最近の上昇局面では、取締役会と経営幹部による自社株買いが5月以来の最高値を記録

米国企業の幹部たちは、市場が急落する中、過去6ヶ月間で最速のペースで自社株を買い増し、積極的に介入している。過去1ヶ月間では、S&P500指数が4月以来最悪の下落に陥ったまさにその時期に、企業幹部による自社株買いは5月以来の高水準に達した。

AI関連銘柄の急落を懸念した買い急ぎが、高価格ハイテク銘柄からの広範な撤退を招いた。他社が株を売却する一方で、企業幹部は買い増ししていた。

ブルームバーグによれば、買いと売りの比率は0.5に達した。これは、買いの幹部が売りの幹部の半分になったことを意味し、歴史的基準からすると大幅な増加だ。

5日連続の下落で日中の利益のほとんどが消え、S&P 500は1週間で3.1%下落したため、他の投資家は躊躇していたが、この動きの増加は目立った。

エヌビディアの予測が株価回復の引き金に、幹部が投資を倍増

S&P500先物は1.3%上昇したtronの可能性に対するパニックが和らぎ、 AI崩壊。

大半の個人投資家や機関投資家が依然として様子見姿勢を崩さなかったにもかかわらず、経営陣は株価急騰前から買い始めていた。彼らは、他の投資家が様子見する中、行動を起こしていたのだ。

インフラストラクチャー・キャピタル・アドバイザーズを経営するジェイ・ハットフィールド氏は、「彼らは口先だけでなく、実際に投資している。デイトレードをしているわけではない。株価下落の波に乗る長期投資家なのだ」と述べた。

ジェイ氏はまた、幹部が買いを入れている企業の保有株を増やしたと明かした。その中には、軟調なフォワードガイダンスを受けて株価が下落したばかりのマーベル・テクノロジーも含まれていた。「水曜日の朝、この銘柄への買い注文が増えました」と同氏は語った。

タイミングが合ったのは今回が初めてではない。4月、ドナルド・トランプ氏がホワイトハウスに復帰し、大規模な関税を導入した直後にも、企業幹部は自社株に飛びついた。この買いの波は、市場が数十年ぶりの大幅な日中上昇を記録する直前に起こり、第2四半期末まで上昇を続けた。その後、市場が新たな高値を更新するにつれて、取引は沈静化した。しかし今、買いの動きが再び活発化している。

JPモルガンは 呼び S&P500の下落を「テクニカル的な損失」と trac2008年以来最悪の11月となる

収益の強さが企業見通しへの信頼を高める

企業幹部に自信を与えている要因の一つは収益だ。第3四半期の企業利益は、ウォール街の予想を概ね上回った。

アドバイザーズ・アセット・マネジメントのマット・ロイド氏は、利益は「最高水準に達している」と述べた。

これにより、画面上でボラティリティが見られる場合でも、投資する企業が依然として投資する価値があることを買い手に納得させるのに役立っています。

アネックス・ウェルス・マネジメントのチーフ経済ストラテジスト、ブライアン・ジェイコブセン氏は「内部関係者は企業の見通しを評価するのにかなり有利な立場にある」と語った。

インサイダーは自社を楽観的に見るかもしれないが、インサイダーによる純購入は強気のシグナルとなり得る。」

ノースライト・アセット・マネジメントで投資を監督するクリス・ザッカレリ氏は、幹部が自社にdent を持っているからといって、市場全体のタイミングを計れるわけではないと付け加えた。

「彼らは必ずしも株式市場を熟知しているわけではない」と彼は言った。「インサイダーが株式を売却する理由はたくさんある。分散投資のため、税金の支払いのため、 cash フローの必要性のためなど。しかし、インサイダーが自社株を購入する理由はただ一つ、それが本当に過小評価されていると信じているからだ。」