Globale Wirtschaft wird sich 2024 angesichts sich wandelnder wirtschaftlicher Landschaften verlangsamen

Ökonomen gehen davon aus, dass das globale Wirtschaftswachstum, das die Erwartungen im Jahr 2023 übertroffen hat, im nächsten Jahr aufgrund der anhaltenden Zinserhöhungen in den großen Volkswirtschaften wahrscheinlich verlangsamen wird. Laut einer Zusammenstellung von Prognosen der Beratungsagentur Consensus Economics wird das globale Wirtschaftswachstum im Jahr 2024 voraussichtlich um 2,1 Prozent expandieren, was einen leichten Rückgang von der für das laufende Jahr erwarteten Wachstumsrate von 2,4 Prozent darstellt.

Das globale Wirtschaftswachstum wird im nächsten Jahr wahrscheinlich verlangsamen

Ökonomen haben ihre Erwartungen für dieses Jahr seit Beginn um einen Prozentpunkt nach oben revidiert, aufgrund unerwartet robuster Konsumentennachfrage und starker Arbeitsmärkte. Im Jahr 2024 wird jedoch eine Verlangsamung erwartet, die teilweise durch grundlegende mathematische Effekte getrieben wird, bei denen eine bessere Leistung in diesem Jahr das Wachstum im folgenden Jahr nivelliert. Simon MacAdam, Senior Global Economist bei Capital Economics, unterstützt dies, merkte jedoch auch an, dass Ökonomen pessimistischer bezüglich der Aussichten für 2024 geworden sind. Diese Vorsicht basiert auf der Überzeugung, dass anhaltende hohe Nachfrage zu anhaltender Inflation führen wird, was die politischen Entscheidungsträger in fortgeschrittenen Wirtschaftsräumen dazu zwingen wird, die hohen Kreditkosten noch lange in das nächste Jahr hinein aufrechtzuerhalten.

Nathan Sheets, Chief Economist bei der US-Bank Citi, wies darauf hin, dass die Nachfrage nach Dienstleistungen stark geblieben ist, der Arbeitsmarkt robust geblieben ist und die Löhne weiter gestiegen sind, was bedeutet, dass einige der für dieses Jahr erwarteten Schwächen auf 2024 verschoben werden. Er fügte hinzu, dass in vielen Ländern, einschließlich der USA, eine Rezession erwartet wird, diese jedoch wahrscheinlich später und nicht früher eintreten wird.

Bis vor einigen Monaten gab es die Erwartung, dass die US-Notenbank Federal Reserve in diesem Jahr Zinssenkungen einleiten würde. Die robuste Leistung der US-Wirtschaft hat jedoch eine kleine Möglichkeit geschaffen, dass die politischen Entscheidungsträger sich für eine weitere Erhöhung der Kreditkosten um einen Viertelpunkt entscheiden könnten, was im September einen Zielbereich von 5,5 bis 5,75 Prozent festlegen würde. Ökonomen erwarten die erste Zinssenkung im Frühjahr des folgenden Jahres.

Die zunehmende Wahrscheinlichkeit, dass die US-Wirtschaft in diesem Jahr einer Rezession entgeht, bedeutet, dass die Federal Reserve eher geneigt ist, die Zinssätze für einen längeren Zeitraum hoch zu halten, um die Inflation wirksam einzudämmen. Das wiederum wird voraussichtlich zu einem langsameren Wachstum im Jahr 2024 führen, so Mark Zandi, Chief Economist von Moody’s Analytics.

Die nächste wichtige Entscheidung, vor der die Zentralbank steht, wird sich wahrscheinlich darum drehen, wann die Zinssätze gesenkt werden sollen, um die Erholung der US-Wirtschaft in diesen herausfordernden Zeiten zu unterstützen. Die Bestimmung des richtigen Zeitpunkts für diesen Schritt ist erheblich komplexer als die Entscheidung, ob die Zinsen erhöht werden sollen, wenn die Inflation sich 10 Prozent näherte. Doch auch in diesem Szenario gibt es einige positive Nachrichten.

Die Federal Reserve kann sich wahrscheinlich Geduld leisten und die Wirtschaft weiter abkühlen lassen, bevor sie Maßnahmen ergreift. Eine schwächere Wirtschaft könnte der letzte Stoß für die Inflation sein, und die Fed verfügt über ein beträchtliches Arsenal an Zinssenkungen von über 5 Prozent, das sie bei Bedarf einsetzen kann. Dieser Luxus war für keinen Federal-Reserve-Vorsitzenden seit geraumer Zeit verfügbar.

Ein Blick auf die Leistung der globalen Wirtschaft

Zandi bemerkte auch, dass die europäische Wirtschaft in diesem Jahr etwas besser abgeschnitten hat als zunächst befürchtet, mit Ausnahme von Deutschland. Daher wird erwartet, dass sowohl die Europäische Zentralbank als auch die Bank of England die Zinssätze für einen längeren Zeitraum hoch halten. Die EZB hat beispielsweise ihren Einlagenzins von minus 0,5 Prozent im Juni 2022 auf die aktuellen 3,75 Prozent erhöht und wird voraussichtlich den Großteil des nächsten Jahres keine Zinssenkungen einleiten. 

Auf der anderen Seite wird erwartet, dass die BoE die Kreditkosten bis Ende des Jahres um weitere halbe Prozentpunkte auf 5,75 Prozent anhebt und wahrscheinlich erst in der zweiten Hälfte von 2024 mit Zinssenkungen beginnt.

Die wirtschaftliche Verlangsamung Chinas nach dem anfänglichen Aufschwung nach der Pandemie trägt zur Pessimismus der Ökonomen für 2024 bei. Christian Keller, Leiter der wirtschaftswissenschaftlichen Forschung bei Barclays, charakterisierte diese Verlangsamung als „strukturell“, was bedeutet, dass es sich nicht nur um einen vorübergehenden Rückgang handelt. Keller deutete darauf hin, dass die globale Aussichten für 2024 auf eine weitere Verlangsamung des Wirtschaftswachstums hindeuten.

Angesichts der Aussicht auf höhere Zinssätze in den Vereinigten Staaten erwarten die Ökonomen im Durchschnitt eine Verlangsamung des US-Wachstums auf 0,6 Prozent im Jahr 2024, im Vergleich zu 1,9 Prozent, die für dieses Jahr erwartet wurden.

Im Gegensatz dazu wird für das Vereinigte Königreich und die Eurozone erwartet, dass sie in beiden Jahren moderate Wachstumsraten aufrechterhalten. Gleichzeitig wird für China erwartet, dass es mit strukturellen Problemen und einem Rückgang der Fertigung und der Exporte zu kämpfen hat.