- Gli ETN crittografici del Regno Unito hanno registrato un volume di scambi totale di soli 500.000 $ dal loro lancio il 28 maggio.
- A differenza degli Stati Uniti, dove gli investitori retail possono operare, gli ETN crittografici del Regno Unito sono disponibili solo per investitori professionali, limitandone l'appeal di mercato.
- 21Shares, WisdomTree e Invesco sono i principali emittenti di questi ETN, con WisdomTree che rappresenta la maggior parte del volume di scambi.
Il lancio degli exchange-traded notes (ETN) crittografici del Regno sulla Borsa di Londra (LSE) è stato tutto fuorché un successo rispetto al volume degli ETF scambiati negli Stati Uniti. Dal loro debutto il 28 maggio, il volume totale degli scambi è stato pietosamente di 500.000 dollari.
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In netto contrasto, l'ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti ha registrato un volume di scambi giornaliero di 2,5 miliardi di dollari il 7 giugno. Chiaramente, l'ingresso del Regno Unito nel mercato degli ETN crittografici sta cadendo nel vuoto. Gli ETN, garantiti da Bitcoin ed Ether, sono stati approvati dalla Financial Conduct Authority (FCA) ma hanno visto un interesse minimo.
Gli ETN crittografici registrano scarse prestazioni
Solo gli investitori professionisti possono scambiare questi prodotti crittografici, e questa restrizione si sta rivelando una barriera importante. Uno degli emittenti, 21Shares, ritiene che aprirli al mercato al dettaglio potrebbe essere un "game changer".
21Shares offre quattro prodotti garantiti da Bitcoin e quattro da Ether nel Regno Unito. Nel frattempo, WisdomTree gestisce due ETN su Bitcoin ed Ethereum, e Invesco ha due prodotti garantiti da Bitcoin. Per essere quotati sulla LSE, questi ETN devono essere fisicamente garantiti, non leverageati e offrire esposizione solo a Bitcoin o Ether. Nonostante questi criteri rigorosi, i prodotti non riescono ad attrarre volumi di scambio significativi.
Al 6 giugno, il volume di scambio combinato per tutti questi ETN è di soli 504.880 dollari. WisdomTree rappresenta il 59% di questo volume di scambio, mentre 21Shares copre il restante 41%. I prodotti di Invesco non hanno registrato volumi di scambio zero. Per contestualizzare, gli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti hanno visto un volume di scambio giornaliero di 2,5 miliardi di dollari.
I quattro prodotti crittografici del Regno Unito di WisdomTree hanno avuto prestazioni comparativamente migliori. Tuttavia, all'interno delle offerte di 21Shares, i prodotti Ethereum sono stati più di successo, rappresentando il 76% dei loro volumi di scambio. Nello specifico, gli ETP di staking Ethereum di 21Shares hanno visto circa il 57% in più di volume di scambio rispetto al suo prodotto Core Ethereum senza rendimento da staking.
I trader professionisti preferiscono operare OTC
Per quanto riguarda lo spread giornaliero medio, i prodotti di 21Shares mantengono i livelli più stretti tra gli ETN crittografici sulla LSE. Lo spread è la differenza media tra il prezzo di bid (acquisto) e il prezzo di ask (vendita) di un ETN durante una giornata di scambio, che è molto importante per comprendere il costo dello scambio e la liquidità di questi prodotti.
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21Shares ha notato che i trader professionisti tipicamente operano over-the-counter (OTC), acquistando e vendendo strumenti finanziari direttamente con un'altra parte al di fuori di borse formali come la LSE o tramite la borsa più liquida disponibile.
La decisione della FCA di aprire il mercato del Regno Unito agli investitori professionisti è un "enorme passo nella direzione giusta". Tuttavia, poiché questi sono prodotti cross-listed, che sono quotati e scambiati su più borse in diversi paesi o regioni, i bassi volumi di scambio erano "in linea con le aspettative", secondo il capo di 21Shares UK Alex Pollak.
"Questi cross-listing hanno visto pochi scambi iniziali", ha dichiarato Michael Delew, capo dei mercati dei capitali di WisdomTree. Ha aggiunto che questo non era inaspettato dato che i prodotti sono disponibili solo per investitori professionali e istituzionali.
Reportage di Cryptopolitan di Jai Hamid
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Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
