- イーサーはトランプ氏の選挙以来49%上昇し、ビットコインを上回るパフォーマンスを示し、親暗号通貨政策に支えられたイーサリアムの復活の可能性を示唆しています。
- トランプ氏の規制の明確化は、分散型金融（DeFi）、トークン化、そして1,800億ドル規模のステーブルコイン市場におけるイーサリアムの役割を強化する可能性があります。
- イーサリアムはソラナなどの競合他社や、レイヤー2ソリューションによる取引手数料の大幅な削減とイーサー供給量の膨張といった内部的な課題に直面しています。
時価総額で2番目に大きな暗号通貨であるエーテルは、第二の幕を演じようとしており、ドナルド・トランプの大統領職が火付け役になる可能性があるように見える。
イーサリアンとそのETFは11月5日以降49%上昇し、同じ期間にビットコインの38%の上昇を上回った。2024年を通じてイーサリアンを手放した投資家は、ついにエーテルを輝かせる可能性のある規制の潜在力に引き戻され、再考し始めている。
イーサリアンの2024年は美しくなかった。ビットコインは単純なナラティブと急騰するETFで注目を集め、年間126%上昇した。
暗号資産で台頭する星であるソラナはユーザーと資本を引き寄せた一方、イーサリアンの供給は増加し続け、そのデフレの約束について疑問を投げかけた。年間59%の respectable な利益にもかかわらず、エーテルは暗号資産市場全体の94%に大きく遅れを取った。
トランプ効果
規制がゲームの名前であり、イーサリアンはビットコインよりも多くの利益を得る可能性がある。エーテルは、分散型金融（DeFi）、トークン化、スマートコントラクトのネットワークである。このすべての複雑さは明確なルールを要求し、バイデン政権の期間中はそれが欠けていた。
Onrampのマーク・コナーズ 述べています。批評家は「要点を見落としている」と、同社は回避するのではなく、現在規制と必要な監督に従おうとしているからです。 イーサリアンは2024年に「真ん中の子供症候群」に見舞われた。投資家は、証明された価値を持つビットコインか、より新しい技術を持つソラナを選んだ。コナーズは、トランプの大統領職がイーサリアンを価格発見の新しい時代へと駆り立てると信じている。
Grayscale InvestmentsのZach Pandl氏も同意し、伝統的な金融への依存が規制の明確化を不可欠にしていると述べています。トランプ氏の政策は、イーサをグローバル金融の基盤として位置づける可能性があります。
ステーブルコイン市場は、イーサがどの程度恩恵を受けることができるかを示しています。最大手のステーブルコインであるテザー（USDT）は主にイーサネットワーク上で稼働しています。選挙以降、ステーブルコイン市場の時価総額は9.5%上昇し1,800億ドルを超え、USDTは10%、USD Coin（USDC）は6%上昇しました。
Bitwise Asset ManagementのMatt Hougan氏などの専門家は、議会のステーブルコイン法案がこの市場を2年以内に1兆ドル超に押し上げると予想しています。ウォールスト리트の企業もすでに自社のポジションを固めており、多くの企業がイーサ上で構築を進めています。
二面性を持つ剣
イーサ最大の課題は、内部からの競争です。ArbitrumやOptimismなどのレイヤー2（L2）ネットワークは人気が急増し、以前はイーサ上で直接行われていたトランザクションを処理するようになりました。3月以降、L2のトランザクションは430%増加した一方、イーサの手数料収入は87%急減しました。
これらのネットワークはイーサのスケーラビリティを向上させますが、その経済活動の一部を切り取ります。Special Mechanisms GroupのMax Resnick氏は、イーサの最近の「デンコン」アップグレードで供給がインフレ化したことを踏まえ、この戦略は特にリスクが高いと指摘しています。
2022年の以前の「マージ」アップグレードは、供給を削減して投資家を惹きつけるはずでしたが、その効果は現在疑問視されています。Resnick氏は、イーサのロードマップが不十分であり、投資家を不明瞭な状態に置いていると主張しています。
これらの課題にもかかわらず、イーサはDeFi（分散型金融）におけるリーダーであり続けています。イーサには、分散型アプリにロックされたトークンが720億ドル以上、ステーブルコイン市場1,900億ドルのうち1,000億ドルがホストされています。しかし、Solanaのようなより安価で高速な競合他社が差を縮めています。
Solanaのトークンは過去1年で300%上昇しましたが、イーサはビットコインの最近の高値に追いつくのに苦労しています。イーサの創設者であるVitalik Buterin氏は楽観的で、L2開発者がイーサエコシステムにコミットしていることを強調しています。
それでも、Resnick氏は、イーサが「危険領域」に入り、支配力を維持するために迅速にスケーリングする必要があると警告しています。
長い道のり
ビットコインがETF市場を支配する中、イーサはゆっくりと進歩しています。2024年のイーサETFの流入額は合計2億4,200万ドルにとどまりましたが、ビットコインのETFは310億ドルに達しました。Grayscaleによるハリス・_poll_調査では、回答者のほぼ全員がビットコインについて知っていましたが、イーサについて知っていたのは半分だけでした。
Hougan氏は、この格差は2025年に縮まると予測しています。彼は、イーサの長期的な成長ポテンシャルに駆り立てられた機関投資家の関心の高まりを予想しています。JPモルガンのイーサベースのブロックチェーン「Onyx」は、機関投資家がすでにリアルタイムの国境を越えた決済にイーサを使用していることを示しています。
より多くの企業がトークン化やDeFiにイーサを採用するにつれて、その金融システムにおける役割は劇的に拡大する可能性があります。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
