イタリア銀行のパネッタ氏、欧州でのステーブルコイン遵守にはMiCAではなくCBDCが鍵と主張

イタリア銀行総裁で元欧州中央銀行（ECB）高官であるファビオ・パネッタ氏は、欧州の暗号資産の安定性はMiCA規制だけでなく、中央銀行デジタル通貨（CBDC）にかかっていると述べた。 

ファビオ・パネッタ総裁は、2025年5月30日に配布されたイタリア銀行の年次報告書の一環としてこれらのコメントを共有し、暗号資産の採用に伴う growing risks に対処するために、欧州連合（EU）の既存の規制枠組みである暗号資産市場規則（MiCA）では不十分であるという彼の見解を強化した。

2024年に完全施行された際、MiCAは暗号資産市場の構造的な監督への重要な一歩として称賛された。声明の中でパネッタ氏は、MiCAの影響は最小限であり、特に遵守可能なステーブルコインの開発の分野でそうだと示唆した。

MiCAの限定的な影響

パネッタ氏によると、MiCA規制に対する冷淡な反応は、規則だけでは欧州に信頼できるデジタル資産エコシステムが生まれないことを示している。真の解決策は、中央銀行支援のデジタル通貨を開発することになるだろう。

「必要なのは、進行中の技術的変革に合わせた対応だ」と彼は述べた。「デジタルユーロ・プロジェクトは、まさにこの必要性から生まれるものである。」

パネッタ氏の報告書はまた、MiCAが一部の投資家に保護を提供している一方で、ヨーロッパ外で運営される暗号資産プラットフォームは依然として重大な脅威をもたらす可能性があると述べている。「EU市民は、適切な規制や必要な透明性、運用上の保護措置を欠く他の管轄区域に拠点を置くプラットフォームや発行者の破綻にさらされる可能性がある」と彼は述べた。

国際的な協力と規制基準の調整がなければ、EUの金融リスク低減への取り組みは不完全なままとなる。パネッタ氏は欧州の立法府に対し、協調的なグローバルな暗号資産ルールの推進で主導権を握るよう促した。

米国支援のトークンであるUSDTとUSDCは、現在、グローバルなステーブルコイン市場の約97%を占めている。パネッタ氏は、適切な保護措置なしに暗号資産サービスに関与した場合、銀行が評判リスクに直面する可能性があると懸念を表明した。

「暗号資産保有者は、その性質を完全に理解できず、伝統的な銀行製品と混同する可能性がある」と彼は警告し、「損失が発生した場合、信用システムへの信頼に悪影響を及ぼす可能性がある。」

パネッタ氏の警告にもかかわらず、イタリア最大の銀行であるインテサ・サンパオロはすでにデジタル資産の実験を開始している。2025年1月、同銀行は2023年に暗号資産取引デスクを立ち上げた後、ビットコインを100万ユーロで購入したと報じられている。

スペインのサンタンデール銀行もステーブルコイン製品を探っており、オンライン銀行サービスの顧客に対するデジタル資産へのアクセスを拡大している。

パネッタ氏はまた、暗号資産の普及を遅らせるための規制緩和として暗号資産を制限するという考えにも警告を発した。「暗号資産の進化は、規則と制限のみを通じて制御できると考えるのは無責任だ」と彼は述べた。

代わりに、彼は公共部門がデジタルユーロのような実用的な代替案を提供すべきだと信じている。

パネッタ氏、ユーロCBDCを支持

パネッタ氏はMiCA規制が不十分だと主張する一方で、ステーブルコイン発行者のテザーが2025年5月初旬にMiCAの下で自社のトークンUSDTを登録することを公然と拒否したことから、ある論争が存在する。

テザーのCEO、パオロ・アルドイーノは、MiCAを「非常に危険」と呼称し、その規則が中小規模の欧州銀行に悪影響を及ぼす可能性があると主張した。

「MiCAライセンスはステーブルコインに関して非常に危険であり、欧州の中小銀行システムにとってさらに危険だと信じている」と彼は述べた

イタリア銀行総裁の発言は、ECBが2020年代末までにデジタルユーロをリリースするという野心とも一致している。パネッタ氏によると、デジタルユーロは、急速に進化する金融業界における中央銀行通貨の役割を保護することに関するものだという。

「中央銀行デジタル通貨のみが、現代の支払い要件を満たしながら、貨幣のアンカーを維持することを保証できる」と彼は述べた。