Il debutto di MetaX è destinato ad innescare il rally cinese dei chip AI

Mercoledì la Cina si prepara a un altro importante debutto di chip, attirando l'attenzione degli investitori dopo la recente impennata di Moore Threads Technology Co. 

MetaX Integrated Circuits Shanghai Co. inizierà le contrattazioni nella sua città natale dopo aver raccolto 585,8 milioni di dollari in un'offerta pubblica iniziale, che ha registrato una sottoscrizione 2.986 volte superiore alla quota retail. Hatracuna domanda persino maggiore di quella di Moore Threads, le cui azioni sono state sottoscritte 2.750 volte in più rispetto alla sua IPO.

La quotazione di MetaX fa seguito a una risposta incredibilmente fortetronparte degli investitori, che riflette il crescente entusiasmo per gli operatori nazionali nella corsa globale alla potenza di calcolo.

Il mercato dei chip AI si surriscalda mentre MetaX prende di mira i rivali di Nvidia

MetaX produce unità di elaborazione grafica per sviluppatori di intelligenza artificiale, analogamente a Moore Threads. Il settore è in crescita e si sta espandendo rapidamente, grazie all'adozione di servizi di intelligenza artificiale da parte di consumatori e aziende. Si prevede che il titolo attireràtracinvestitori che non sono stati abbastanza fortunati da ottenere un'assegnazione nella notoriamente difficile lotteria delle IPO.

Moore Threads ha guadagnato oltre il 500% in otto sessioni di trading dal suo debutto, con il titolo che ha guadagnato cinque volte solo nel primo giorno di contrattazioni. Gli investitori stanno scommettendo sui campioni nazionali che potrebbero sembrare dei legittimi rivali locali del leader globale Nvidia Corp., i cui chip più all'avanguardia sono bloccati dagli Stati Uniti e non possono essere venduti alla Cina. 

Con un valore di 104,66 yuan per azione al momento dell'IPO, MetaX aprirà con una capitalizzazione di mercato di 41,8 miliardi di yuan (6 miliardi di dollari), significativamente inferiore all'attuale valutazione di Moore Threads, pari a 341 miliardi di yuan. Il rapporto prezzo/vendite di MetaX si attesta a 56,4, rispetto a una media di 127,4 per società concorrenti come Cambricon Technologies Corp. e Advanced Micro Devices Inc., secondo quanto riportato nella documentazione depositata presso la borsa.

"Se prendiamo come parametro di riferimento la capitalizzazione di mercato di Moore e Cambricon, MetaX potrebbe avere un potenziale di rialzo di 10-12 volte", ha affermato Xu Dawei, gestore di fondi presso Jintong Private Fund Management a Pechino. "La quotazione di MetaX potrebbe potenzialmente innescare un rally nei titoli tecnologici e creare maggiore entusiasmo per le quotazioni nuove e secondarie".

Le quotazioni tecnologiche cinesi attraggono gli investitori in mezzo a sottoscrizioni record

Le origini di MetaX risalgono ad AMD, con tre dei suoi membri fondatori che in precedenza hanno lavorato per il produttore di chip statunitense. Il presidente e amministratore delegato Chen Weiliang è uno di questi. 

Un'azienda cinese che progetta e vende GPU per carichi di lavoro di intelligenza artificiale e rendering grafico nel gaming e in altre applicazioni di visualizzazione. La sua serie Xiyun C500 incentrata sull'intelligenza artificiale, che l'azienda ha definito paragonabile alla A100 di Nvidia, ha rappresentato quasi il 98% del fatturato totale nel 2024. 

Secondo MetaX, la nuova generazione, denominata C588, ha ridotto significativamente il divario prestazionale con l'H100 di Nvidia. Lo scorso anno, MetaX ha conquistato circa l'1% del mercato cinese dei chip per l'intelligenza artificiale, secondo il prospetto informativo dell'azienda, che cita i dati di una società di consulenza del settore.

Le IPO cinesi sono state solide quest'anno, con un balzo medio del 250% nelle contrattazioni del primo giorno, secondo i dati di Bloomberg. Ciò è dovuto, almeno in parte, al fatto che i funzionari cinesi hanno limitato le emissioni per evitare di indebolire la liquidità del mercato azionario in generale. 

Allo stesso tempo, una minore propensione al rischio sul mercato secondario e le prese di profitto di fine anno hanno aumentato l'interesse per le nuove offerte, considerate un'opportunità affidabile per realizzare guadagni nei primi giorni di contrattazione. Il produttore di chip a radiofrequenza Beijing OnmicrotronCo. ha più che raddoppiato il suo valore al debutto di martedì, dopo aver presentato un'IPO con una sottoscrizione 2.899 volte superiore a quella richiesta. 

Changxin Memory Technologies Inc. e Yangtze Memory Technologies Co. sono tra i produttori di chip che potrebbero prendere in considerazione la quotazione in Cina. Potrebbero puntare a una valutazione compresa tra 200 e 300 miliardi di yuan ciascuna. 

Anche a Hong Kong, una schiera di aziende nel settore dell'intelligenza artificiale si sta preparando al debutto sul mercato. MiniMax e Zhipu, supportate da Alibaba Group Holding Ltd., Tencent Holdings Ltd. e altri, puntano a completare le loro IPO già a gennaio.