MetaXのデビューが中国AIチップラッシュに火をつける

中国では水曜日に再び主要なチップデビューが予定されており、ムーア・スレッドズ・テクノロジー社の最近の急騰を受けて投資家から注目を集めています。 

MetaX Integrated Circuits Shanghai Co.は、小売部門で2,986倍の超倍率を記録したIPOで5億8,580万ドルを調達した後、本拠地での取引を開始します。これは、IPOで2,750倍の超倍率を記録したムーア・スレッドズ社を上回る高い需要を集めました。

MetaXの上場は、人工知能コンピューティングパワーをめぐる世界的な競争において国内プレイヤーへの熱狂が高まっていることを反映し、非常に強力な投資家の反応を受けて行われました。

MetaXがNvidiaの競合他社を狙う中、AIチップ市場が加熱

MetaX 人工知能開発者向けに ムーア・スレッドズ社に類似したグラフィックス処理ユニット（GPU）を製造しています。この傾向は成長著しい業界であり、消費者や企業がAIサービスを採用するにつれて急速に拡大しています。この株式は、 notoriously 厳しいIPO抽選で割り当てを受けられなかった投資家を引きつけることが期待されています。

ムーア・スレッドズ社はデビュー後8取引日で500%以上上昇し、株式は取引初日のわずか1日で5回上昇しました。投資家は、最先端チップの中国向け販売が米国によって禁止されているグローバルリーダーであるNvidia Corp.にとって、正当な地元の競合他社となり得る「国のチャンピオン」に賭けています。 

IPO時の1株あたり104.66元で、MetaXは時価総額418億元（60億ドル）で始値をつけ、これはムーア・スレッドズ社の現在の評価額341億元を大幅に下回ります。MetaXの株価収益率（P/S）は56.4で、 127.4に対して Cambricon Technologies Corp.やAdvanced Micro Devices Inc.などの同業他社と比較すると、同社の取引所提出書類によると、平均を下回っています。

「ムーア社とカンブリコン社の時価総額を物差しとして使用する場合、MetaXには10〜12倍の上昇余地がある可能性があります」と北京のJintong Private Fund Managementのファンドマネージャーである徐大偉氏は述べています。「MetaXの上場は、テック株のラッシュを先導し、新規および二次上場に対するさらなる興奮を生み出す可能性があります。」

記録的な超倍率の中、中国のテック上場が投資家を引きつける

MetaXのルーツは AMDにあり、その創設者の3人は以前、米国のチップメーカーで働いていました。会長兼CEOの陳偉良氏もその一人です。 

AIワークロードやゲームなどの他の可視化アプリケーション向けにグラフィックスレンダリングを行うGPUを設計・販売する中国企業。同社がNvidiaのA100に匹敵すると主張するAI特化型の「Xiyun C500」シリーズは、2024年の総収益のほぼ98%を占めました。 

MetaXによると、新世代「C588」はNvidiaのH100との性能差を大幅に縮小しました。同社の目論見書（業界コンサルティング会社のデータを引用）によると、昨年MetaXは中国のAIチップ市場の約1%を占めました。

Bloombergのデータによると、中国のIPOは今年堅調で、初値の上昇幅の平均は250%に達しています。これは少なくとも部分的に、中国当局が広範な市場の流動性を枯渇させるのを防ぐために発行を抑制してきたことによるものです。 

同時に、二次市場でのリスク許容度の低下や年末利益確定売りにより、新規発行物への関心が高まっています。これらは、取引開始直後の数日間で利益を確保できる信頼性の高い機会と見なされています。ラジオ周波数チップメーカーのBeijing Onmicro Electronics Co.は、2,899倍の超倍率を記録したIPOを提出した後、火曜日のデビューで株価が2倍以上になりました。 

Changxin Memory Technologies Inc.やYangtze Memory Technologies Co.などのチップメーカーが、中国での上場を検討する可能性があります。それぞれが2,000億元から3,000億元の評価額を追求する可能性があります。 

香港でも、AI分野の企業が群れのように市場デビューに向けて準備を進めています。Alibaba Group Holding Ltd.やTencent Holdings Ltd.などの支援を受けるMiniMaxとZhipuは、2025年1月までにIPOを完了する予定です。