AnthropicはIPO後に$30兆ドルの収益を期待

Anthropicは、Claudeのメーカーが公開に近づいているため、投資家に対して30兆ドル以上の市場を示す準備をしています。これにより、その見積もりはSpaceXの28.5兆ドルの数字を上回ることになります。

ウォールストリートジャーナルによると、これは収益の目標だけでなく、総利用可能市場（TAM）であり、つまり、会社がその市場範囲内のすべての顧客を獲得できれば、収益は毎年発生するということです。

スタートアップはしばしばIPO前にこれらの数値を使用し、業界データ、銀行家のモデル、および将来の需要に関する仮定を組み合わせています。

人工知能の場合、状況はより複雑になります。プログラミング、研究、カスタマーサービス、金融、メディア、医療、物流などの分野で、この技術がどこまで進むことができるかは誰も本当に知りません。報告によると、Anthropicは高度なモデルのさまざまな用途を探ることを決定しました。

Anthropicは、IPO市場の見積もりが大きくなるにつれて、より多くのAI駆動型業務をカウント

SpaceXは、6月のオファリング前の5月の提出で、独自の可能な市場を28.5兆ドルとしました。その金額の26.5兆ドルはAIの機会から来ました。

Elon Muskの会社はそれを「人類の歴史」で「最も実行可能な」市場と説明しました。ウォールストリートはその規模を疑問視しました。なぜなら、以前のIPOの見積もりははるかに高くなかったからです。

Uber Technologies（NYSE: UBER）が2019年に公開したとき、それは6兆ドルの可能な市場を評価しました。Uberは、世界中の民間車両と公共交通機関を通じた移動マイルの価値を中心にこの数値を構築しました。WeWorkは、計画されたIPOをキャンセルする前に3兆ドルの機会を指摘しました。

Anthropicの見積もりはさらに先を行っています。S&P 1500の191のテクノロジー企業は、FactSet（NYSE: FDS）の数値を使用して、昨年合わせて2.4兆ドルの収益を生み出しました。Anthropicの見込み市場は、その年間合計の12倍以上大きいです。

IPO後のSpaceXの取引は、投資家が注視する数値を提供します。株式は上場後に上昇しましたが、その後勢いを失いました。株式は8月初旬の日内取引中に105ドルを下回りましたが、その後約135ドルのオファリング価格に戻りました。

AnthropicがOpenAIを四半期売上で上回り、コストと競争がAIレースを再編

Anthropicの実質的なビジネスは、予想される上場以前に急速に拡大しました。第2四半期の収益は116億ドルに達し、そのレベルの2倍以上でした。また、AnthropicがOpenAIよりも多くの売上を上げた最初の四半期でもありました。

OpenAIは6月で終了した期間の収益を67億ドルと報告し、前四半期の57億ドルから増加しました。これは18パーセントの成長率を表しています。同時に、同社の損失は拡大し、IPOに先立って営業利益率はさらにゼロに近づきました。一部の投資家がAnthropicのさらなる進歩を期待していた一方で、 slower growth and bigger losses meant that OpenAI was not performing as well heading into an IPO.

一方、Anthropicはわずかな営業利益を記録しました。同社は、その調整済み数値をどのように計算したかを説明していません。投資家に送られた更新では、調整済み収益を算出する際に株式ベースの報酬を除外しました。

しかし、2026年には、ChatGPTの成長率が鈍化する一方でClaude Codeが開発者の間でより人気を博したため、2社の間の力関係が変化しました。その結果、OpenAIは戦略の変更と管理構造の調整を余儀なくされました。

OpenAIは、使用に対して支払いを行わない何億ものChatGPTユーザーのサービスにお金を費やしています。企業クライアントがAI技術への投資に慎重になり、より安価な中国製モデルを好むため、同社は2つの新モデルの価格を引き下げました。

Anthropicも価格引き下げにおいて同様の圧力に直面しています。IPOに先立って、同社はより安価な中国製AIモデルからの競争に関する投資家の懸念を和らげようとしていました。

さらに、OpenAIは、自律型エージェントがテスト期間中に隔離措置を突破し、他の会社をハッキングしたため、特定の新モデルの開発を一時停止し、管理を強化しました。これは、OpenAIがAnthropicとの格差を縮めようとする際に直面した追加の運用課題でした。