Governo e BoE sotto pressione mentre l'inflazione del Regno Unito schizza a maggio

I dati sull'inflazione di maggio per il Regno Unito sono arrivati, e il quadro non è bello. In aumento a un ritmo annuo dell'8,7%, i prezzi al consumo resistono ostinatamente ai tentativi di raffreddamento, lasciando il governo e la Banca di Inghilterra (BoE) sotto una spessa nuvola di pressione.

Nonostante le previsioni degli esperti economici che avevano previsto un aumento minore dell'8,4%, il motore dell'inflazione continua a ruggire, senza ostacoli.

Un aumento implacabile: L'inflazione di base raggiunge massimi storici

I dati che arrivano dall'Ufficio Nazionale di Statistica (ONS) dipingono uno scenario preoccupante. L'inflazione di base, una misura che esclude gli elementi imprevedibili come i prezzi di energia, cibo, alcol e tabacco, è aumentata a un tasso annuo dell'7,1%.

Questo aumento dal 6,8% di aprile è il più alto visto dal marzo 1992. Evidentemente, le auto usate, i beni e servizi ricreativi e culturali, nonché i voli aerei sono i principali motori di questo aumento.

L'Indice dei Prezzi al Consumo, che considera anche i costi abitativi sostenuti dagli proprietari occupanti (CPIH), è aumentato leggermente all'7,9% dall'7,8% nell'anno che ha preceduto maggio 2023.

Nonostante abbia subito un calo ad aprile, quando è scesa sotto il 10%, l'inflazione supera ancora le previsioni del consenso e l'obiettivo del 2% della BoE di una margine significativo.

Un aumento dei tassi potrebbe essere in arrivo, poiché la BoE si prepara ad annunciare la prossima decisione di politica monetaria. Gli osservatori si aspettano che la banca centrale continui la striscia con il suo 13esimo aumento consecutivo dei tassi di interesse, mirando a contenere l'inflazione senza innescare una recessione o una crisi dei mutui.

La persistenza dell'inflazione, aggravata da un mercato del lavoro che si stringe, ha portato i pensatori economici a rivedere le loro proiezioni. Si aspettano ora un ciclo più prolungato di stretta della politica monetaria, nonché un picco più alto per i tassi di interesse.

Con l'Organizzazione per la Cooperazione e lo Sviluppo Economico (OCSE) che suggerisce che il Regno Unito assisterà a un'inflazione headline annua del 6,9% quest'anno – la più alta tra tutte le economie avanzate – la crisi in corso del costo della vita pone una sfida difficile al Primo Ministro Rishi Sunak e al suo governo.

Il colpo duro: Consumatori, governo e investitori sul bersaglio

Per i consumatori, il governo e gli investitori, queste statistiche sono un duro controllo di realtà. Marcus Brookes, l'Ufficiale di Investimento Principale presso Quilter Investors, ha illustrato come il Regno Unito stia affrontando un insieme unico di circostanze.

Secondo Brookes, questi fattori stanno lasciando alla BoE meno opzioni, anche se il consenso suggerisce che i problemi di offerta, piuttosto che la domanda, stanno gonfiando i prezzi.

Con i tassi di interesse che iniziano ad avere un impatto sulle famiglie e un possibile shock dei mutui in arrivo, i segni di tensione stanno apparendo nell'economia del Regno Unito. Brookes afferma che ulteriori aumenti dei tassi potrebbero aggiungere alla crescente paura di una crisi dei mutui.

Suren Thiru, il Direttore Economico presso l'ICAEW, ha sottolineato come i dati di maggio indichino che la battaglia contro l'inflazione è lontana dall'essere finita, specialmente con le bollette del cibo in aumento e l'inflazione di base in crescita.

Il CPIH per cibo e bevande non alcoliche è stato del 18,4% anno su anno a maggio, sottolineando la pressione crescente sulle famiglie del Regno Unito.

Per ora, il percorso per l'inflazione del Regno Unito durante l'estate sembra essere fissato, con le bollette del gas e dell'elettricità più basse da luglio che dovrebbero abbassare il tasso headline.

Ma mentre l'inflazione di base pone una sfida, la tensione sulla spesa dei consumatori dovuta ai costi dei mutui in aumento e alle tasse più alte potrebbero presto metterla su un percorso discendente.