L'attività della zona euro scende: la prossima mossa della BCE è in questione
- Le imprese della zona euro affrontano significativi cali nella produzione e negli ordini.
- L'atteso aumento dei tassi di interesse da parte della BCE è ora incerto.
- L'indice HCOB mostra un minimo di 33 mesi, segnalando una contrazione.
Una nuvola inquietante di incertezza aleggia sulla zona euro mentre la scena aziendale affronta ripidi arresti, gettando nell'oscurità l'aumento dei tassi di interesse previsto dalla Banca Centrale Europea (BCE).
Con i principali indicatori economici che vanno al ribasso, ci si chiede se la BCE persevererà nella sua traiettoria iniziale o passerà a un modello di attesa più sicuro.
Un'immersione più profonda del previsto
Il settore aziendale della zona euro ha sofferto sia l'output che i nuovi ordini sono crollati inaspettatamente. È deprimente, per non dire altro.
L'indice composito dei direttori degli acquisti (PMI) flash della zona euro di HCOB, un indicatore dell'attività che si estende sul vasto blocco di 20 nazioni, è sceso a un inquietante minimo di 33 mesi a 47.
E per quelli ottimisti di cuore, non è stato un piccolo intoppo. Questo calo sostanziale dal 48.6 del mese scorso supera il segno cruciale di 50, segnalando una contrazione.
Inoltre, gli economisti, con i loro modelli predittivi, non se lo aspettavano. Un leggero calo previsto a 48.5 è stato deragliato dalle cifre reali, dipingendo un ritratto cupo di ciò che ci aspetta.
Quindi, quando la previsione cupa ha permeato i sentimenti del mercato, gli investitori hanno prontamente ricalibrato le loro scommesse sulla prossima mossa della BCE. Gli effetti successivi? Un euro in calo e il rendimento dei bond tedeschi che scende.
Inflazione e Vitalità Economiche
Un'altra curva a sorpresa è l'aumento dei prezzi che le aziende fissano per le loro merci e servizi. Per la prima volta in sette mesi, i tassi sono aumentati oltre la media a lungo termine.
Sorprendentemente, anche con i costi di input in calo per i produttori, c'è un aumento discernibile dei costi nel settore dei servizi, grazie ai salari in aumento e ai prezzi del carburante.
Mark Wall di Deutsche Bank osserva puntualmente il dilemma, sottolineando che la posizione speranzosa della BCE sulla crescita è soggetta a un severo esame.
La matrice economica attuale non si presta a previsioni facili sulla prossima mossa della BCE, specialmente nel regno della dinamica dell'inflazione.
Dolore alla testa doppio: Servizi e Manifattura
Mentre la manifattura è stata il solito sospettato con il suo continuo declino, il settore dei servizi sta ora echeggiando il calo. Per la prima volta da dicembre, il dominio dei servizi si è contratto.
Non si può fare a meno di pensare che l'industria dei servizi della zona euro stia rispecchiando le prestazioni deterioranti del suo controparte manifatturiero.
La Germania, spesso vista come la colonna portante della zona euro, sta lottando con il suo declino più ripido dell'attività in oltre tre anni. I nuovi ordini sono diminuiti, i prodotti aziendali si sono ridotti e gli inventari in contrazione ad agosto hanno segnalato guai. Nel frattempo, la Francia non è stata risparmiata.
Il suo punteggio PMI languisce nella zona di contrazione, evidenziando ulteriormente il malessere diffuso della zona euro.
La ripresa del turismo svanirà?
Analisti come Andrew Kenningham di Capital Economics vedono la caduta dell'attività dei servizi come un possibile indizio che il rinnovamento osservato nel turismo e nell'ospitalità potrebbe essere di breve durata. È inquietante. Le previsioni puntano verso una recessione della zona euro, con la Germania che potenzialmente subisce l'impatto più duro.
Per un po' di contesto, non è solo la zona euro ad affrontare un calo. Attraverso la Manica, il Regno Unito sta subendo la sua propria recessione economica. L'indice composito dell'output flash S&P Global / Cips del Regno Unito mostra questo declino, scendendo sotto il segno neutro di 50 per la prima volta da gennaio.
Il polso aziendale in calo della zona euro è più che solo numeri; è una preoccupazione echeggiante per la Banca Centrale Europea, gli investitori e l'uomo comune. Con la decisione della BCE che pende grande, non si può fare a meno di essere in tensione riguardo alla traiettoria futura di questo gigante economico.
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Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
