Startups DePIN levantam US$ 1B e geram US$ 72M em receita on-chain em 2025
- De acordo com o relatório State of DePIN de 2025 da Messari, o setor DePIN gerou US$ 72 milhões em receita on-chain.
- Startups do setor também atraíram cerca de US$ 1 bilhão em financiamento, à medida que mais investidores apostaram nas perspectivas de longo prazo do setor.
- Algumas startups do setor DePIN também pioneiraram a iniciativa InfraFi, uma combinação de DePIN e DeFi que se consolidou como um importante motor de crescimento para players de DeFi e stablecoins.
A Messari lançou seu relatório State of DePIN para 2025, e ele chama a atenção para a maturação do setor, que mudou de experimentos especulativos para negócios de infraestrutura gerando receita real.
De acordo com o relatório, até o final do ano fiscal de 2025, todo o setor DePIN, valendo US$ 10 bilhões, havia gerado uma receita on-chain estimada de US$ 72 milhões.
De acordo com a Messari, essa receita registrada em blockchain em nível de protocolo vem do uso real da rede, taxas e incentivos, todos fatores que indicam que o setor está fornecendo utilidade real e não está mais preso na fase de especulação ou experimental.
Como o setor DePIN se saiu em 2025?
O relatório mostra que em 2025, o setor DePIN levantou quase US$ 1 bilhão em capital através de um total de 91 rodadas, menos do que o número necessário para levantar os quase US$ 700 milhões que conseguiu em 2024. O projeto mais notável levantou US$ 140 milhões em financiamento, quase o dobro do que o próximo melhor projeto atraiu.
Além disso, os dados mostraram que um pequeno, mas crescente grupo de redes DePIN viu crescimento persistente de receita on-chain mesmo em momentos em que o mercado geral não estava se saindo bem. No que diz respeito à Messari, isso é prova de que os projetos DePIN se saem melhor em mercados de baixa do que projetos altcoin regulares e L1s.
As redes classificadas em primeiro lugar que viram tráfego significativo foram a maior evidência da resiliência do setor, já que suas receitas cresceram independentemente da ação de preço do mercado mais amplo.
Em 2025, o relatório também afirma que as redes DePIN que atualmente geram receita estão sendo negociadas com múltiplos de receita de 10 a 25x, o que é muito diferente do estado das coisas em 2021, quando redes semelhantes excederiam múltiplos de receita de 1.000x durante a especulação no pico.
A resiliência desses projetos líderes não passou despercebida e, de acordo com a Messari, indica que esses projetos estão entrando em uma fase de maturação. No entanto, o relatório também observou que apenas um conjunto estreito de caminhos de escalonamento permanece viável para a sustentabilidade global a longo prazo.
Alguns DePINs estão pioneirando o InfraFi
De acordo com a Messari, existem apenas três caminhos viáveis restantes quando se trata de escalonar qualquer projeto DePIN. Esses caminhos envolvem adotar modelos de InfraFi, buscar designs com baixo capex com seus rápidos ciclos de retorno, ou simplesmente timing de mercados de alta e capitalizar o capital especulativo e as baixas taxas de juros disponíveis na época.
No lado mais otimista, o relatório também mencionou que alguns projetos DePIN estão pioneirando o InfraFi, que é essencialmente uma combinação de DePIN e DeFi.
O InfraFi dá aos detentores de stablecoins a capacidade de ganhar rendimento financiando infraestrutura física. Tudo o que eles precisam fazer é depositar e/ou fazer stake de stablecoins em uma vault. Os fundos na vault serão usados para financiar a compra e/ou implantação de ativos de infraestrutura, e as receitas geradas ou a dívida contraída pela infraestrutura são reembolsadas/pagas na vault.
No final das contas, os depositantes recebem de volta suas stablecoins, bem como uma parte dos rendimentos. Os maiores projetos pioneiros nisso incluem USDai, Daylight e Dawn, com o USDai sendo o maior impulsionador de crescimento que defende a iniciativa.
A Messari afirma que o InfraFi já é um impulsionador-chave de crescimento tanto para jogadores DeFi quanto de stablecoins. O USDai contribui com 17% do TVL da Pendle, com 3x mais liquidez do que o #2 Ethena. Também representa 77% do TVL da M0, com 10x mais distribuição do que o #2 Usual.
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Hannah Collymore
Hannah é escritora e editora com quase uma década de experiência em redação de blogs e cobertura de eventos no espaço cripto. Na Cryptopolitan, Hannah contribui para a página de notícias, relatando e analisando os últimos desenvolvimentos nos setores DeFi, RWA, regulação cripto, IA e tecnologias de fronteira. Ela se formou na Universidade Arcadia com graduação em Administração de Empresas.
