イタリア銀行のパネッタ総裁は、欧州におけるステーブルコインのコンプライアンスの鍵はMiCAではなくCBDCであると主張

イタリア銀行総裁で元欧州中央銀行（ECB）高官のファビオ・パネッタ氏は、欧州の暗号通貨の安定性はMiCA規制だけでなく中央銀行デジタル通貨（CBDC）に依存していると述べた。. 

ファビオ・パネッタ氏は、2025年5月30日に配布されたイタリア銀行の 年次報告書で、欧州連合の既存の規制枠組みである暗号資産市場規制（MiCA）は、仮想通貨の普及に伴うリスクの増大に対処するには不十分であるという見解を改めて表明した。

2024年に完全施行されたMiCAは、暗号資産市場の構造化された監督に向けた重要な一歩として高く評価されました。パネッタ氏は声明の中で、特に規制に準拠したステーブルコインの開発分野において、MiCAの影響は最小限にとどまっていると示唆しました。.

MiCAの限られた影響力

パネッタ氏によると、MiCA規制に対する冷淡な反応は、規制だけでは欧州に信頼できるデジタル資産エコシステムを構築できないことを示している。真の解決策は、中央銀行が支援するデジタル通貨を開発することだ。.

「必要なのは、進行中の技術革新に即した対応だ」と彼は述べた。「デジタルユーロ・プロジェクトはまさにこの必要性から生まれたものだ。」

パネッタ氏の報告書はまた、 MiCAは 一部の投資家を保護する一方で、欧州外で運営されている暗号資産プラットフォームは依然として重大な脅威となる可能性があると指摘した。「EU市民は、適切な管理体制や必要な透明性、運用上の安全対策を欠く他国の管轄区域に拠点を置くプラットフォームや発行体の破綻にさらされる可能性がある」と同氏は述べた。

規制基準に関する国際的な協力と整合性がなければ、EU​​の金融リスク軽減に向けた取り組みは不完全なままとなる。パネッタ氏は、欧州議会議員に対し、協調的な世界的な仮想通貨規制の推​​進を主導するよう求めた。.

USDTやUSDCといった米国が裏付けとするトークンは現在、世界のステーブルコイン市場の約97%を占めています。パネッタ財務相は、銀行が適切な安全対策を講じずに暗号資産サービスに参入した場合、風評リスクに直面する可能性があると懸念を表明しました。.

「暗号資産保有者はその性質を十分に理解せず、従来の銀行商品と混同する可能性がある」と同氏は警告し、「損失が発生した場合、信用システムへの信頼に悪影響を及ぼす可能性がある」と述べた。

パネッタ財務相の警告にもかかわらず、イタリア最大の銀行であるインテーザ・サンパオロ銀行は既にデジタル資産の実験を開始している。同行は2023年に仮想通貨取引デスクを開設した後、2025年1月に100万ユーロ相当の bitcoin購入したと報じられている。.

スペインのサンタンデール銀行もステーブルコイン製品を検討しており、オンラインバンキングサービスの顧客向けにデジタル資産へのアクセスを拡大している。.

パネッタ氏はまた、暗号資産の普及を遅らせる手段として規制するという考えにも反対を唱えた。「暗号資産の進化をルールと規制だけで制御できると考えるのは誤りだ」と彼は述べた。.

その代わりに、公共部門はデジタルユーロのような実行可能な代替案を提供しなければならないと彼は考えている。.

パネッタ氏、ユーロ圏CBDCを売却

パネッタ氏はMiCA規制は不十分だと主張する一方で、ステーブルコイン発行会社テザー社が5月初旬に自社のトークンUSDTをMiCAに登録することを公然と拒否したため、論争が起きている。.

テザーのCEOであるパオロ・アルドイノ氏は、 MiCAを 「非常に危険」と評し、その規則は欧州の中小規模銀行に悪影響を与える可能性があると主張した。

「ステーブルコインに関してはMiCAライセンスは非常に危険であり、ヨーロッパの中小銀行システムにとってはさらに危険であると私は考えています」と彼は述べた。

イタリア銀行総裁の発言は、 （ECB）が 2020年代末までにデジタルユーロを発行するという目標とも一致している。パネッタ総裁は、デジタルユーロは急速に変化する金融業界において中央銀行通貨の役割を守るためのものだと述べた。

同氏は「中央銀行デジタル通貨だけが、現代の決済需要を満たしながら通貨の基盤を健全に保つことができる」と述べた。