ウィスコンシン州投資委員会がビットコインETF保有をすべて売却

ウィスコンシン州投資公社（SWIB）は、2025年の最初の3ヶ月間で、iSharesビットコイン信託（IBIT）における600万株の全ポジション（約3億5,560万米ドル相当）を売却した。ウィスコンシン州は以前、6,370万米ドル相当のGrayscaleビットコイン信託（GBTC）ポジションを完全に手放していた。

最新の米国SEC提出書類 明らかにした によると、SWIBは2025年第1四半期にスポットビットコインETF（ETF）への持分を削減した高プロファイルな資産運用会社の1つであった。ウィスコンシン州投資公社は、5月15日に米国SECへ提出した13F提出書類において、前四半期の報告から6,060,351株のIBIT保有をすべて清算し、スポットビットコインETFのポジションを保有していないと報告した。 

SWIBは、2024年末時点で1,660億米ドル超の資産を管理していると以前報告しており、売却する前にビットコインETFはポートフォリオ全体の約0.2%を占めていた。この大量の売却は、SWIBが2024年第4四半期に追加のIBIT株を購入し、GBTCで保有していた100万株すべてをIBITに再配分すると報告してからわずか1四半期後であった。

ヘッジファンドやその他の機関投資家はBTC ETFを扱っている

最近の規制 提出書類 により、多くの高プロファイルな資産運用会社が2025年第1四半期にBTCが12%下落する中でスポットビットコインETFへの持分を削減したことが明らかになった。しかし、Bitwise Asset ManagerのCIOであるマット・フーガンは、スポットと先物価格の差益から利益を得ようとするヘッジファンドは、年間利回りの約15%を捕捉できる可能性があると述べた。

ミレニアム・マネジメントはIBITの保有を41%削減して1,760万株とし、Invesco GalaxyビットコインETFのポジションから退出した。一方、ニュージャージー州拠点のBrevan Howardは、iShares ETFへの持分を15.6%削減した。 

しかし、ミレニアム・マネジメントは2つのETFへの持分を増加させ、ARK 21 SharesビットコインETFと Grayscale Bitcoin Mini Trustの保有を増強した。アブダビの主権富権基金であるムバダラも、IBIT株の保有を増やし、3月末時点で8,726,972株、評価額4億850万米ドル、現在の価格で5億1,200万米ドル超の総ポジションとなった。

「第1四半期に私たちが目撃したのは、人々がビットコイン先物に支払っていたプレミアムが崩壊したことで、非常に収益性の高いベーシストラードが設定されていたことだ… しかし、そのプレミアムは崩壊し、3月末頃に底を打った… だから、ヘッジファンドが保有を削減しているのは驚きではない。」

–マット・フーガン、 BitwiseのCIO

ブラウン大学も、同じ四半期中にIBITへの490万米ドルの持分を取得することで、暗号通貨ETF所有権への初参入を果たした。

FarsideデータはスポットビットコインETFの正味フローの急激な変動を明らかにしている

スポットビットコインETFは、5月13日から5月14日の間に急激なフローの反転を記録した。5月13日、ETFは9,140万米ドルの正味流出を示し、4月30日以来最大の一日の引き出しとなった。損失はすべてFidelityのFBTCによって引き起こされ、同社は他の発行者からの流入を相殺するものがないまま9,140万米ドルの解約を記録した。

しかし、5月14日にはトレンドが転換し、スポットビットコインETFは3億1,950万米ドルの正味流入をもたらした。ブラックロックのIBITが2億3,290万米ドルの新規資本で1位となり、次にFidelityのFBTCが3,610万米ドル、そして Bitwiseの BITB、ArkのARKB、ValkyrieのBRRRから小さなプラスの貢献があった。GrayscaleのGBTCも3,520万米ドルの modest な流入を見せ、通常の毎日の流出パターンからの顕著なブレイクとなった。

5月14日の3億1,950万米ドルの流入は、前日の負の影響の多くを相殺し、広範な月間フローを主にプラスに保った。また、5月に入ってこれまでに最も強力な一日のパフォーマンスの1つとなった。