Les achats d'actions par les conseils d'administration et la direction atteignent un pic depuis mai lors du récent rebond

Les dirigeants d'entreprises américaines ont racheté leurs propres actions plus rapidement qu'ils ne l'ont fait depuis six mois, intervenant fermement alors que le marché subissait de lourdes pertes. Au cours du mois dernier, les achats par la direction des entreprises ont atteint leur niveau le plus élevé depuis mai, alors que le S&P 500 entrait dans sa pire série depuis avril.

Cette ruée à l'achat est survenue alors que la crainte d'un dénouement lié à l'IA a déclenché un mouvement plus large de sortie des valeurs technologiques coûteuses. Alors que d'autres vendaient leurs actions, les dirigeants accumulaient.

Selon Bloomberg, le ratio d'achat par rapport à la vente a atteint 0,5, signifiant que la moitié moins de dirigeants achetaient qu'ils ne vendaient, une augmentation considérable par rapport aux normes historiques.

Cette augmentation d'activité s'est démarquée alors que les autres investisseurs hésitaient lors d'une série de cinq jours de baisse qui a effacé la plupart des gains intrajournaliers et a tiré le S&P 500 vers le bas de 3,1 % en une semaine.

Les prévisions de Nvidia déclenchent un rebond alors que les dirigeants renforcent leur position

Jeudi, certains de ces paris s'avéraient déjà judicieux. Les futures du S&P 500 ont bondi de 1,3 % après qu'Nvidia a publié une prévision de ventes solide, apaisant les craintes autour d'un éventuel effondrement de l'IA.

Les dirigeants avaient commencé à acheter avant ce rebond, même si la plupart des investisseurs particuliers et institutionnels restaient sur la touche. Ils agissaient pendant que les autres attendaient.

Jay Hatfield, qui dirige Infrastructure Capital Advisors, a déclaré : « Ils mettent leur argent là où est leur bouche. Ils ne font pas de trading à court terme. Ce sont des investisseurs à long terme qui profitent du repli. »

Jay a également révélé avoir augmenté ses propres participations dans des entreprises dont la haute direction achetait, y compris Marvell Technology, qui venait de chuter suite à des perspectives de croissance molles. « J'ai eu plus d'ordres d'achat sur l'action mercredi matin », a-t-il déclaré.

Ce n'est pas la première fois que le timing coïncide. En avril, juste après que Donald Trump, désormais de retour à la Maison-Blanche, a annoncé des tarifs douaniers généralisés, les dirigeants ont également sauté sur leurs propres actions. Cette vague d'achats est survenue juste avant que le marché ne réalise son plus grand rebond en une journée en plusieurs décennies, puis a continué d'grimper jusqu'à la fin du deuxième trimestre. L'activité s'est ensuite ralentie alors que le marché atteignait de nouveaux sommets. Mais maintenant, les achats sont de retour.

JPMorgan a qualifié la correction du S&P 500 de « lessivage technique », arguant qu'il s'agit d'une opportunité d'augmenter ses positions. Mercredi, l'indice a progressé de 0,4 %, mettant fin à une série de quatre jours de baisse. Malgré cette hausse, il reste en baisse de 2,9 % en novembre, se dirigeant vers son pire mois de novembre depuis 2008.

La force des résultats renforce la confiance dans les perspectives des entreprises

Une partie de la confiance des dirigeants vient des résultats. Les bénéfices des entreprises du troisième trimestre ont largement dépassé les attentes de Wall Street.

Matt Lloyd d'Advisors Asset Management a déclaré que les bénéfices « étaient à leur niveau le plus élevé. »

Cela aide à convaincre les acheteurs que les entreprises qu'ils dirigent valent toujours le coup d'être mises en portefeuille, même avec la volatilité à l'écran.

Brian Jacobsen, stratège économique principal chez Annex Wealth Management, a déclaré : « Les initiés sont bien placés pour évaluer les perspectives d'une entreprise.

Les initiés peuvent voir leur entreprise à travers des lunettes roses, mais les achats nets par les initiés peuvent être un signal haussier. »

Chris Zaccarelli, qui supervise les investissements chez Northlight Asset Management, a ajouté que le fait que les dirigeants soient confiants dans leurs entreprises ne signifie pas qu'ils peuvent chronométrer le marché dans son ensemble.

« Ils ne connaissent pas nécessairement extrêmement bien le marché boursier », a-t-il déclaré. « Il existe de nombreuses raisons pour lesquelles les initiés vendent, qu'il s'agisse de diversification, de paiement d'impôts ou de besoins de trésorerie, mais il n'y a vraiment qu'une seule raison pour laquelle un initié achèterait ses propres actions, et c'est parce qu'il croit vraiment qu'elles sont sous-évaluées. »