Trump pourrait-il faire d’Ethereum la grande histoire du retour des cryptomonnaies en 2025 ?
- L’Ether a bondé de 49 % depuis l’élection de Trump, surperformant Bitcoin et signalant un potentiel retour d’Ethereum alimenté par des politiques pro-crypto.
- La clarté réglementaire apportée par Trump pourrait consolider le rôle d’Ethereum dans la finance décentralisée (DeFi), la tokenisation et le marché des stablecoins évalué à 180 milliards de dollars.
- Ethereum fait face à des défis posés par des concurrents comme Solana ainsi qu’à des problèmes internes liés aux solutions de Layer-2, qui ont réduit les frais de transaction mais gonflé l’offre d’Ether.
L’Ether, la deuxième cryptomonnaie la plus importante par capitalisation boursière, pourrait être en train de préparer un second souffle — et il semble que ce soit la présidence de Donald Trump qui pourrait enflammer la mèche.
Ethereum et ses ETF ont progressé de 49 % depuis le 5 novembre, devançant la hausse de 38 % du Bitcoin sur la même période. Les investisseurs qui avaient abandonné Ethereum tout au long de 2024 commencent à reconsidérer leur position, attirés par le potentiel d’une régulation qui pourrait enfin permettre à l’Ether de briller.
L’année 2024 d’Ethereum n’était pas glorieuse. Bitcoin a volé la vedette grâce à des récits simples et à des ETF en forte hausse, bondissant de 126 % sur l’année.
Solana, une étoile montante dans la crypto, a attiré utilisateurs et capitaux tandis que l'offre d'Etherea continuait d'augmenter, soulevant des questions sur ses promesses de déflation. Même avec une respectable hausse de 59 % pour l'année, l'Ether a été loin derrière la hausse globale du marché crypto de 94 %.
L'effet Trump
La réglementation est la clé du jeu, et Ethereuma a plus à gagner que le Bitcoin. En effet, l'Ether est un réseau pour la finance décentralisée (DeFi), la tokenisation et les contrats intelligents. Toute cette complexité exige des règles claires, qui étaient absentes pendant les années Biden.
Mark Connors de Onramp déclare Etherea a souffert du « syndrome de l'enfant du milieu » en 2024. Les investisseurs ont soit opté pour la valeur éprouvée du Bitcoin, soit pour la technologie plus récente de Solana. Connors estime que la présidence de Trump entraînera Ethereuma dans une nouvelle ère de découverte des prix.
Zach Pandl de Grayscale Investments est d'accord, affirmant que la dépendance d'Etherea à l'égard de la finance traditionnelle rend la clarté réglementaire essentielle. Les politiques de Trump pourraient positionner l'Ether comme la colonne vertébrale de la finance mondiale.
Le marché des stablecoins montre combien Ethereuma pourrait en bénéficier. Tether (USDT), le plus grand stablecoin, opère principalement sur Ethereuma. Depuis l'élection, la capitalisation boursière du marché des stablecoins a bondi de 9,5 % pour dépasser 180 milliards de dollars, avec USDT en hausse de 10 % et USD Coin (USDC) en hausse de 6 %.
Des experts comme Matt Hougan de Bitwise Asset Management s'attendent à une législation sur les stablecoins du Congrès qui poussera ce marché au-delà de 1 000 milliards de dollars dans les deux prochaines années. Les entreprises de Wall Street se positionnent déjà, et beaucoup construisent sur Ethereuma.
L'épée à double tranchant
Le plus grand défi d'Etherea est la concurrence interne. Les réseaux de couche 2 comme Arbitrum et Optimism ont explosé en popularité, traitant les transactions qui se faisaient auparavant directement sur Ethereuma. Les transactions de couche 2 ont augmenté de 430 % depuis mars, tandis que les revenus des frais d'Etherea ont chuté de 87 %.
Ces réseaux rendent Ethereuma plus évolutif mais prélèvent une part de son activité économique. Max Resnick de Special Mechanisms Group qualifie cette stratégie de risquée, surtout depuis que la récente mise à jour « Dencun » d'Etherea a rendu son offre inflationniste.
La mise à jour précédente « Merge » en 2022 était censée réduire l'offre et attirer les investisseurs, mais ces gains sont désormais remis en question. Resnick soutient que la feuille de route d'Etherea est mal communiquée, laissant les investisseurs dans le flou.
Malgré ces problèmes, Ethereuma reste le leader de la DeFi. Elle héberge plus de 72 milliards de dollars de tokens verrouillés dans des applications décentralisées et 100 milliards de dollars du marché des stablecoins de 190 milliards. Mais des concurrents moins chers et plus rapides comme Solana comblent l'écart.
Le token de Solana a bondi de 300 % au cours de l'année dernière, tandis qu'Etherea peine à égaler les plus hauts récents du Bitcoin. Vitalik Buterin, le créateur d'Etherea, reste optimiste, soulignant que les développeurs de couche 2 sont engagés dans l'écosystème Ethereuma.
Cependant, Resnick met en garde contre le fait qu'Etherea entre dans une « zone dangereuse » et doit évoluer rapidement pour maintenir sa domination.
Le long chemin à parcourir
Alors que le Bitcoin domine le marché des ETF, Ethereuma progresse lentement. Ses ETF ont enregistré des entrées modestes de 242 millions de dollars pour l'ensemble de l'année 2024 jusqu'à présent, comparé à 31 milliards de dollars pour le Bitcoin. Un sondage Harris pour Grayscale a révélé que presque tous les répondants connaissaient le Bitcoin, mais seulement la moitié étaient au courant d'Etherea.
Hougan prédit que cet écart se comblera en 2025. Il s'attend à une vague d'intérêt institutionnel, alimentée par le potentiel de croissance à long terme de l'Ether. La blockchain basée sur Ethereuma de JPMorgan, Onyx, montre comment les institutions utilisent déjà Ethereuma pour les paiements transfrontaliers en temps réel.
À mesure que davantage d'entreprises adoptent Ethereuma pour la tokenisation et la DeFi, son rôle dans le système financier pourrait s'étendre considérablement.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
