L'open interest di ETH perde $2B nella scorsa settimana mentre il sentiment si ferma

ETH sta attraversando un altro crunch dell'open interest, poiché i trader hanno chiuso posizioni per futures per oltre 2 miliardi di dollari. ETH si è mantenuto sopra i 2.300 $, ma una minore attività di scambio potrebbe segnalare una perdita di slancio. 

L'open interest di ETH è sceso a 12,4 miliardi di dollari, secondo Coinglass. Nella scorsa settimana, i trader hanno chiuso posizioni valutate in 2 miliardi di dollari, in una stagnazione continua per il trading di derivati ETH. 

Secondo Coinalyze dati, ETH sta anche attraversando un periodo di finanziamento negativo, con il 34% dell'open interest in posizioni short. Il tasso di finanziamento negativo più elevato è su Binance, previsto per raggiungere lo 0,0058%, segnalando una concentrazione di trader con un outlook ribassista per ETH.

Una bassa attività nei derivati potrebbe segnalare una mancanza di slancio per ETH e un trading più cauto. L'indice di paura e avidità di Ethereum indica un sentiment neutro a 53 punti, che punta a trader cauti in attesa di un punto di ingresso migliore. 

Perché ETH sta subendo deleveraging? 

Secondo il contributor di Cryptoquant Amr Taha, ETH sta attraversando il secondo evento di capitolazione negli ultimi 30 giorni. A marzo, il trading di derivati ETH ha anche perso 2 miliardi di dollari di open interest. Le posizioni chiuse erano piccole rispetto agli eventi record precedenti, ma hanno segnalato il debole sentiment in corso. 

Il motivo del rapido deflusso di open interest è la chiusura delle posizioni su Binance e Gate. I due exchange hanno guidato il calo, con la maggior parte del deleveraging che si è verificato sull'exchange Gate. 

L'operatore del mercato Gate deteneva 4,67 miliardi di dollari di open interest al 14 aprile, ora sceso a 2,88 miliardi di dollari. La maggior parte della leva è stata persa in un periodo di una settimana. Una parte del deleveraging ha coinciso con l'hack di Kelp DAO. Come Cryptopolitan ha riportato recentemente, alcuni dei fondi di Kelp DAO stanno venendo mescolati, con fino a 210 milioni di dollari in ETH potenzialmente in attesa di liquidazione. 

I dati on-chain mostrano anche che le balene stanno chiudendo alcune delle loro posizioni nei derivati, realizzando profitti dopo la recente consolidazione di ETH sopra i 2.300 $. L'open interest si è rigenerato lentamente da ottobre 10, 2025, e i trader sono ansiosi di chiudere le posizioni con un profitto ragionevole, invece di attendere movimenti di prezzo più grandi. 

Il recente deleveraging sta avvenendo anche su Hyperliquid, dove i futures perpetui di ETH portano circa $435M di open interest. Le due balene leader detengono posizioni short e long corrispondenti per 20.000 ETH. La balena posizione short sta attualmente portando oltre 8 milioni di dollari di perdite non realizzate, mentre paga 76.000 $ di finanziamento. La posizione long posizione long sta portando oltre $376K di guadagni non realizzati. 

Le balene sono ancora interessate a ETH?

Nonostante i deflussi sui mercati dei derivati, l'accumulazione spot continua per ETH. Il token è ancora richiesto per lo staking passivo, nonché come garanzia DeFi.

Negli ultimi 30 giorni, DeFi ha rallentato e ha mostrato deflussi significativi, ma Ethereum rimane il luogo chiave per il prestito e il trading DEX. Mantenere token ETH è ancora fondamentale mentre più entità effettuano depositi sul contratto Beacon Chain. Oltre 2.7M ETH sono in attesa di deposito per lo staking a lungo termine. 

I dati recenti sull'attività delle balene, aggregati da Cryptoquant, mostrano che i portafogli accumulator strutturali sono i più attivi nel mercato attuale. Oltre 2.43K portafogli stanno acquistando token ETH sul mercato spot. I mercati spot non sono un sostituto per i trade direzionali sui futures, ma possono segnalare una fiducia a lungo termine nell'importanza di ETH come attività di utilità. 

Il mercato ETH è in gran parte guidato dall'attività delle balene e dal sentiment, poiché i trader al dettaglio stanno per lo più vendendo le loro partecipazioni. Le balene stanno attualmente mantenendo ETH con un piccolo profitto e non hanno mostrato segni di capitolazione anche quando le loro partecipazioni erano in perdita. Le balene con oltre 100K ETH sono in positivo e potrebbero sostenere il mercato. 

Storicamente, le balene e i detentori su larga scala stanno facendo trading strategico e realizzando profitti, invece di mantenere a lungo termine. La salute di DeFi e l'interesse generale per l'attività on-chain potrebbero aumentare ETH e ricostruire il suo sentiment rialzista.