Wintermute claims 4% approval rate in 2025 crypto funding applications
- Wintermute ha completato 23 operazioni, con solo un quinto delle aziende esaminate che ha raggiunto la due diligence completa prima della maggior parte dei rifiuti.
- Il sourcing outbound ha trainato il flusso di opportunità, rappresentando il 36% degli investimenti, mentre le referenze hanno contribuito complessivamente a quasi la metà.
- Wintermute Ventures ha dichiarato di aver privilegiato progetti guidati dall'utilità con fondamentali più solidi, affidandosi a equity, accordi SAFE e warrant su token.
Wintermute Ventures ha esaminato circa 600 aziende lo scorso anno e ne ha finanziate solo il 4%. L'unità venture della società di trading algoritmico Wintermute ha completato 23 deal nel 2025, con solo il 20% delle aziende esaminate che hanno raggiunto una corretta due diligence e meno che hanno ottenuto investimenti.
Il fondatore e amministratore delegato della società, Evgeny Gaevoy, vede la selettività come prova di quanto la società sia cresciuta rispetto al picco speculativo del settore.
“Sono davvero entusiasta del percorso fatto dai giorni del ‘Spray and Pray’ del 2021-2022 a un tasso di accettazione del 4%,” Gaevoy ha scritto su X.
La divulgazione, pubblicata giovedì 8 gennaio 2026, ha offerto uno sguardo al deal-making machinery di una società venture crypto.
Wintermute Ventures ha affermato di aver tracciato quasi ogni opportunità che è passata dalla sua scrivania da febbraio 2025, anche se la società ha riconosciuto che i suoi dati “non sono perfetti all'inizio del funnel” e non catturano tutti gli approcci in entrata.
Outbound sourcing drove Wintermute’s deal flow
Il sourcing outbound proattivo è rimasto il principale motore del pipeline di Wintermute, con la società che afferma di aver cacciato i migliori builder. “Questo è complementato da referral e presentazioni da parte di investitori”, ha scritto la società su X.
Mentre le infrastrutture finanziarie hanno rappresentato la maggior parte del deal flow, la società si è concentrata sempre di più su piattaforme fondamentali in settori diversi.
Gli sforzi outbound hanno rappresentato il 36% della fonte dei deal, mentre i referral, suddivisi in referral Wintermute, referral investitori e referral founder, hanno rappresentato rispettivamente il 31%, l'11% e il 3% dei deal.
La società ha dichiarato che le strutture di raccolta fondi più comuni utilizzate nel 2025 erano equity, semplici accordi per equity futura (SAFE) e warrant token, aggiungendo che “allineano la struttura alla visione del founder per il risultato a lungo termine.”
La società ha sottolineato che cerca un'utilità fondamentale capace di sopravvivere ai cicli di hype, trattando la domanda se il valore si accumuli a un cap table o a una rete come secondaria rispetto al problema da risolvere.
Wintermute ha identificato la velocità come un'area che richiede miglioramenti, notando: “C'è spazio per migliorare il nostro processo di revisione interna per le aziende in fase iniziale”. Ha anche scritto: “Risposte più veloci creano un'esperienza migliore per tutti, specialmente per i founder che siamo qui per supportare. Dobbiamo a loro essere reattivi e veloci nei nostri tempi di turnaround.”
The entire industry became selective with funding
L'approccio rigoroso di Wintermute riflette lo stato del mercato degli investimenti più ampio, dove gli investitori sono ora più cauti prima di scrivere il assegno.
I finanziamenti venture capital crypto sono aumentati del 433% nel 2025 a 49,75 miliardi di dollari rispetto ai 9,33 miliardi dell'anno precedente, secondo RootData. Tuttavia, il numero di progetti divulgati è diminuito del 42.1%
Secondo I dati di The Block, i treasury di asset digitali (DAT) hanno ricevuto gli investimenti più elevati nel 2025. Tuttavia, c'è stato un calo dei finanziamenti per le startup in fase iniziale.
Infrastrutture, stablecoin e offerte regolamentate hanno attratto la maggior parte dell'attenzione degli investitori. Il numero di deal venture a livello di settore è diminuito di circa il 60% su base annua.
Wintermute says it is ready to make more investments
Nonostante la posizione selettiva assunta nel 2025, Wintermute Ventures ha dichiarato di mantenere una postura di investimento attiva in vista del 2026.
La società, che ha sostenuto oltre 100 aziende e protocolli dal 2020, ha dichiarato: “Siamo sempre desiderosi di connetterci con i founder che ci trovano per primi. Che tu stia costruendo un protocollo core o l'infrastruttura enterprise che lo supporta, e che tu stia raccogliendo un round seed o di crescita, guidiamo attivamente i round di investimento e vogliamo sentirti.”
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Hannah Collymore
Hannah è una scrittrice e redattrice con quasi un decennio di esperienza nella scrittura di blog e nella copertura di eventi nel settore delle criptovalute. Presso Cryptopolitan, Hannah contribuisce alla pagina delle notizie, riportando e analizzando gli ultimi sviluppi nei settori DeFi, RWA, regolamentazione crypto, intelligenza artificiale e tecnologie emergenti. Si è laureata all'Arcadia University con una laurea in Amministrazione Aziendale.
