos rápidos, ou simplesmente o aproveitamento do momento certo para entrar em mercados de alta, capitalizando sobre o capital especulativo e as baixas taxas de juros da época.

Em um tom mais otimista, o relatório também mencionou que alguns projetos DePIN estão sendo pioneiros no InfraFi, que é essencialmente uma combinação de DePIN e DeFi. 

A InfraFi oferece aos detentores de stablecoins a possibilidade de obter rendimentos financiando infraestrutura física. Tudo o que precisam fazer é depositar e/ou fazer staking de stablecoins em um cofre. Os fundos no cofre serão usados ​​para financiar a compra e/ou implantação de ativos de infraestrutura, e as receitas geradas ou as dívidas acumuladas pela infraestrutura serão pagas/depositadas no cofre. 

No final das contas, os depositantes recebem de volta suas stablecoins, além de uma parte dos rendimentos. Os maiores projetos pioneiros nessa área incluem USDai, Daylight e Dawn, sendo o USDai o principal impulsionador do crescimento dessa iniciativa. 

A Messari afirma que a InfraFi já é um fator chave de crescimento tanto para DeFi quanto para stablecoins. A USDai contribui com 17% do TVL da Pendle, com 3 vezes mais liquidez que a segunda colocada, Ethena. Ela também representa 77% do TVL da M0, com 10 vezes mais distribuição que a segunda colocada, Usual.