Президент Трамп планирует назначить Кевина Варша на пост председателя ФРС вместо Джерома Пауэлла

Скороизбираемый 47-й президент Соединенных Штатов Дональд Джон Трамп уже формирует свою «команду мечты» в экономической сфере, и председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл в нее не входит.

Трамп предположительно намерен заменить Пауэлла, когда его срок полномочий истечет в 2026 году, и имя, стоящее в начале его списка, — Кевин Варш.

Варш — бывший член совета управляющих ФРС и влиятельная фигура на Уолл-стрит, и на этой неделе он встретился с Трампом в Мар-а-Лаго. По словам инсайдеров, план предполагает, что сначала Варш займет пост министра финансов, а затем перейдет на высший пост в ФРС.

Это соглашение еще не окончательное, но Варш является одним из главных претендентов. Другие имена, рассматриваемые для высоких экономических должностей, включают Марка Роуана, генерального директора Apollo Global Management, и управляющего хедж-фондом Скотта Бессента.

Один из сценариев предполагает, что Бессент возглавит Национальный экономический совет, а затем займет пост министра финансов, освободив место для Варша, который займет пост Пауэлла в ФРС.

«Избранный президент Трамп принимает решения о том, кто будет служить в его втором правительстве», — сказала Кэролайн Ливитт, представительница команды перехода Трампа. «Эти решения будут продолжать анонсироваться им по мере их принятия».

Трамп против Пауэлла: история и ставки

У Трампа и Пауэлла сложная история. Еще в 2018 году он номинировал Пауэлла на пост главы ФРС, но их отношения быстро испортились. Трамп хотел агрессивного снижения ставок для стимулирования роста, но Пауэлл отказался идти на это.

Столкновения стали публичными: Трамп неоднократно критиковал Пауэлла в Твиттере и на выступлениях. Пауэлл, в свою очередь, стоял на своем, подчеркивая независимость ФРС.

Теперь Трамп возвращается с новой силой. У него большие планы по экономике, включая снижение налогов, масштабные расходы на инфраструктуру и еще более жесткую позицию по торговым тарифам. Это, вероятно, разожжет инфляцию, и Трамп захочет председателя ФРС, который готов снижать ставки по первому требованию. Этим человеком не является Пауэлл.

Экономисты предупреждают, что еще один раунд битвы между Трампом и Пауэллом неизбежен, если Пауэлл останется на посту. Джозеф ЛаВоргна, бывший главный экономист Трампа, сказал, что потенциал конфликта очень высок.

«Когда они не знают, что делать, они часто ничего не делают», — сказал он, имея в виду ФРС. «Это может стать проблемой, если президент почувствует, что ставки следует снизить».

Для Пауэлла вызовом станет навигация через экспансионистскую фискальную политику Трампа без потери контроля над инфляцией. В первый срок Трампа инфляция была низкой, а повышение ставок ФРС оставалось умеренным. На этот раз игра идет по другим правилам. Инфляция уже высокая, а возможности Пауэлла по ее сдерживанию ограничены.

Кевин Варш: фаворит Трампа в ФРС

Кевин Варш не чужд ФРС, он служил членом совета управляющих во время финансового кризиса 2008 года. У Варша репутация человека, хорошо разбирающегося в рынках и политически проницательного, что делает его привлекательным выбором для Трампа.

Варш также разделяет предпочтение Трампа к более низким процентным ставкам и меньшей регуляции, что идеально соответствует экономическим целям президента.

Если Варш займет пост в ФРС, можно ожидать серьезных изменений в политике. Пауэлл приоритизировал борьбу с инфляцией, даже если это означало сохранение высоких ставок на более длительный срок. Варш, с другой стороны, скорее всего, сосредоточится на стимулировании роста, даже ценой риска повышения инфляции.

Рынки готовятся к удару

Уолл-стрит уже внимательно следит за ФРС, и планы Трампа добавляют неопределенности. Фьючерсные трейдеры пересматривают свои ожидания по снижению процентных ставок: вероятность снижения в декабре теперь составляет 50%, по сравнению с почти стопроцентной уверенностью всего неделю назад.

Прогнозы дополнительных снижений до 2025 года также упали, отражая растущее беспокойство рынка по поводу инфляции и следующих шагов ФРС.

Член совета управляющих ФРС Мишель Боуман не помогает успокоить эти нервы. На этой неделе она заявила, что прогресс в снижении инфляции «застопорился», что является четким сигналом о том, что она не поддерживает снижение ставок в ближайшее время. Инвесторы теперь готовятся к большей волатильности, пока ФРС взвешивает свои варианты.

Джозеф Бруселас, главный экономист RSM, сказал, что напряжение между Белым домом и ФРС будет только нарастать. «Все дороги ведут к напряжению между Белым домом и ФРС», — сказал он. «Это будет не только Белый дом. Это будут Министерство финансов, Министерство торговли и ФРС, которые все пересекаются».

Ставки не могут быть выше. Экономическая повестка Трампа зависит от сотрудничества ФРС — или, по крайней мере, от ее отсутствия сопротивления. Для ФРС вызов заключается в поиске правильного баланса между ростом и инфляцией.