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- Dal loro lancio, avvenuto il 28 maggio, gli ETN crittografici del Regno Unito hanno registrato un volume di scambi totale di soli 500.000 dollari.
- A differenza degli Stati Uniti, dove gli investitori al dettaglio possono fare trading, gli ETN crittografici del Regno Unito sono disponibili solo per gli investitori professionisti, il che ne limita l'attrattiva sul mercato.
- 21Shares, WisdomTree e Invesco sono i principali emittenti di questi ETN; WisdomTree rappresenta la maggior parte del volume di scambi.
Il lancio degli ETN (Exchange-Traded Notes) sulle criptovalute del Regno Unito sulla Borsa di Londra (LSE) è stato a dir poco disastroso rispetto al volume di ETF scambiati negli Stati Uniti. Dal loro debutto, il 28 maggio, il volume totale degli scambi è stato di soli 500.000 dollari.
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In netto contrasto, l'ETF spot statunitense Bitcoin ha registrato un volume giornaliero di scambi di 2,5 miliardi di dollari il 7 giugno. Chiaramente, l'ingresso del Regno Unito nel mercato degli ETN crittografici sta fallendo. Gli ETN, garantiti da Bitcoin ed Ether, sono stati approvati dalla Financial Conduct Authority (FCA), ma hanno riscontrato un interesse minimo.
Scarsa performance degli ETN crittografici
Solo gli investitori professionisti possono negoziare questi prodotti basati su criptovalute e questa restrizione si sta rivelando un ostacolo importante. Uno degli emittenti, 21Shares, ritiene che aprirli al mercato al dettaglio potrebbe rappresentare un "punto di svolta".
21Shares offre quattro prodotti garantiti Bitcoin e quattro da Ether nel Regno Unito. WisdomTree gestisce due ETN su Bitcoin ed Ethereum , e Invesco ha due prodotti garantiti Bitcoin. Per essere quotati sulla LSE, questi ETN devono essere garantiti fisicamente, non soggetti a leva finanziaria e offrire esposizione solo a Bitcoin o Ether. Nonostante questi rigorosi criteri, i prodotti non riescono adtracvolumi di trading significativi.
Al 6 giugno, il fatturato complessivo di tutti questi ETN ammontava a soli 504.880 dollari. WisdomTree rappresenta il 59% di questo volume di scambi, mentre 21Shares il restante 41%. I prodotti di Invesco hanno registrato un volume di scambi pari a zero. Per dare un'idea, gli ETF spot Bitcoin negli Stati Uniti hanno registrato un volume giornaliero di scambi di 2,5 miliardi di dollari.
I quattro prodotti crypto di WisdomTree per il Regno Unito hanno registrato performance relativamente migliori. Tuttavia, all'interno dell'offerta di 21Shares, i prodotti Ethereum hanno avuto più successo, rappresentando il 76% dei suoi volumi di trading. Nello specifico, gli ETP Ethereum Staking di 21Shares hanno registrato un volume di trading superiore di circa il 57% rispetto al prodotto Core Ethereum senza rendimento da staking.
I trader professionisti preferiscono operare OTC
Per quanto riguarda lo spread giornaliero medio, i prodotti di 21Shares mantengono i livelli più bassi tra gli ETN crittografici sul LSE. Lo spread è la differenza media tra il prezzo bid (acquisto) e il prezzo ask (vendita) di un ETN durante una giornata di negoziazione, un fattore molto importante per comprendere il costo di negoziazione e la liquidità di questi prodotti.
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21Shares ha osservato che i trader professionisti in genere operano over-the-counter (OTC), acquistando e vendendo strumenti finanziari direttamente con una terza parte al di fuori delle borse ufficiali come la LSE o tramite la borsa più liquida disponibile.
La decisione della FCA di aprire il mercato del Regno Unito agli investitori professionali è un "enorme passo nella giusta direzione". Tuttavia, poiché si tratta di prodotti multi-quotati, ovvero quotati e negoziati su più borse valori in diversi paesi o regioni, i bassi volumi di scambio sono stati "in linea con le aspettative", secondo Alex Pollak, responsabile di 21Shares UK.
"Queste quotazioni incrociate hanno registrato un andamento iniziale limitato", ha affermato Michael Delew, responsabile dei mercati dei capitali di WisdomTree. Ha aggiunto che ciò non era inaspettato, dato che i prodotti sono disponibili solo per investitori professionali e istituzionali.
Reportage Cryptopolitan di Jai Hamid
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Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da sei anni. Ha collaborato con pubblicazioni specializzate in blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, realizzando analisi di mercato, reportage su importanti aziende, normative e tendenze macroeconomiche. Ha frequentato la London School of Journalism e ha condiviso per tre volte le sue analisi sul mercato delle criptovalute su una delle principali emittenti televisive africane.
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