الحكومة وبنك إنجلترا تحت الضغط مع ارتفاع التضخم في المملكة المتحدة في مايو

وصلت أرقام التضخم لشهر مايو في المملكة المتحدة، والصورة ليست جيدة. فبينما ترتفع الأسعار بوتيرة سنوية تبلغ 8.7٪، تقاوم أسعار المستهلكين بشدة محاولات التبريد، مما يترك الحكومة وبنك إنجلترا (BoE) تحت سحابة كثيفة من الضغط.

وعلى الرغم من توقعات الخبراء الاقتصاديين الذين توقعوا ارتفاعاً أقل بنسبة 8.4٪، فإن محرك التضخم يستمر في الهدير دون عوائق.

ارتفاع لا هوادة فيه: التضخم الأساسي يصل إلى مستويات قياسية

البيانات المتدفقة من المكتب الوطني للإحصاء (ONS) ترسم سيناريو مثيراً للقلق. فقد ارتفع التضخم الأساسي، وهو مقياس يستبعد العناصر غير المتوقعة مثل أسعار الطاقة والغذاء والكحول والتبغ، إلى معدل سنوي يبلغ 7.1٪.

هذا الارتفاع من 6.8٪ في أبريل هو الأعلى منذ مارس 1992. من الواضح أن السيارات المستعملة، والسلع والخدمات الترفيهية والثقافية، بالإضافة إلى السفر الجوي، هي المحركات الرئيسية لهذا الارتفاع.

ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين، الذي يأخذ أيضاً في الاعتبار تكاليف السكن التي يتحملها الملاك (CPIH)، إلى 7.9٪ من 7.8٪ في العام الذي سبق مايو 2023.

وعلى الرغم من انخفاضه في أبريل، عندما انخفض إلى ما دون 10٪، لا يزال التضخم يتفوق بشكل كبير على توقعات الإجماع وهدف بنك إنجلترا البالغ 2٪.

قد يكون رفع أسعار الفائدة وشيكاً، حيث يستعد بنك إنجلترا للإعلان عن قرار السياسة النقدية التالي. يتوقع المراقبون أن تستمر البنوك المركزية في سلسلة الارتفاعات مع رفعها الـ 13 على التوالي لأسعار الفائدة، بهدف كبح التضخم دون التسبب في ركود أو أزمة رهن عقاري.

لقد أدى التصاق التضخم، مقترناً بتضييق سوق العمل، إلى إعادة تقييم المفكرين الاقتصاديين لتوقعاتهم. ويتوقعون الآن دورة أطول من تشديد السياسة النقدية، فضلاً عن ذروة أعلى لأسعار الفائدة.

ومع اقتراح منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD) أن تشهد المملكة المتحدة تضخماً رئيسياً سنوياً بنسبة 6.9٪ هذا العام - وهو الأعلى بين جميع الاقتصادات المتقدمة - فإن أزمة تكلفة المعيشة المستمرة تشكل تحدياً صعباً لرئيس الوزراء ريشي سوناك وحكومته.

الضربة القاسية: المستهلكون والحكومة والمستثمرون يتلقون الضربة

بالنسبة للمستهلكين والحكومة والمستثمرين، فإن هذه الإحصائيات هي تذكير قاسٍ بالواقع. أوضح ماركوس برووكس، كبير مسؤولي الاستثمار في Quilter Investors، كيف تتعامل المملكة المتحدة مع مجموعة فريدة من الظروف.

ووفقاً لبروكس، فإن هذه العوامل تترك بنك إنجلترا بخيارات أقل، على الرغم من أن الإجماع يشير إلى أن مشاكل العرض، وليس الطلب، هي التي ترفع الأسعار.

ومع بدء أسعار الفائدة في التأثير على الأسر وظروف صدمة الرهن العقاري المحتملة، تظهر علامات الضغط في اقتصاد المملكة المتحدة. ويؤكد برووكس أن المزيد من رفع أسعار الفائدة قد يضيف إلى الخوف المتزايد من أزمة الرهن العقاري.

وأكد سورين ثيرو، مدير الاقتصاد في ICAEW، أن أرقام مايو تشير إلى أن المعركة ضد التضخم بعيدة عن الانتهاء، لا سيما مع ارتفاع فواتير الغذاء وارتفاع التضخم الأساسي.

وقف مؤشر أسعار المستهلكين للغذاء والمشروبات غير الكحولية عند 18.4٪ على أساس سنوي في مايو، مما يؤكد الضغط المتزايد على الأسر في المملكة المتحدة.

في الوقت الحالي، يبدو أن مسار التضخم في المملكة المتحدة خلال الصيف قد حُسم، حيث من المتوقع أن تؤدي انخفاض فواتير الغاز والكهرباء من يوليو إلى خفض المعدل الرئيسي.

ولكن بينما يشكل التضخم الأساسي تحدياً، فإن الضغط على الإنفاق الاستهلاكي الناتج عن ارتفاع تكاليف الرهن العقاري والضرائب الأعلى قد يضعه قريباً على مسار هابط.