Le conseil d'investissement de l'État du Wisconsin se débarrasse de l'intégralité de ses positions en ETF Bitcoin

Le State of Wisconsin Investment Board a vendu sa position totale de six millions de parts, évaluée à environ 355,6 M$, dans le iShares Bitcoin Trust (IBIT) au cours des trois premiers mois de 2025. Le Wisconsin s'était précédemment entièrement désengagé de sa position dans le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) d'une valeur de 63,7 M$.

Le dernier dépôt auprès de la SEC aux États-Unis a révélé indique que SWIB était l'un des gestionnaires d'actifs de haut profil qui ont réduit leurs participations dans les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant au cours du premier trimestre de 2025. Le Wisconsin Investment Board n'a signalé aucune position en ETF Bitcoin au comptant dans son dépôt 13F auprès de la SEC américaine le 15 mai, ayant liquidé tous les 6 060 351 titres IBIT mentionnés dans le rapport du trimestre précédent. 

SWIB avait précédemment déclaré gérer plus de 166 milliards de dollars d'actifs à la fin de 2024, les ETF Bitcoin représentant environ 0,2 % de son portefeuille total avant leur vente. Cette vente massive n'a eu lieu qu'un trimestre après que SWIB ait signalé l'achat de parts IBIT supplémentaires au quatrième trimestre de 2024 et le réinvestissement de toutes les 1 million de parts détenues dans le GBTC vers l'IBIT.

Les fonds spéculatifs et autres investisseurs institutionnels jonglent avec les ETF BTC

Réglementation récente les déclarations a révélé que de nombreux gestionnaires d'actifs de haut profil ont réduit leurs participations dans les ETF Bitcoin au comptant alors que le BTC a enregistré une baisse de 12 % au premier trimestre de 2025. Cependant, Matt Hougan, CIO de Bitwise Asset Manager, a déclaré que les fonds spéculatifs cherchant à profiter de l'écart entre les prix au comptant et à terme pourraient capturer des rendements annualisés d'environ 15 %.

Millennium Management a réduit ses participations dans l'IBIT de 41 % à 17,6 millions de parts et a quitté sa position dans l'ETF Bitcoin Invesco Galaxy. Parallèlement, Brevan Howard, basé à Jersey, a réduit sa participation dans l'ETF iShares de 15,6 %. 

Cependant, Millennium Management a augmenté sa participation dans deux ETF, renforçant ses positions dans l'ETF Bitcoin ARK 21 Shares et le Grayscale Bitcoin Mini Trust. Le fonds souverain abou dhabiote Mubadala a également augmenté ses participations dans les titres IBIT, portant sa position totale à 8 726 972 parts, évaluées à 408,5 millions de dollars à la fin mars et à plus de 512 millions de dollars aux prix actuels.

« Ce que nous avons observé au premier trimestre, c'est l'effondrement de la prime que les gens payaient pour les contrats à terme sur le bitcoin, ce qui avait mis en place un arbitrage de base très lucratif… Mais cette prime s'est effondrée et a atteint son point le plus bas vers la fin mars… Donc, je ne suis pas surpris de voir les fonds spéculatifs réduire leurs positions. »

–Matt Hougan, CIO chez Bitwise

L'Université Brown a également fait sa première incursion dans la propriété de ETF crypto au cours du même trimestre, acquérant une participation dans l'IBIT d'une valeur de 4,9 millions de dollars.

Les données de Farside révèlent des fluctuations marquées des flux nets des ETF Bitcoin au comptant

Les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré un renversement brusque des flux entre le 13 mai et le 14 mai. Le 13 mai, les ETF ont enregistré un flux net sortant de 91,4 millions de dollars, le plus grand retrait quotidien depuis le 30 avril. Les pertes ont été entièrement générées par le FBTC de Fidelity, qui a enregistré 91,4 millions de dollars de rachats sans flux entrants compensatoires chez les autres émetteurs.

Cependant, la tendance s'est inversée le 14 mai lorsque les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré 319,5 millions de dollars de flux nets entrants. L'IBIT de BlackRock a mené le jour avec 232,9 millions de dollars de nouveaux capitaux, suivi par le FBTC de Fidelity à 36,1 millions de dollars et de contributions positives plus faibles de Bitwise’s BITB, ARKB d’Ark et BRRR de Valkyrie. GBTC de Grayscale a également enregistré un afflux modeste de 35,2 millions de dollars, marquant une rupture notable avec sa tendance habituelle de sorties quotidiennes.

L’afflux de 319,5 millions de dollars le 14 mai a effacé une grande partie de l’impact négatif de la session précédente et a maintenu les flux mensuels globalement positifs. Il a également marqué l’une des meilleures performances quotidiennes de mai à ce jour.