Il debutto di MetaX dovrebbe accendere il rally dei chip AI cinesi

La Cina si prepara per un altro grande debutto di chip mercoledì, attirando l'attenzione degli investitori dopo il recente aumento di Moore Threads Technology Co. 

MetaX Integrated Circuits Shanghai Co. inizierà le negoziazioni nella sua città natale dopo aver raccolto 585,8 milioni di dollari in un'offerta pubblica iniziale che è stata sovraccaricata di 2.986 volte nella parte retail. Ha attirato una domanda ancora più alta di Moore Threads, le cui azioni sono state sovraccaricate di 2.750 volte nel suo IPO.

La quotazione di MetaX segue una risposta degli investitori incredibilmente forte, riflettendo un entusiasmo crescente per i giocatori nazionali nella gara globale per la potenza di calcolo .

Il mercato dei chip AI si riscalda mentre MetaX mira ai rivali di Nvidia

MetaX produce unità di elaborazione grafica per gli sviluppatori di intelligenza artificiale simili a Moore Threads. Il trend è un settore in crescita e si sta espandendo a un ritmo rapido man mano che consumatori e aziende adottano servizi AI. Si prevede che le azioni attireranno investitori che non sono stati abbastanza fortunati da ottenere un'allocazione nel lotto IPO notoriamente difficile.

Moore Threads è salito di oltre il 500% in otto sessioni di negoziazione dal suo debutto, con le azioni che sono salite cinque volte solo nel giorno di apertura delle negoziazioni. Gli investitori scommettono sui campioni nazionali che potrebbero sembrare legittimi rivali locali al leader globale Nvidia Corp., i cui chip più all'avanguardia sono bloccati dagli Stati Uniti dalla vendita alla Cina. 

Valuta 104,66 yuan per azione al suo IPO, MetaX aprirà con una capitalizzazione di mercato di 41,8 miliardi di yuan (6 miliardi di dollari), significativamente al di sotto della valutazione attuale di Moore Threads di 341 miliardi di yuan. Il rapporto prezzo/vendite di MetaX è di 56,4, rispetto a una media di 127.4 per aziende simili come Cambricon Technologies Corp. e Advanced Micro Devices Inc., secondo il deposito della borsa dell'azienda.

"Se usiamo le capitalizzazioni di mercato di Moore e Cambricon come metro di paragone, allora MetaX potrebbe avere un potenziale di rialzo di 10-12 volte", ha detto Xu Dawei, un gestore di fondi presso Jintong Private Fund Management a Pechino. "La quotazione di MetaX potrebbe potenzialmente guidare un rally delle azioni tecnologiche e creare maggiore eccitazione intorno alle nuove e secondarie quotazioni."

Le quotazioni tecnologiche cinesi attirano investitori in mezzo a sovraccarichi record

Le radici di MetaX possono essere trovate a AMD, con tre dei suoi membri fondatori che hanno precedentemente lavorato per il produttore di chip statunitense. Il Presidente e Amministratore Delegato Chen Weiliang è uno di questi. 

Un'azienda cinese che progetta e vende GPU per carichi di lavoro AI e rendering grafico nei giochi e in altre applicazioni di visualizzazione. La sua serie Xiyun C500 focalizzata sull'AI, che l'azienda ha dichiarato essere comparabile all'A100 di Nvidia, ha rappresentato quasi il 98% del ricavo totale nel 2024. 

La nuova generazione, chiamata C588, ha significativamente ridotto il divario di prestazioni con l'H100 di Nvidia, secondo MetaX. L'anno scorso, MetaX ha catturato circa l'1% del mercato dei chip AI in Cina, secondo il prospetto dell'azienda, che cita dati da una consulenza di settore.

Gli IPO cinesi sono stati robusti quest'anno, con un salto medio di negoziazione del primo giorno del 250%, secondo i dati di Bloomberg. Questo è stato almeno in parte perché le autorità cinesi hanno contenuto le emissioni per impedire di prosciugare la liquidità nel mercato più ampio. 

Allo stesso tempo, un appetito per il rischio più morbido nel mercato secondario e la realizzazione di profitti di fine anno hanno anche aumentato l'interesse per le nuove offerte, che sono viste come un'opportunità affidabile per catturare guadagni nei primi giorni di negoziazione. Il produttore di chip a radiofrequenza Beijing Onmicro Electronics Co. ha più che raddoppiato nel suo debutto martedì, dopo aver depositato un IPO sovraccaricato di 2.899 volte. 

Changxin Memory Technologies Inc. e Yangtze Memory Technologies Co. sono tra i produttori di chip che potrebbero prendere in considerazione la quotazione in Cina. Potrebbero ciascuna cercare una valutazione di 200-300 miliardi di yuan. 

Anche a Hong Kong, uno sciame di aziende nello spazio AI si sta preparando per i debutti di mercato. MiniMax e Zhipu, sostenuti da Alibaba Group Holding Ltd., Tencent Holdings Ltd. e altri, mirano a completare i loro IPO non appena a gennaio.