Ledent Trump prévoit de nommer Kevin Warsh à la tête de la Réserve fédérale en remplacement de Jerome Powell

Le futur 47edent des États-Unis, Donald John Trump, est déjà en train de constituer son équipe économique de rêve, et le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, n'en fait pas partie.

Trump Selon certaines informations, chercherait à remplacer Powell lorsque son mandat prendra fin en 2026, et le nom en tête de sa liste est celui de Kevin Warsh.

Warsh, ancien gouverneur de la Réserve fédérale et figure influente de Wall Street, a rencontré Trump cette semaine à Mar-a-Lago. Selon des sources internes, le plan prévoit de nommer Warsh secrétaire au Trésor dans un premier temps, avant de le propulser à la tête de la Réserve fédérale.

Rien n'est encore définitif, mais Warsh figure parmi les favoris. Parmi les autres noms envisagés pour des postes économiques de haut niveau, on retrouve Marc Rowan, PDG d'Apollo Global Management, et Scott Bessent, gestionnaire de fonds spéculatifs.

Un scénario envisage que Bessent dirige le Conseil économique national avant de devenir secrétaire au Trésor, laissant ainsi à Warsh la possibilité de succéder à Powell à la Fed.

« Ledentélu Trump prend des décisions concernant la composition de son second gouvernement », a déclaré Karoline Leavitt, porte-parole de son équipe de transition. « Ces décisions continueront d'être annoncées par lui-même au fur et à mesure. »

Trump contre Powell : historique et enjeux

Les relations entre Trump et Powell sont tumultueuses. En 2018, Trump avait nommé Powell à la tête de la Réserve fédérale, mais leur collaboration s'est rapidement détériorée. Trump souhaitait des baisses de taux drastiques pour stimuler la croissance, mais Powell a refusé de s'y plier.

Les affrontements ont été rendus publics, Trump interpellant Powell à plusieurs reprises sur Twitter et dans ses discours. Powell, quant à lui, a maintenu sa position, insistant sur l'indépendance de la Fed.

Trump revient en force. Il a de grands projets pour l'économie, notamment des baisses d'impôts, des investissements massifs dans les infrastructures et une politique de droits de douane encore plus intransigeante. Ces mesures risquent d'alimenter l'inflation, et Trump voudra un président de la Réserve fédérale prêt à baisser les taux d'intérêt au moindre prétexte. Or, ce n'est pas Powell.

Les économistes préviennent qu'une nouvelle confrontation entre Trump et Powell est inévitable si ce dernier reste en poste. Joseph LaVorgna, ancien conseiller économique de Trump, a déclaré que le risque de conflit est extrêmement élevé.

« Quand ils ne savent pas quoi faire, souvent ils ne font rien », a-t-il déclaré en parlant de la Réserve fédérale. « Cela pourrait poser problème si ledent estime que les taux devraient être abaissés. »

Pour Powell, le défi sera de gérer la politique budgétaire expansionniste de Trump sans perdre le contrôle de l'inflation. Durant le premier mandat de Trump, l'inflation était faible et les hausses de taux de la Fed sont restées modérées. Cette fois-ci, la donne est différente. L'inflation est déjà très élevée et les marges de manœuvre de Powell pour la maîtriser sont limitées.

Kevin Warsh : Le favori de Trump en matière de Réserve fédérale

Kevin Warsh connaît bien la Réserve fédérale, pour y avoir été gouverneur lors de la crise financière de 2008. Réputé pour sa connaissance approfondie des marchés et son sens politique aigu, il représente un choix judicieux pour Trump.

Warsh partage également la préférence de Trump pour des taux d'intérêt plus bas et une réglementation allégée, ce qui correspond parfaitement aux objectifs économiques dudent.

Si Warsh prend la tête de la Fed, il faut s'attendre à un changement majeur de politique. Powell a fait de la lutte contre l'inflation sa priorité, même si cela implique de maintenir des taux élevés plus longtemps. Warsh, en revanche, privilégierait probablement la stimulation de la croissance, même au risque de laisser l'inflation augmenter.

Les marchés se préparent à l'impact

Wall Street surveille déjà de près la Fed, et les projets de Trump accentuent l'incertitude. Les opérateurs sur les marchés à terme ont revu leurs prévisions de baisse des taux d'intérêt : la probabilité d'une réduction en décembre est désormais de 50 %, contre une quasi-certitude il y a une semaine.

Les prévisions de nouvelles baisses jusqu'en 2025 ont également diminué, reflétant la nervosité croissante du marché face à l'inflation et aux prochaines décisions de la Fed.

Les déclarations de Michelle Bowman, gouverneure de la Réserve fédérale, n'apaisent pas les inquiétudes. Cette semaine, elle a indiqué que les progrès en matière de réduction de l'inflation étaient au point mort, signalant clairement son opposition à une baisse des taux d'intérêt dans un avenir proche. Les investisseurs se préparent désormais à une volatilité accrue, tandis que la Fed examine ses options.

Joseph Brusuelas, économiste en chef chez RSM, a déclaré que les tensions entre la Maison-Blanche et la Réserve fédérale ne feront que s'aggraver. « Tous les chemins mènent à des tensions entre la Maison-Blanche et la Fed », a-t-il affirmé. « Il ne s'agira pas seulement de la Maison-Blanche. Le Trésor, le ministère du Commerce et la Fed seront également impliqués. »

L'enjeu est crucial. Le programme économique de Trump repose sur la coopération de la Fed, ou du moins sur son absence d'opposition. Pour la Fed, le défi consiste à trouver le juste équilibre entre croissance et inflation.