- Binanceは、収益を生む可能性のあるドルペッグ型資産「BFUSD」の創設を発表しました。
- 新トークンはまだ発行されておらず、VIPユーザーに対して慎重に配布されます。
- この資産は年利19.55%を提供しますが、Binanceはまだ収益源の詳細については説明していません。
Binanceは、そのエコシステムに紐付いた新ステーブルコインBFUSDを導入しました。このステーブルコインは、保有額とステーキングに制限を設けた上で、最大19.55%のAPYを提供します。
Binanceは、年利換算で最大19.55%の利回り性を備えたネイティブステーブルコインBFUSDをローンチしました。Binance自体は、実際の資産はまだローンチされておらず、ブロックチェーン上でも生成されていないことをユーザーに思い出させました。この資産は米ドルとパリティで名目上価格設定されていますが、アルゴリズムステーブルコインではありません。Binanceは、BFUSDが高利回りのリスクのあるトークンではなく、Terra（LUNA）がトークンを支えるためにステーブルコインの過剰供給を発行したアプローチと比較できるものではないとユーザーに注意を促しました。取引所運営者は、近い将来、BFUSDの利回りがどのように達成されるかを明確にする方針です。
BFUSDはまだローンチされていません。
明確に言うと、これはステーブルコインではなく、先物取引のための報酬付きマージン資産です。
コミュニティの皆様のご関心をお喜びに思います。今後、APYの算定方法など詳細を順次共有いたします。
— Binance Customer Support (@BinanceHelpDesk) 2024年11月18日
トークンの実際の性質は、イーサリアムのファンディングレートに基づく収益を目的とするEthenaのUSDeとの比較を招きました。この種の資産のローンチにより、BFUSDがEthenaのUSDeの競合になるとの憶測が広がりました。
Ethenaの場合、USDeの供給は複数の市場シナリオで存続可能であるために密接に監視する必要があります。当初、BFUSDは主にBinanceのエコシステム内で使用されます。しかし、この資産が担保として使用されるため、そのエコシステム内で限定的なカテーシオン（感染拡大）を引き起こす可能性があります。
BFUSDの実際の供給と配布はまだ始まっていませんが、Binanceはコインの主要な要件を設定しました。ユーザーは限られた量のBFUSDを購入でき、これをパッシブリワードに使用できます。
ユーザーのBinanceウォレットにBFUSDを保有するだけで、比較的高い利回りが付与されます。BFUSDは、アセットモードを通じてのみ、Binanceの利回りプールで担保として使用することもできます。Binanceは毎時間スナップショットを実行し、その日の最低残高に基づいて利息率を付与します。
スナップショットメカニズムにより、Binanceは実質的にオーバーナイト借入メカニズムを作成し、ユーザーが預金を24時間以上保有するよう促します。BinanceエコシステムにおけるBFUSDの正確な役割は、ユーザーの好みに依存します。1つのユースケースはBinance Launchpadであり、BNBやその他の事前に決定された資産をステーキングする新規トークンを導入します。Binanceは、投資家のBFUSDからの流出を防ぐため、保有のための複数のメカニズムを整備します。
新ステーブルコインは、BNBの保有レベルとVIPポイントに応じて上限が設定された、Binanceからの直接購入を示しています。
BFUSDは、利回りの方程式の両側（パッシブインカムまたは担保として）を兼ね備えた最初の資産です。BFUSDは、米市場での規制上の障害により時代遅れとなったBinance USD（BUSD）の後に登場しました。
BFUSDはリスクがありますか？
BFUSDの高い金利は、トークンの存続可能性についていくつかの懸念を招きました。ユーザーはBFUSDをLunaのUSTと比較しています。
BFUSDの場合、ユーザーはより多くのBFUSDを取得してより高い利回りを得るために、BNBと取引所でのVIPレベルを保有する必要があります。Binanceは利回りの源泉を特定していませんが、ユーザーはそれが取引所のマーケティング予算によってインセンティブされていると推測しています。
BFUSDは過剰担保型のステーブルコインであり、存続可能であるためには堅調な暗号資産市場が必要です。Binanceは安定性の保証として110万USDTの準備基金を保有しており、実質的にTetherと同じ国債担保を共有しています。
初期段階では、Binanceは持続可能なパフォーマンスを達成するためにBFUSDの供給を2,000万に増やします。BFUSDは暗号資産で担保されているため、EUのMiCA規制と互換性がありません。そのため、ユーロ圏外のユーザーのみがBFUSDの完全な利回りとパッシブリターン機能を使用できます。これらのユーザーは、他のドルペッグコインと同様にBFUSDでスワップまたは取引できますが、パッシブリターンや利回りは受け取れません。
Binance自体は 最も活発なCEXであり、複数のプログラムを資金調達するために多額の収益を生み出しています。BFUSDプロジェクトは、再貸付（rehypothecation）のリスクを避けるため、保守的なトークン量で開発されています。
新ステーブルコインは、その存続可能性を実証し、米規制当局からの承認を得る必要があります。高利回りの約束は、採用において問題を引き起こす可能性があります。
BFUSDローンチのニュースを受け、BNBは621.93ドルまで急騰しました。BNBは比較的横ばいですが、600ドル以上の水準を容易に維持しています。Binanceは暗号資産イノベーションのハブであり続けていますが、その利回りメカニズムにはある程度の懐疑的な見方もあります。
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クリスティーナ・バシレワ
Hristina Vasileva氏は、DeFi、ビジネス、経済ニュースを専門としています。ソフィア大学で哲学の修士号を取得し、その前には経営学、ジャーナリズム、マスメディアの4年間の学士課程を修了しました。同国の主要新聞の一つで商品市場や企業業績を担当し、現在はCryptopolitanの寄稿記者を務めています。
