Panetta del Banco de Italia insiste en que la CBDC, y no la MiCA, es la clave para el cumplimiento de las stablecoins en Europa

Fabio Panetta, gobernador del Banco de Italia y ex funcionario del Banco Central Europeo (BCE), ha declarado que la estabilidad de las criptomonedas en Europa depende de una moneda digital del banco central (CBDC) y no solo de las regulaciones MiCA. 

Fabio Panetta compartió sus comentarios en el marco del informe anual, distribuido el 30 de mayo de 2025, reforzando su opinión de que el marco regulatorio vigente de la Unión Europea, el Reglamento sobre los Mercados de Criptoactivos (MiCA), no es suficiente para abordar los crecientes riesgos de la adopción de las criptomonedas.

Cuando entró en vigor en 2024, MiCA fue elogiada como un paso significativo hacia la supervisión estructurada de los mercados de criptomonedas. En su declaración, Panetta sugirió que el impacto de MiCA ha sido mínimo, especialmente en el desarrollo de stablecoins que cumplan con las normas.

La influencia limitada de MiCA

Según Panetta, la seca respuesta a las regulaciones de MiCA demuestra que las normas por sí solas no crearán un ecosistema confiable de activos digitales en Europa. La verdadera solución sería desarrollar una moneda digital respaldada por un banco central.

«Lo que se necesita es una respuesta que esté a la altura de la transformación tecnológica en curso», afirmó. «El proyecto del euro digital surge precisamente de esta necesidad»

El informe de Panetta también señalaba que, si bien MiCA ofrece protección a algunos inversores, las plataformas de criptomonedas que operan fuera de Europa aún podrían representar amenazas significativas. «Los ciudadanos de la UE podrían verse expuestos a fallos de plataformas o emisores con sede en otras jurisdicciones que carecen de controles adecuados o de la transparencia y las garantías operativas necesarias», afirmó.

Sin cooperación internacional y sin armonización de las normas regulatorias, los esfuerzos de la UE para reducir los riesgos financieros serán incompletos. Panetta instó a los legisladores europeos a liderar la promoción de una normativa global coordinada para las criptomonedas.

Los tokens respaldados por EE. UU., como USDT y USDC, representan actualmente alrededor del 97 % del mercado global de stablecoins. Panetta expresó su preocupación por los riesgos para la reputación de los bancos si se involucran en servicios de criptomonedas sin las debidas garantías.

“Los poseedores de criptoactivos podrían no comprender plenamente su naturaleza y confundirlos con los productos bancarios tradicionales”, advirtió, “con posibles repercusiones negativas para la confianza en el sistema crediticio en caso de pérdidas”

A pesar de la advertencia de Panetta, el mayor banco de Italia, Intesa Sanpaolo, ya ha comenzado a experimentar con activos digitales. En enero de 2025, supuestamente compró 1 millón de euros en bitcoin, tras el lanzamiento de su plataforma de trading de criptomonedas en 2023.

El español Santander también está explorando un producto de moneda estable y ha ampliado su acceso a activos digitales para los clientes de sus servicios de banca en línea.

Panetta también advirtió contra la idea de restringir las criptomonedas para frenar su propagación. «Sería un error pensar que la evolución de los criptoactivos solo puede controlarse mediante normas y restricciones», afirmó.

Más bien, cree que el sector público debe ofrecer una alternativa viable, como el euro digital.

Panetta se vende por una CBDC en euros

Si bien Panetta sostiene que la regulación de MiCA no es suficiente, existe cierta controversia en torno al emisor de la stablecoin Tether, que se negó abiertamente a registrar su token, USDT, bajo MiCA a principios de mayo.

El consejero delegado de Tether, Paolo Ardoino, calificó a MiCA de "muy peligrosa", alegando que sus normas podrían afectar negativamente a los bancos europeos pequeños y medianos.

“La licencia MiCA es muy peligrosa cuando se trata de monedas estables, y creo que es aún más peligrosa para el sistema bancario pequeño y mediano en Europa”, dijo

Las declaraciones del gobernador del Banco de Italia también coinciden con del BCE de lanzar un euro digital antes de que termine la década. Según Panetta, el euro digital busca proteger el papel del dinero del banco central en un sector financiero en rápida evolución.

“Solo una moneda digital emitida por un banco central”, afirmó, “puede garantizar que las bases monetarias permanezcan intactas y al mismo tiempo satisfagan las demandas de pago modernas”