- A SEC emitiu uma carta de não-ação rara confirmando que tokens DePIN como o 2Z da DoubleZero não são valores mobiliários sob a lei dos EUA.
- A comissária Hester Peirce afirmou que os tokens servem como incentivos para o desenvolvimento de infraestrutura, e não como veículos de investimento especulativo.
- A decisão destaca uma mudança regulatória sob a administração Trump e a coordenação entre a SEC e a CFTC em ativos digitais.
A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos emitiu uma carta de não-ação rara, confirmando que não tratará os tokens ligados a Redes de Infraestrutura Física Descentralizadas baseadas em blockchain, ou DePIN, como valores mobiliários.
A carta, lançou em 29 de setembro pela Divisão de Finanças Corporativas da SEC, afirmou que a agência não perseguiria aplicação contra a DoubleZero Foundation se as transferências planeadas do seu token 2Z prosseguirem sob as condições estabelecidas numa submissão legal feita há cerca de cinco dias.
É uma das declarações mais claras até agora da SEC sobre como vê os tokens usados em projetos de infraestrutura descentralizada sob a administração do Presidente Donald Trump, que prometeu criar condições mais amigáveis para empresas de criptomoeda que procuram basear-se nos Estados Unidos.
No momento desta publicação, os tokens DePIN tinham uma capitalização de mercado de $33 bilhões, de acordo com dados a CoinMarketCap.
SEC diz que tokens DePIN não têm atributos de um valor mobiliário
Em seu setembro 25 arquivamento com a SEC, o conselho da DoubleZero argumentou que os tokens eram recompensas funcionais para participantes na sua rede, não investimentos especulativos. Na segunda-feira, a SEC concordou que o arranjo não se enquadra nas leis de valores mobiliários.
A Comissária da SEC, Hester Peirce, escreveu uma declaração explicando que os tokens DePIN diferem fundamentalmente dos mecanismos tradicionais de angariação de fundos.
“Estes projetos alocam tokens como compensação pelo trabalho realizado ou serviços prestados, em vez de como investimentos com expectativa de lucro dos esforços empresariais ou gerenciais de outros”, ela disse.
Peirce admitiu que o teste tradicional da agência para identificar valores mobiliários, o Teste Howey, era inadequado para estruturas DePIN. De acordo com ela, tokens como o 2Z não são ações ou reivindicações sobre lucros, mas existem para encorajar os desenvolvedores a construir infraestrutura.
“Os projetos DePIN não estão a vender ou distribuir tokens para financiar desenvolvimento adicional de investidores atraídos apenas pela perspectiva de retornos de investimento. Em vez disso, as redes DePIN distribuem programaticamente tais tokens aos utilizadores que participam na rede de acordo com as regras da rede”, lia-se a declaração de Peirce.
Tokens DePIN são apenas recompensas, não valores mobiliários lucrativos
A DoubleZero é uma fundação das Ilhas Cayman estabelecida para apoiar o desenvolvimento, descentralização e adoção da sua rede homónima. O seu sistema usa tecnologia blockchain para coordenar e recompensar pessoas que contribuem com recursos de infraestrutura do mundo real como redes Wi-Fi e de sensores, armazenamento ou até redes de energia.
Pessoas comuns em DePIN podem fornecer hardware, como roteadores, dashcams ou painéis solares, que de outra forma seriam controlados por grandes corporações que possuem sistemas operativos. Como resultado, são compensados em tokens quando outros utilizam o que fornecem.
O depósito de 25 de setembro da empresa explicou que os tokens 2Z seriam distribuídos de duas formas: primeiro, como compensação para provedores de rede por conectividade de alto desempenho; e segundo, como compensação para provedores de recursos que calculam os valores de pagamento para esses provedores.
“Tratar tais tokens como valores mobiliários suprimiria o crescimento de redes de provedores distribuídos de serviços”, reiterou a Comissária Peirce.
A SEC concordou com este sentimento, observando que os tokens não foram projetados como uma classe de valores mobiliários de capital e, portanto, não exigiam registo.
“A realidade econômica dos projetos DePIN difere fundamentalmente das transações de angariação de capital que o Congresso encarregou esta Comissão de regular”, afirmava a sua carta.
Austin Federa, co-fundador da DoubleZero e ex-líder de estratégia da Solana Foundation, disse que a carta de não-ação da SEC é prova de que a indústria de criptomoedas pode envolver-se com reguladores “e ainda mover-se rapidamente.”
Aplicação da SEC recua sob a administração Trump
A SEC, liderada pelo novo presidente Paul Atkins na administração Trump 2.0, reduziu o que era anteriormente chamado de “regulação por aplicação” em ativos digitais, juntamente com a imposição de estruturas mais claras para atrair empresas para a América.
Durante uma mesa-redonda reunião com a Comissão de Futuros de Produtos Agrícolas, que ocorreu no mesmo dia em que a carta DePIN de não-ação foi publicada, Paul Atkins afirmou que a criptomoeda é a prioridade número um para os supervisores financeiros.
A SEC e a CFTC, dois dos principais reguladores financeiros dos Estados Unidos, estão a trabalhar juntas para dividir as responsabilidades de supervisão no mercado de ativos digitais.
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Florence Muchai
Florence cobre notícias sobre criptoativos, jogos, tecnologia e IA há 6 anos. Sua graduação em Estudos de Computação na Meru University of Science and Technology e em Gestão de Desastres e Diplomacia Internacional no MMUST equipam-na plenamente com habilidades linguísticas, de observação e técnicas. Florence trabalhou no VAP Group e como editora em várias casas de mídia de criptoativos.
