英国の仮想通貨ETNは失敗に終わりそうだ

英国の仮想通貨上場投資信託（ETN）がロンドン証券取引所（LSE）に上場されたことは、米国のETFの取引量と比較すると、まさに惨憺たる結果となった。5月28日の上場以来、総取引量はわずか50万ドルにとどまっている。.

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対照的に、米国のスポット Bitcoin ETFは6月7日に1日あたり25億ドルの取引高を記録しました。英国の仮想通貨ETN市場への参入は明らかに失敗に終わっています。 Bitcoin とイーサリアムを裏付けとするこれらのETNは、金融行動監視機構（FCA）の承認を得ているものの、関心は極めて低いままです。.

暗号通貨ETNのパフォーマンスは低迷

これらの暗号資産商品はプロの投資家のみが取引できるため、この制限が大きな障壁となっている。発行会社の一つである21Sharesは、個人市場への開放が「ゲームチェンジャー」となる可能性があると考えている。

21Sharesは英国で Bitcoin とイーサリアムを担保とした4つのETNをそれぞれ提供しています。一方、WisdomTreeは Bitcoin と Ethereum ETNをそれぞれ2つ、Invescoは Bitcoin担保とした2つのETNを運用しています。LSEに上場するには、これらのETNは現物に裏付けられ、レバレッジがかからず、 Bitcoin またはイーサリアムのみへのエクスポージャーを提供する必要があります。こうした厳格な基準にもかかわらず、これらの商品は大きな取引量をtracできていません。.

6月6日現在、これらのETNの合計取引高はわずか50万4,880ドルです。この取引高の59%はWisdomTree、残りの41%は21Sharesが占めています。Invescoの商品は取引高がゼロです。ちなみに、米国のスポット Bitcoin ETFの1日あたりの取引高は25億ドルでした。.

WisdomTreeの英国向け4つの暗号資産商品は、比較的良好なパフォーマンスを示しています。しかし、21Sharesの商品の中では、 Ethereum 商品の方が成功しており、取引量の76%を占めています。特に、21Sharesの Ethereum ステーキングETPは、ステーキング利回りのないコア Ethereum 商品と比較して、取引量が約57%増加しています。.

プロのトレーダーはOTC取引を好む

平均日次スプレッドに関しては、21Sharesの商品はロンドン証券取引所（LSE）に上場する暗号資産ETNの中で最も狭い水準を維持しています。スプレッドとは、ETNの1取引日におけるビッド（買）価格とアスク（売）価格の平均差であり、取引コストとこれらの商品の流動性を理解する上で非常に重要です。.

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21Sharesは 、 プロのトレーダーは通常、店頭取引（OTC）を行っており、LSEなどの正式な取引所の外で別の当事者と直接、または最も流動性の高い取引所を介して金融商品を売買していると指摘した。

FCA（金融行動監視機構）が英国市場をプロ投資家に開放するという決定は、「正しい方向への大きな一歩」です。しかし、これらの商品は複数の国や地域の取引所に上場・取引されるクロスリスト商品であるため、取引量の少なさは「予想通り」だと、21Shares UKのアレックス・ポラック氏は述べています。.

「これらのクロス上場は当初ほとんど取引されませんでした」と、ウィズダムツリーのキャピタルマーケット責任者であるマイケル・デリュー氏は述べています。同氏は、これらの商品はプロ投資家と機関投資家のみに販売されていることを考えると、これは予想外ではないと付け加えました。.

ジェイ・ハミドによるCryptopolitan 報道