L'economia globale si prevede rallenti nel 2024 in mezzo a paesaggi economici in cambiamento

Gli economisti prevedono che la crescita dell'economia globale, che ha superato le aspettative nel 2023, probabilmente rallenterà l'anno prossimo a causa dell'aumento sostenuto dei tassi di interesse da parte delle principali economie. Secondo una compilazione di previsioni della consulenza Consensus Economics, l'economia globale è proiettata a espandersi del 2,1 percento nel 2024, che segna una leggera diminuzione rispetto al tasso di crescita previsto del 2,4 percento per l'anno corrente.

La crescita dell'economia globale probabilmente rallenterà il prossimo anno

Gli economisti hanno rivisto le loro aspettative per quest'anno di un punto percentuale dall'inizio a causa di una domanda dei consumatori inaspettatamente robusta e di mercati del lavoro solidi. Tuttavia, nel 2024, ci si aspetta un rallentamento, in parte guidato da effetti matematici di base dove una performance migliore quest'anno livella la crescita nell'anno successivo. Simon MacAdam, Senior Global Economist di Capital Economics, sostiene questo ma ha anche notato che gli economisti sono diventati più pessimisti sulle prospettive del 2024. Questa cautela si basa sulla convinzione che la domanda persistente e elevata porterà a un'inflazione prolungata, costringendo i responsabili delle politiche nelle economie avanzate a mantenere costi di borrowing elevati ben oltre il prossimo anno.

Nathan Sheets, Chief Economist della banca USA Citi, ha sottolineato che la domanda di servizi è rimasta forte, il mercato del lavoro è rimasto robusto e i salari hanno continuato a salire, il che significa che alcune delle debolezze anticipate per quest'anno vengono posticipate al 2024. Ha aggiunto che si prevede una recessione in molti paesi, inclusi gli USA, ma è probabile che si verifichi più tardi che prima.

Fino a pochi mesi fa, ci si aspettava che la Federal Reserve negli Stati Uniti avrebbe avviato tagli ai tassi quest'anno. Tuttavia, la solida performance dell'economia USA ha creato una piccola possibilità che i responsabili delle politiche optino per un ulteriore aumento di un quarto di punto dei costi di borrowing, stabilendo un intervallo target del 5,5% al 5,75% a settembre. Gli economisti prevedono il primo taglio dei tassi nella primavera dell'anno successivo.

L'aumentata probabilità che l'economia USA eviti una recessione quest'anno significa che la Federal Reserve è incline a mantenere tassi di interesse più alti per un periodo più prolungato per frenare efficacemente l'inflazione. Questo, a sua volta, dovrebbe risultare in una crescita più lenta nel 2024, secondo Mark Zandi, Chief Economist di Moody’s Analytics.

La prossima decisione significativa di fronte alla banca centrale ruoterà probabilmente attorno al momento in cui ridurre i tassi di interesse per sostenere la ripresa dell'economia USA in questi tempi difficili. Determinare il momento giusto per questa mossa è considerevolmente più complesso che decidere se aumentare i tassi quando l'inflazione si avvicinava al 10 percento. Tuttavia, c'è anche qualche buona notizia in questo scenario.

La Federal Reserve può probabilmente permettersi di esercitare pazienza e permettere all'economia di raffreddarsi ulteriormente prima di intraprendere azioni. Un'economia più debole potrebbe essere il colpo finale all'inflazione, e la Fed ha un arsenale sostanziale di tagli ai tassi di interesse superiori al 5 percento che può schierare quando necessario. Questo lusso non è stato disponibile per nessun presidente della Federal Reserve per un po' di tempo.

Uno sguardo alle prestazioni dell'economia globale

Zandi ha anche notato che l'economia europea ha performato in modo leggermente migliore di quanto inizialmente temuto quest'anno, ad eccezione della Germania. Di conseguenza, sia la Banca Centrale Europea che la Bank of England sono previste mantenere tassi di interesse più alti per un periodo prolungato. La BCE, ad esempio, ha aumentato il suo tasso di deposito da meno 0,5 percento a giugno 2022 all'attuale 3,75 percento e non si prevede che inizi a tagliare i tassi per la maggior parte del prossimo anno. 

D'altra parte, si prevede che la BoE aumenti i costi di borrowing di un altro mezzo punto percentuale al 5,75 percento entro la fine dell'anno e non è probabile che inizi a tagliare i tassi fino alla seconda metà del 2024.

Il rallentamento economico della Cina dopo la ripresa iniziale post-pandemia contribuisce al pessimismo degli economisti per il 2024. Christian Keller, Head of Economics Research di Barclays, ha caratterizzato questo rallentamento come “strutturale”, indicando che non è semplicemente un calo temporaneo. Keller ha suggerito che le prospettive globali del 2024 sembrano puntare verso un ulteriore rallentamento della crescita economica.

Con la prospettiva di tassi di interesse più alti negli Stati Uniti, gli economisti, in media, prevedono un rallentamento della crescita USA allo 0,6 percento nel 2024, in calo rispetto al 1,9 percento previsto per quest'anno.

Al contrario, si prevede che il Regno Unito e la zona euro mantengano modesti tassi di crescita in entrambi gli anni. Allo stesso tempo, si prevede che la Cina affronti problemi strutturali e un declino nella manifattura e nelle esportazioni.