Il consiglio di investimento dello Stato del Wisconsin ha venduto la sua intera posizione di sei milioni di azioni, valutata circa 355,6 milioni di dollari, nell'iShares Bitcoin Trust (IBIT) nei primi tre mesi del 2025. Il Wisconsin in precedenza si era completamente disimpegnato dalla sua posizione in Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) del valore di 63,7 milioni di dollari.

Il State of Wisconsin Investment Board ha venduto la sua intera posizione di sei milioni di azioni, valutata circa 355,6 milioni di dollari, nell'iShares Bitcoin Trust (IBIT) nei primi tre mesi del 2025. Il Wisconsin aveva precedentemente chiuso completamente la sua posizione nel Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) del valore di 63,7 milioni di dollari.

L'ultimo deposito presso la SEC degli Stati Uniti ha rivelato che SWIB era uno dei gestori patrimoniali di alto profilo che hanno ridotto le loro partecipazioni negli exchange-traded funds (ETF) su bitcoin spot durante il primo trimestre del 2025. Il Wisconsin Investment Board non ha segnalato posizioni in ETF su bitcoin spot nella sua dichiarazione 13F presentata alla SEC degli Stati Uniti il 15 maggio, avendo liquidato tutte le 6.060.351 azioni IBIT riportate nel trimestre precedente. 

SWIB aveva precedentemente segnalato la gestione di oltre 166 miliardi di dollari di attività alla fine del 2024, con gli ETF su bitcoin che rappresentavano circa lo 0,2% dell'intero portafoglio prima della loro vendita. La massiccia vendita è avvenuta solo un trimestre dopo che SWIB aveva segnalato l'acquisto di ulteriori azioni IBIT nel quarto trimestre del 2024 e la riallocazione di tutte le 1 milione di azioni detenute in GBTC verso IBIT.

I fondi hedge e altri investitori istituzionali gestiscono ETF su BTC

Recenti normative 13F hanno rivelato che molti gestori patrimoniali di alto profilo hanno ridotto le loro partecipazioni negli ETF su bitcoin spot mentre BTC ha registrato un calo del 12% nel primo trimestre del 2025. Tuttavia, Matt Hougan, CIO di Bitwise Asset Manager, ha affermato che i fondi hedge che cercano di trarre profitto dal differenziale tra i prezzi spot e futures potrebbero ottenere rendimenti annualizzati intorno al 15%.

Millennium Management ha ridotto le sue posizioni in IBIT del 41% a 17,6 milioni di azioni ed è uscita dalla sua posizione nell'ETF Galaxy Bitcoin di Invesco. Nel frattempo, Brevan Howard, con sede a Jersey, ha ridotto la sua partecipazione nell'ETF iShares del 15,6%. 

Tuttavia, Millennium Management ha aumentato la sua partecipazione in due ETF, incrementando le sue posizioni nell'ETF Bitcoin 21 Shares di ARK e nel Grayscale Bitcoin Mini Trust. Anche il fondo sovrano di Abu Dhabi Mubadala ha aumentato le sue posizioni in azioni IBIT, portando la sua posizione totale a 8.726.972 azioni, valutate a 408,5 milioni di dollari alla fine di marzo e oltre 512 milioni di dollari ai prezzi attuali.

"Ciò che abbiamo assistito nel primo trimestre è stato il crollo del premio che le persone pagavano per i futures su bitcoin, che aveva creato un trade di base molto redditizio... Ma quel premio è crollato e ha raggiunto il suo punto più basso verso la fine di marzo... Quindi non sono sorpreso di vedere i fondi hedge ridurre le loro posizioni."

–Matt Hougan, CIO di Bitwise

Anche la Brown University ha effettuato il suo primo ingresso nella proprietà di ETF cripto durante lo stesso trimestre, acquisendo una partecipazione nell'IBIT del valore di 4,9 milioni di dollari.

I dati di Farside rivelano forti oscillazioni nei flussi netti degli ETF spot su bitcoin

Gli ETF spot su bitcoin hanno registrato un'inversione netta dei flussi tra il 13 e il 14 maggio. Il 13 maggio, gli ETF hanno registrato un deflusso netto di 91,4 milioni di dollari, il prelievo giornaliero più elevato dal 30 aprile. Le perdite sono state interamente guidate da FBTC di Fidelity, che ha registrato 91,4 milioni di dollari di riscatti senza flussi in entrata compensativi da altri emittenti.

Tuttavia, il trend si è invertito il 14 maggio quando gli ETF spot su bitcoin hanno registrato un afflusso netto di 319,5 milioni di dollari. IBIT di BlackRock ha guidato la giornata con 232,9 milioni di dollari di nuovo capitale, seguito da FBTC di Fidelity a 36,1 milioni di dollari e da contributi positivi minori da BITB di Bitwise, ARKB di Ark e BRRR di Valkyrie. Anche GBTC di Grayscale ha registrato un modesto afflusso di 35,2 milioni di dollari, segnando una notevole rottura con il suo solito modello di deflussi giornalieri.

L'afflusso di 319,5 milioni di dollari del 14 maggio ha cancellato gran parte dell'impatto negativo della sessione precedente e ha mantenuto i flussi mensili complessivamente positivi. Ha anche segnato una delle prestazioni giornaliere più forti di maggio finora.