Les marchés de prédiction pondèrent les défauts matériels contre la série de résultats trimestriels de Nvidia

Les investisseurs attendent les résultats de Nvidia le 20 mai, mais les préoccupations concernant des problèmes avec ses dernières cartes graphiques créent une incertitude quant à ce que les résultats révéleront.

Le fabricant de puces publiera les résultats du premier trimestre de l'exercice 2027 la semaine prochaine. Les plateformes de paris suivant les résultats commerciaux s'attendent à de bons résultats.

Sur Polymarket, les utilisateurs évaluent à environ 97 % la probabilité d'un dépassement des attentes, tandis que Kalshi montre une optimisation similaire pour les segments des jeux et des grands centres de données.

Cependant, les difficultés avec le logiciel de la dernière carte graphique de Nvidia suscitent des inquiétudes.

L'entreprise a publié des pilotes GeForce 595.71 mis à jour pour résoudre les problèmes précédents, mais les consommateurs signalent de nouveaux problèmes.

La mise à jour semble limiter la quantité d'énergie électrique que les GPU de la série RTX 50 peuvent consommer.

En raison de contraintes d'alimentation, ces cartes d'architecture « Blackwell » ne fonctionnent pas aussi efficacement qu'elles le devraient.

Les tests montrent que les cartes fonctionnent à des vitesses inférieures à 3 000 mégahertz, ce qui réduit les performances dans les jeux vidéo et d'autres applications.

Certains analystes pensent que Nvidia peut limiter l'alimentation pour éviter la surchauffe du connecteur d'alimentation 12V-2×6, mais l'entreprise n'a pas fourni d'explication officielle concernant ce problème.

Des prévisions solides soutenues par les dépenses des clients

Les analystes de Wall Street s'attendent à ce que Nvidia annonce un chiffre d'affaires de 78,8 milliards de dollars et des bénéfices de 1,77 dollar par action.

Selon James Schneider, analyste chez Goldman Sachs spécialisé dans les entreprises technologiques, le chiffre final des ventes pourrait être d'environ 2 milliards de dollars supérieur aux prévisions les plus courantes.

Plusieurs indicateurs suggèrent que les attentes optimistes peuvent être justifiées.

Les quatre plus grands utilisateurs des puces de centre de données de Nvidia, Alphabet, Amazon, Meta et Microsoft, vont dépenser plus de 700 milliards de dollars en équipements et infrastructures d'ici 2026.

Cet investissement significatif pourrait se traduire par de grosses commandes pour les produits de Nvidia.

Les ventes de puces mémoire indiquent également une forte demande. SanDisk a récemment annoncé un chiffre d'affaires trimestriel de 5,9 milliards de dollars, supérieur aux attentes des analystes.

Les puces mémoire fonctionnant conjointement avec les processeurs graphiques, les bons résultats de SanDisk suggèrent que la demande pour les technologies liées aux GPU reste saine sur l'ensemble du marché.

La concurrence et l'incertitude du marché restent des préoccupations

Cependant, les marchés de paris ne montrent pas toujours l'image complète.

La personne moyenne plaçant des paris sur ces plateformes n'a pas accès à des informations privées qui ne seraient pas déjà reflétées dans le cours de l'action de Nvidia.

Les personnes qui suivent de près les chaînes d'approvisionnement et les grands fonds d'investissement, plutôt que les parieurs occasionnels, fournissent les informations les plus précieuses.

Un autre facteur compliquant est que les grandes entreprises technologiques développent leurs propres puces personnalisées.

Google dispose de processeurs TPU, tandis qu'Amazon a des puces Trainium, toutes deux spécifiquement adaptées aux travaux d'intelligence artificielle.

Si ces entreprises commencent à utiliser leur propre matériel plutôt que d'acheter chez Nvidia, cela pourrait réduire les revenus futurs.

Les entreprises qui construisent des serveurs s'adaptent également au changement du marché. Dell, HPE, Lenovo et Supermicro doivent offrir plus que de simples puces Nvidia pour attirer les clients.

Elles regroupent des outils logiciels et des services de conseil pour aider les entreprises à gérer la consommation d'énergie et les exigences de refroidissement des systèmes d'IA.

Dell a récemment annoncé 9 milliards de dollars de revenus provenant de serveurs optimisés pour l'IA, tandis que Supermicro a généré 10,2 milliards de dollars de ventes, les plateformes basées sur des processeurs graphiques IA représentant plus de 80 %.

Nvidia a régulièrement dépassé ses propres projections au cours des derniers trimestres.

La force de l'entreprise vient de son matériel graphique de pointe, d'une plateforme logicielle établie appelée Cuda sur laquelle les développeurs comptent, et de son expertise en technologie réseau pour les centres de données.

Ces avantages ont maintenu Nvidia en tête alors que les entreprises s'affrontent pour construire des systèmes d'IA.

Lors de la publication des résultats le 20 mai, les investisseurs se concentreront sur la capacité des performances financières de Nvidia et de sa réserve de trésorerie de 60,6 milliards de dollars à apaiser les inquiétudes concernant les problèmes matériels et l'incertitude globale du marché.

L'industrie de l'IA est encore à un stade précoce, et les agences de notation l'ont décrite comme ayant une incertitude « très élevée » car une grande partie de celle-ci est encore nouvelle et en développement.

Les problèmes avec les cartes graphiques et les limites de la chaîne d'approvisionnement rendent la situation plus complexe qu'il n'y paraît.

La façon dont Nvidia répond à ces problèmes lors de son appel de résultats peut être aussi importante que les résultats financiers qu'il publie.