Рынки предсказаний оценивают недостатки оборудования на фоне серии квартальных результатов Nvidia

Инвесторы ждут результатов Nvidia 20 мая, но опасения по поводу проблем с новейшими видеокартами создают неопределенность относительно того, что покажут результаты.

Производитель чипов отчитается о прибылях за первый квартал 2027 финансового года на следующей неделе. Платформы для ставок, отслеживающие бизнес-результаты, ожидают сильных показателей.

На Polymarket, цена для пользователей примерно в 97% случаев превышения ожиданий примерно в ⟦N1⟧%, в то время как Kalshi демонстрирует аналогичный оптимизм в сегментах игр и крупных центров обработки данных.

Однако проблемы с программным обеспечением новейшей видеокарты Nvidia вызывают обеспокоенность.

Компания выпустила обновленные драйверы GeForce 595.71, чтобы устранить предыдущие проблемы, но потребители сообщают о новых.

Обновление, по-видимому, ограничивает количество электроэнергии, которое могут потреблять видеокарты серии RTX 50.

Из-за ограничений по питанию эти карты архитектуры «Blackwell» работают не так эффективно, как должны.

Тесты показывают, что карты работают на частотах ниже 3000 мегагерц, что снижает производительность в видеоиграх и других приложениях.

Некоторые аналитики считают, что Nvidia может ограничивать питание, чтобы предотвратить перегрев разъема питания 12V-2×6, но компания не дала официального объяснения проблемы.

Сильные прогнозы, подтвержденные расходами клиентов

Аналитики Уолл-стрит ожидают, что Nvidia отчитается о выручке в размере $78,8 млрд и прибыли $1,77 на акцию.

По словам Джеймса Шнайдера, аналитика Goldman Sachs, изучающего технологические компании, итоговый показатель продаж может быть примерно на $2 млрд выше большинства прогнозов.

Несколько сигналов указывают на то, что бычьи ожидания могут быть оправданы.

Четыре крупнейших пользователя чипов для центров обработки данных Nvidia — Alphabet, Amazon, Meta и Microsoft — потратят более $700 млрд на оборудование и инфраструктуру к 2026.

Эти значительные инвестиции могут привести к крупным заказам товаров Nvidia.

Продажи чипов памяти также указывают на сильный спрос. SanDisk недавно отчиталась о квартальной выручке в размере $5,9 млрд, что выше ожиданий аналитиков.

Поскольку чипы памяти работают в связке с графическими процессорами, сильные результаты SanDisk свидетельствуют о том, что спрос на технологии, связанные с GPU, на рынке остается здоровым.

Конкуренция и рыночная неопределенность остаются источниками беспокойства

Однако рынки предсказаний не всегда показывают полную картину.

Обычный человек, делающий ставки на этих платформах, не имеет доступа к закрытой информации, которая еще не отражена в цене акций Nvidia.

Самые ценные инсайты предоставляют люди, которые внимательно следят за цепочками поставок и крупными инвестиционными фондами, а не случайные игроки.

Еще одним усложняющим фактором является то, что крупные технологические компании разрабатывают собственные настраиваемые чипы.

У Google есть процессоры TPU, а у Amazon — чипы Trainium, оба из которых специально адаптированы для задач искусственного интеллекта.

Если эти компании начнут использовать свое собственное оборудование вместо покупки у Nvidia, это может снизить будущие доходы.

Компании, производящие серверы, также адаптируются к сдвигу на рынке. Dell, HPE, Lenovo и Supermicro должны предлагать не только чипы Nvidia, чтобы привлекать клиентов.

Они объединяют программные инструменты и консалтинговые услуги, чтобы помочь бизнесу управлять потреблением энергии и требованиями к охлаждению систем ИИ.

Dell недавно объявил о доходах в размере $9 млрд от серверов, оптимизированных для ИИ, в то время как Supermicro сгенерировала продажи на сумму $10,2 млрд, при этом платформы на базе графических процессоров для ИИ составили более 80 процентов.

Nvidia последовательно превышала собственные прогнозы в последние кварталы.

Сила компании заключается в наличии лучшего графического оборудования, устоявшейся программной платформы Cuda, на которую полагаются разработчики, и экспертизы в области сетевых технологий для центров обработки данных.

Эти преимущества позволили Nvidia оставаться в лидерах пока компании соревнуются в создании систем ИИ.

Когда результаты будут опубликованы 20 мая, инвесторы будут сосредоточены на том, смогут ли финансовые показатели Nvidia и ее резерв в размере $60,6 млрд в виде наличных средств снять опасения по поводу проблем с оборудованием и общей рыночной неопределенности.

Отрасль ИИ все еще находится на ранней стадии, и рейтинговые агентства описали ее как имеющую «очень высокую» неопределенность, поскольку большая ее часть все еще нова и развивается.

Проблемы с видеокартами и ограничения в цепочке поставок делают ситуацию более сложной, чем кажется.

То, как Nvidia ответит на эти проблемы во время звонка по итогам квартала, может иметь такое же значение, как и финансовые результаты, которые она отчитает.