Les achats d'actions par les conseils d'administration et les dirigeants ont atteint un niveau record depuis mai lors de la récente hausse des cours.

Les dirigeants d'entreprises américaines ont racheté leurs propres actions à un rythme inédit depuis six mois, intervenant massivement face à la chute des marchés. Au cours du mois écoulé, ces achats par les dirigeants ont atteint leur plus haut niveau depuis mai, au moment même où le S&P 500 connaissait sa pire performance depuis avril.

Cette ruée vers l'achat a été déclenchée par la crainte d'une chute des cours liée à l'IA, provoquant un mouvement de désengagement plus général des valeurs technologiques surévaluées. Tandis que d'autres se débarrassaient de leurs actions, les dirigeants en accumulaient.

Selon Bloomberg, le ratio achats/ventes a atteint 0,5, ce qui signifie que deux fois moins de dirigeants achetaient que de vendeurs, une augmentation considérable par rapport aux normes historiques.

Cette reprise d'activité contrastait avec l'hésitation des autres investisseurs lors d'une série de cinq jours de pertes qui a effacé la plupart des gains intraday et fait chuter le S&P 500 de 3,1 % en une semaine.

Les prévisions de Nvidia provoquent un rebond, les dirigeants misant encore plus sur la hausse.

Dès jeudi, certains de ces paris se sont avérés judicieux. Les contrats à terme sur le S&P 500 ont bondi de 1,3 % après que Nvidia a publiétronqui ont contribué à apaiser les craintes d'un possible effondrement du marché de l'IA.

Les dirigeants avaient commencé à acheter avant même ce rebond, alors que la plupart des investisseurs particuliers et institutionnels restaient encore à l'écart. Ils agissaient pendant que les autres attendaient.

Jay Hatfield, qui dirige Infrastructure Capital Advisors, a déclaré : « Ils joignent le geste à la parole. Ce ne sont pas des spéculateurs à court terme. Ce sont des investisseurs à long terme qui profitent du repli des marchés. »

Jay a également révélé avoir renforcé ses positions dans des entreprises où les dirigeants achetaient, notamment Marvell Technology, dont le cours venait de chuter suite à des prévisions prudentes. « J'ai passé davantage d'ordres d'achat sur ce titre mercredi matin », a-t-il déclaré.

Ce n'est pas la première fois que les circonstances s'alignent. En avril dernier, juste après l'annonce par Donald Trump, désormais de retour à la Maison-Blanche, de droits de douane massifs, les dirigeants d'entreprises se sont eux aussi précipités sur leurs propres actions. Cette vague d'achats est survenue juste avant que le marché ne connaisse sa plus forte hausse journalière depuis des décennies, avant de poursuivre sa progression jusqu'à la fin du deuxième trimestre. L'activité s'est ensuite ralentie, le marché atteignant de nouveaux sommets. Mais aujourd'hui, les achats reprennent.

JPMorgan a qualifié le repli du S&P 500 de « correction technique », y voyant une opportunité de renforcer ses positions. Mercredi, l'indice progressait de 0,4 %, mettant fin à quatre jours de baisse. Malgré ce gain, il affiche toujours un recul de 2,9 % en novembre, tracdirigeant vers son pire mois de novembre depuis 2008.

La solidité des résultats renforce la confiance dans les perspectives de l'entreprise.

Les résultats des entreprises contribuent à rassurer les dirigeants. Les bénéfices des entreprises au troisième trimestre ont largement dépassé les prévisions de Wall Street.

Matt Lloyd, d'Advisors Asset Management, a déclaré que les bénéfices étaient « à leur plus haut niveau ».

Cela contribue à convaincre les acheteurs que les entreprises qu'ils dirigent restent des valeurs sûres, malgré la volatilité des marchés.

Brian Jacobsen, stratège économique en chef chez Annex Wealth Management, a déclaré : « Les initiés sont très bien placés pour évaluer les perspectives d'une entreprise. »

Les initiés peuvent avoir une vision optimiste de leur entreprise, mais les achats nets d'initiés peuvent constituer un signal haussier.

Chris Zaccarelli, qui supervise les investissements chez Northlight Asset Management, a ajouté que le simple fait que les dirigeants aientdent en leur entreprise ne signifie pas qu'ils peuvent anticiper les fluctuations du marché dans son ensemble.

« Ils ne connaissent pas forcément très bien le marché boursier », a-t-il déclaré. « Les initiés ont de nombreuses raisons de vendre, que ce soit pour diversifier leurs investissements, payer leurs impôts ou répondre à des besoins de cash , mais il n'y a qu'une seule raison valable pour qu'un initié rachète ses propres actions : il est convaincu qu'elles sont sous-évaluées. »