- Wintermute 完成了 23 笔交易，仅有五分之一的项目通过审查进入全面尽职调查阶段，其余大多最终被拒。
- 主动外联是项目来源的主要渠道，占投资总额的 36%，而推荐项目合计贡献了近一半。
- Wintermute Ventures 表示，其优先投资具有实用价值且基本面更稳健的项目，采用股权、SAFE 协议及代币权证等方式进行投资。
Wintermute Ventures 去年审查了约 600 家公司，仅向其中 4% 提供了资金。算法交易公司 Wintermute 的风险投资部门在 2025 年完成了 23 笔交易，只有 20% 的审查公司通过了适当的尽职调查，更少公司获得了投资。
该公司创始人兼首席执行官 Evgeny Gaevoy 认为，这种选择性证明了自行业投机高峰期以来，公司已取得巨大发展。
“非常兴奋我们从 2021-2022 年的‘撒网式祈祷’时代走到了 4% 的接受率，”Gaevoy 在X上写道.
1 月 8 日（星期四）发布的这份披露文件，让人得以一窥 交易机制 的一家加密风险投资公司。
Wintermute Ventures 声称自 2025 年 2 月以来，它跟踪了几乎每一个经过其手的机会，尽管该公司承认其数据“在漏斗顶部并不完美”，并未捕捉到所有 incoming 接触。
主动外联推动了 Wintermute 的交易流
主动外联外展仍然是 Wintermute 管道的主要驱动力，该公司表示其致力于寻找最优秀的建设者。“这得到了推荐和投资者介绍的补充，”该公司在 X 上写道。
虽然金融基础设施占据了大部分交易流，但该公司越来越关注不同领域的基础平台。
外联努力占交易来源的 36%，而推荐则分为 Wintermute 推荐、投资者推荐和创始人推荐，分别占交易的 31%、11% 和 3%。
该公司表示，2025 年最常用的融资结构是股权、未来股权简单协议（SAFE）和代币认股权证，并补充说它们“将结构与创始人对长期结果的愿景保持一致”。
该公司强调，它寻找的是能够经受住炒作周期的基本效用，并将价值是否归属于股权结构表或网络视为次要于所解决问题的地位。
Wintermute 确定了需要改进的领域，指出：“我们的早期内部审查流程还有改进空间。”它还写道：“更快的响应为所有人创造了更好的体验，尤其是我们旨在支持的创始人。我们有责任在回复和 turnaround 时间上保持响应迅速。”
整个行业在资金方面变得具有选择性
Wintermute 的严格方法反映了更大投资市场的现状，投资者现在在签字付款前更加谨慎。
根据 RootData，2025 年加密风险投资资金激增 433%，从上一年的 93.3 亿美元增至 497.5 亿美元。然而，披露的项目数量下降了 42.1%
根据 The Block 的数据，数字资产国库（DATs）在 2025 年获得了最高投资。然而，早期初创企业的融资有所下降。
基础设施、稳定币和受监管的 offerings 吸引了大部分投资者关注。行业范围内的风险投资交易数量同比下降了约 60%。
Wintermute 表示已准备好进行更多投资
尽管在 2025 年采取了选择性立场，Wintermute Ventures 表示，在迈向 2026 年时，它保持着积极的投资姿态。
自 2020 年以来支持了 100 多家公司和协议的该公司表示：“我们始终渴望与抢先联系我们的创始人建立联系。无论您是在构建核心协议还是支持它的企业基础设施，无论您是在筹集种子轮还是成长轮资金，我们都积极主导投资轮次，并希望听到您的声音。”
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Hannah Collymore
汉娜是一位作家兼编辑，在加密货币领域拥有近十年的博客写作和活动报道经验。在Cryptopolitan，汉娜负责新闻板块，报道和分析DeFi、RWA、加密货币监管、AI和前沿科技行业的最新发展。她毕业于阿卡迪亚大学，获得工商管理学位。
