El debut de MetaX está listo para encender el rally de chips de IA chinos

China se prepara para otro gran debut de chips el miércoles, atrayendo la atención de los inversores tras el reciente aumento de Moore Threads Technology Co. 

MetaX Integrated Circuits Shanghai Co. comenzará a cotizar en su ciudad natal después de recaudar $585.8 millones en una oferta pública inicial que fue suscrita 2,986 veces en exceso en la parte minorista. Atrajo una demanda aún mayor que Moore Threads, cuyas acciones fueron suscritas 2,750 veces en exceso en su IPO.

La cotización de MetaX sigue a una respuesta de inversores increíblemente fuerte, reflejando un entusiasmo creciente por los actores nacionales en la carrera global por la potencia de computación de inteligencia artificial.

El mercado de chips de IA se calienta mientras MetaX apunta a los rivales de Nvidia

MetaX fabrica gráficos unidades de procesamiento para desarrolladores de inteligencia artificial similares a Moore Threads. La tendencia es una industria en crecimiento que se expande a un ritmo acelerado a medida que los consumidores y las empresas adoptan servicios de IA. Se espera que la acción atraiga a inversores que no tuvieron la suerte de obtener una asignación en la notoriamente difícil lotería de la OPV.

Moore Threads subió más de un 500% en ocho sesiones de negociación desde su debut, con la acción subiendo cinco veces en solo su primer día de cotización. Los inversores apuestan por campeones nacionales que podrían parecer rivales locales legítimos para el líder global Nvidia Corp., cuyos chips más avanzados están bloqueados por EE. UU. para ser vendidos a China. 

Con un valor de 104,66 yuanes por acción en su OPV, MetaX abrirá con una capitalización bursátil de 41.800 millones de yuanes (6.000 millones de dólares), significativamente por debajo de la valoración actual de Moore Threads de 341.000 millones de yuanes. El ratio precio-ventas de MetaX se sitúa en 56,4, en comparación con un promedio de 127.4 para empresas similares como Cambricon Technologies Corp. y Advanced Micro Devices Inc., según el documento presentado por la compañía en la bolsa.

“Si utilizamos las capitalizaciones bursátiles de Moore y Cambricon como referencia, entonces MetaX podría tener un potencial de subida de 10 a 12 veces”, dijo Xu Dawei, gestor de fondos en Jintong Private Fund Management en Pekín. “La cotización de MetaX podría liderar potencialmente un repunte en las acciones tecnológicas y generar más entusiasmo en torno a las nuevas OPV y las emisiones secundarias.”

Las OPV tecnológicas chinas atraen inversores en medio de suscripciones récord

Las raíces de MetaX se encuentran en AMD, con tres de sus miembros fundadores que anteriormente trabajaron para la empresa de chips estadounidense. El presidente y director ejecutivo, Chen Weiliang, es uno de ellos. 

Una empresa china que diseña y vende GPUs para cargas de trabajo de IA y renderizado gráfico en juegos y otras aplicaciones de visualización. Su serie Xiyun C500, centrada en IA, que la compañía afirmó era comparable a la A100 de Nvidia, representó casi el 98% de los ingresos totales en 2024. 

La nueva generación, llamada C588, ha reducido significativamente la brecha de rendimiento con la H100 de Nvidia, según MetaX. El año pasado, MetaX capturó aproximadamente el 1% del mercado de chips de IA de China, según el prospecto de la compañía, que cita datos de una consultora del sector.

Las OPV chinas han sido robustas este año, con un salto promedio en el primer día de negociación del 250%, según datos de Bloomberg. Esto se debe al menos en parte a que las autoridades chinas han estado moderando las emisiones para evitar que se agote la liquidez en el mercado más amplio. 

Al mismo tiempo, una mayor aversión al riesgo en el mercado secundario y la toma de beneficios a finales de año también han aumentado el interés en las nuevas ofertas, que se consideran una oportunidad fiable para capturar ganancias en los primeros días de negociación. El fabricante de chips de radiofrecuencia Beijing Onmicro Electronics Co. más que duplicó su valor en su debut el martes, tras presentar una OPV con una suscripción 2.899 veces superior a la oferta. 

Changxin Memory Technologies Inc. y Yangtze Memory Technologies Co. están entre los fabricantes de chips que podrían considerar cotizar en China. Cada una podría buscar una valoración de entre 200.000 y 300.000 millones de yuanes. 

En Hong Kong, también, una multitud de empresas del sector de la IA se está preparando para sus debut bursátiles. MiniMax y Zhipu, respaldadas por Alibaba Group Holding Ltd., Tencent Holdings Ltd. y otras, tienen la intención de completar sus OPV tan pronto como en enero.