I mercati delle previsioni pesano i difetti hardware contro la striscia di risultati trimestrali di Nvidia

Gli investitori stanno aspettando i risultati di Nvidia il 20 maggio, ma le preoccupazioni sui problemi con le sue più recenti schede grafiche stanno creando incertezza su cosa mostreranno i risultati.

Il produttore di chip riferirà i guadagni del primo trimestre fiscale 2027 la prossima settimana. Le piattaforme di scommesse che tracciano gli esiti aziendali si aspettano risultati forti.

Su Polymarket, gli utenti prevedono una probabilità di circa 97% di un risultato positivo, mentre Kalshi mostra ottimismo simile nei segmenti gaming e grandi data center.

Tuttavia, le difficoltà con il software dell'ultima scheda grafica di Nvidia stanno sollevando preoccupazioni.

L'azienda ha rilasciato gli aggiornamenti dei driver GeForce 595.71 per affrontare i problemi precedenti, ma i consumatori stanno segnalando nuovi problemi.

L'aggiornamento sembra limitare la quantità di energia elettrica che le GPU della serie RTX 50 possono prelevare.

A causa dei vincoli di potenza, queste schede con architettura “Blackwell” non stanno funzionando in modo efficace come dovrebbero.

I test mostrano che le schede funzionano a velocità inferiori a 3.000 megahertz, il che abbassa le prestazioni nei videogiochi e in altre applicazioni.

Alcuni analiti pensano che Nvidia possa limitare la potenza per prevenire il surriscaldamento del connettore di alimentazione 12V-2×6, ma l'azienda non ha fornito una spiegazione ufficiale per il problema.

Previsioni forti supportate dalla spesa dei clienti

Gli analisti di Wall Street si aspettano che Nvidia riferisca di 78,8 miliardi di dollari di ricavi e guadagni di 1,77 dollari per azione.

Secondo James Schneider, un analista di Goldman Sachs che studia le aziende tecnologiche, l'importo finale delle vendite potrebbe essere di circa 2 miliardi di dollari superiore alla maggior parte delle previsioni.

Diversi segnali indicano che le aspettative rialziste potrebbero essere giustificate.

I quattro maggiori utenti dei chip per data center di Nvidia, Alphabet, Amazon, Meta e Microsoft, spenderanno più di $700 miliardi in attrezzature e infrastrutture entro 2026.

Quell'investimento significativo potrebbe risultare in grandi ordini per i prodotti di Nvidia.

Le vendite di chip di memoria indicano anche una forte domanda. SanDisk ha recentemente riportato ricavi trimestrali di 5,9 miliardi di dollari, che erano superiori a quanto previsto dagli analisti.

Poiché i chip di memoria funzionano insieme ai processori grafici, i forti risultati di SanDisk suggeriscono che la domanda per la tecnologia correlata alle GPU rimane sana in tutto il mercato.

La concorrenza e l'incertezza del mercato rimangono preoccupazioni

Tuttavia, i mercati delle scommesse non mostrano sempre il quadro completo.

La persona media che piazza scommesse su queste piattaforme non ha accesso a informazioni private che non siano già riflesse nel prezzo delle azioni di Nvidia.

Le persone che seguono da vicino le catene di approvvigionamento e le grandi società di investimento, piuttosto che i scommettitori casuali, forniscono le informazioni più preziose.

Un altro fattore complicante è che le principali aziende tecnologiche stanno sviluppando i propri chip personalizzati.

Google ha processori TPU, mentre Amazon ha chip Trainium, entrambi specificamente adattati per il lavoro di intelligenza artificiale.

Se queste aziende iniziano a utilizzare il proprio hardware invece di acquistare da Nvidia, potrebbe ridurre i ricavi futuri.

Anche le aziende che costruiscono server si stanno adattando al cambiamento del mercato. Dell, HPE, Lenovo e Supermicro devono offrire più dei soli chip Nvidia per conquistare i clienti.

Stanno raggruppando strumenti software e servizi di consulenza per aiutare le aziende a gestire il consumo energetico e i requisiti di raffreddamento dei sistemi di intelligenza artificiale.

Dell ha recentemente annunciato $9 miliardi di ricavi da server ottimizzati per l'IA, mentre Supermicro ha generato $10,2 miliardi in vendite, con piattaforme basate su processori grafici per l'IA che rappresentano oltre l'80 percento.

Nvidia ha costantemente superato le proprie proiezioni negli ultimi trimestri.

La forza dell'azienda deriva dall'avere il miglior hardware grafico, una piattaforma software consolidata chiamata Cuda su cui si affidano gli sviluppatori e competenze nella tecnologia di rete per i data center.

Questi vantaggi hanno mantenuto Nvidia in prima fila mentre le aziende si sfidano per costruire sistemi di intelligenza artificiale.

Quando i risultati saranno pubblicati il 20 maggio, gli investitori si concentreranno sul fatto che le performance finanziarie di Nvidia e la sua riserva di cassa di $60,6 miliardi possano attenuare le preoccupazioni sui problemi hardware e sull'incertezza generale del mercato.

L'industria dell'IA è ancora in una fase iniziale e le agenzie di rating l'hanno descritta come avente un'incertezza "molto alta" perché gran parte di essa è ancora nuova e in sviluppo.

I problemi con le schede grafiche e i limiti nella catena di approvvigionamento rendono la situazione più complicata di quanto sembri.

Il modo in cui Nvidia risponde a questi problemi durante la chiamata sui risultati potrebbe essere importante quanto i risultati finanziari che riporta.