Trump prevede che Kevin Warsh sostituisca Jerome Powell come presidente della Fed
- Trump vuole che Kevin Warsh subentri come presidente della Fed dopo la scadenza del mandato di Jerome Powell nel 2026, iniziando con Warsh come Segretario al Tesoro.
- Il presidente eletto e Powell non vanno d'accordo, e i loro scontri sui tassi di interesse potrebbero riprendere se Powell non li taglierà abbastanza rapidamente.
- I mercati sono in difficoltà perché la Fed potrebbe non tagliare i tassi quanto previsto, soprattutto con l'inflazione ancora presente.
Il prossimo 47° presidente degli Stati Uniti, Donald John Trump, sta già delineando la sua squadra economica ideale, e il presidente della Federal Reserve Jerome Powell non ne fa parte.
Trump sta presumibilmente cercando di sostituire Powell quando il suo mandato terminerà nel 2026, e il nome in cima alla sua lista è Kevin Warsh.
Warsh è un ex governatore della Fed e un importante personaggio di Wall Street, e ha incontrato Trump questa settimana a Mar-a-Lago. Secondo fonti interne, il piano prevederebbe di posizionare Warsh come Segretario al Tesoro prima, per poi spostarlo nella posizione di vertice della Fed.
L'accordo non è definitivo, ma Warsh è uno dei principali contendenti. Altri nomi presi in considerazione per ruoli economici di alto livello includono Marc Rowan, CEO di Apollo Global Management, e il gestore di hedge fund Scott Bessent.
Uno scenario prevede che Bessent guidi il Consiglio Economico Nazionale prima di assumere il ruolo di Segretario al Tesoro, lasciando Warsh libero di prendere il posto di Powell alla Fed.
“Il Presidente eletto Trump sta prendendo decisioni su chi servirà nella sua seconda amministrazione,” ha dichiarato Karoline Leavitt, portavoce del team di transizione di Trump. “Queste decisioni continueranno ad essere annunciate da lui quando verranno prese.”
Trump contro Powell: la storia e le puntate in gioco
Trump e Powell hanno una storia complicata. Nel 2018, nominò Powell per guidare la Fed, ma non ci volle molto perché la loro relazione crollasse. Trump voleva tagli aggressivi ai tassi per stimolare la crescita, ma Powell si rifiutò di collaborare.
Gli scontri divennero pubblici, con Trump che criticava ripetutamente Powell su Twitter e nei discorsi. Powell, a sua volta, mantenne la sua posizione, sottolineando l'indipendenza della Fed.
Ora, Trump torna con la vendetta. Ha grandi piani per l'economia, inclusi tagli alle tasse, ingenti spese per le infrastrutture e una posizione ancora più dura sui dazi commerciali. Questi elementi probabilmente innalzeranno l'inflazione, e Trump vorrà un presidente della Fed disposto a tagliare i tassi al minimo cenno. Questa persona non è Powell.
Gli economisti avvertono che un'altra serie di battaglie Trump-Powell è inevitabile se Powell rimane in carica. Joseph LaVorgna, ex chief economist di Trump, ha dichiarato che il potenziale di conflitto è estremamente alto.
“Quando non sanno cosa fare, spesso non fanno nulla,” ha detto, riferendosi alla Fed. “Questo potrebbe essere un problema se il presidente ritiene che i tassi dovrebbero essere abbassati.”
Per Powell, la sfida sarà navigare le politiche fiscali espansive di Trump senza perdere il controllo dell'inflazione. Durante il primo mandato di Trump, l'inflazione era bassa e gli aumenti dei tassi della Fed sono rimasti moderati. Questa volta, è un gioco diverso. L'inflazione è già alta e le opzioni di Powell per tenerla sotto controllo sono limitate.
Kevin Warsh: la preferenza di Trump per la Fed
Kevin Warsh non è nuovo alla Fed, avendo servito come governatore durante la crisi finanziaria del 2008. Warsh ha la reputazione di essere esperto di mercato e abile politicamente, il che lo rende una scelta attraente per Trump.
Warsh condivide anche la preferenza di Trump per tassi di interesse più bassi e meno regolamentazione, allineandosi perfettamente con gli obiettivi economici del presidente.
Se Warsh assumesse la guida della Fed, ci si aspetta un cambiamento significativo nella politica. Powell ha dato priorità alla lotta all'inflazione, anche se ciò significa mantenere i tassi alti per più a lungo. Warsh, d'altra parte, si concentrerebbe probabilmente sulla stimolazione della crescita, anche al rischio di lasciare che l'inflazione aumenti leggermente.
I mercati si preparano all'impatto
Wall Street sta già osservando attentamente la Fed, e i piani di Trump stanno aggiungendo incertezza. I trader di futures hanno rivisto le loro aspettative sui tagli ai tassi di interesse, con le probabilità di un taglio a dicembre ora al 50%, in calo dalla quasi certezza di una settimana fa.
Le proiezioni per ulteriori tagli attraverso il 2025 sono anche diminuite, riflettendo la crescente nervosismo del mercato sull'inflazione e sui prossimi passi della Fed.
La governatrice della Fed Michelle Bowman non sta aiutando a calmare questi nervi. Questa settimana, ha dichiarato che i progressi nella riduzione dell'inflazione si sono “bloccati”, un chiaro segnale che non è favorevole a tagliare i tassi anytime soon. Gli investitori si stanno ora preparando a una maggiore volatilità mentre la Fed valuta le sue opzioni.
Joseph Brusuelas, chief economist di RSM, ha dichiarato che la tensione tra la Casa Bianca e la Fed continuerà a intensificarsi. “Tutte le strade portano a tensioni tra la Casa Bianca e la Fed,” ha detto. “Non sarà solo la Casa Bianca. Sarà il Tesoro, il Dipartimento del Commercio e la Fed che si intersecheranno tutti.”
Le puntate in gioco non potrebbero essere più alte. L'agenda economica di Trump dipende dalla cooperazione della Fed — o almeno dalla sua mancanza di resistenza. Per la Fed, la sfida è trovare il giusto equilibrio tra crescita e inflazione.
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Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
