ETH sta attraversando un'altra fase di forte aumento delle posizioni aperte, con i trader che hanno chiuso posizioni future per oltre 2 miliardi di dollari. ETH si è mantenuto al di sopra dei 2.300 dollari, ma la minore attività di trading potrebbe segnalare una perdita di slancio.
Secondo Coinglass, l'open interest di ETH è sceso a 12,4 miliardi di dollari. Nell'ultima settimana, i trader hanno chiuso posizioni per un valore di 2 miliardi di dollari, in un contesto di continua stagnazione per il trading di derivati su ETH.
Secondo i dati , anche ETH sta attraversando un periodo di finanziamento negativo, con il 34% dell'open interest in posizioni short. Il tasso di finanziamento negativo più elevato si registra su Binance , dove si prevede che raggiunga lo 0,0058%, segnalando una concentrazione di trader con una prospettiva ribassista per ETH.
La scarsa attività nel mercato dei derivati potrebbe segnalare una mancanza di slancio per ETH e una maggiore cautela negli scambi. L' Ethereum indica un sentiment neutrale , suggerendo che i trader siano prudenti e in attesa di un punto di ingresso migliore.
Perché ETH sta subendo un processo di deleveraging?
Secondo Amr Taha, collaboratore di Cryptoquant, ETH sta attraversando il secondo evento di capitolazione negli ultimi 30 giorni. A marzo, il trading di derivati su ETH ha anche registrato una perdita di 2 miliardi di dollari in posizioni aperte. Le posizioni chiuse erano di dimensioni ridotte rispetto ai precedenti eventi record, ma hanno segnalato il persistente sentiment di debolezza.
La ragione del rapido deflusso di posizioni aperte è la chiusura di posizioni su Binance e Gate. I due exchange hanno guidato il calo, con la maggior parte del deleveraging avvenuto sull'exchange Gate.
L'operatore di mercato Gate deteneva 4,67 miliardi di dollari di open interest al 14 aprile, ora sceso a 2,88 miliardi di dollari. La maggior parte della leva finanziaria è andata persa in una settimana. Parte del deleveraging ha coinciso con l'attacco hacker alla DAO Kelp. Come Cryptopolitan Secondo quanto riportato di recente, parte dei fondi della DAO di Kelp sono oggetto di operazioni di mescolamento, con un massimo di 210 milioni di dollari in ETH potenzialmente in attesa di liquidazione.
I dati on-chain mostrano inoltre che le balene stanno chiudendo alcune delle loro posizioni in derivati, realizzando profitti dopo il recente consolidamento di ETH sopra i 2.300 dollari. L'open interest si è rigenerato lentamente dal 10 ottobre 2025 e i trader sono ansiosi di chiudere le posizioni con un profitto ragionevole, invece di attendere movimenti di prezzo più ampi.
Il recente processo di riduzione della leva finanziaria si sta verificando anche su Hyperliquid, dove i future perpetui su ETH presentano un interesse aperto di 435 milioni di dollari investitore che ha aperto posizioni short ha attualmente perdite non realizzate per oltre 8 milioni di dollari, a fronte di un finanziamento di 76.000 dollari. Il principale posizioni long ha invece guadagni non realizzati per oltre 376.000 dollari.
Le balene sono ancora interessate all'ETH?
Nonostante i deflussi sui mercati dei derivati, l'accumulo spot di ETH continua. Il token è ancora richiesto per lo staking passivo, così come come garanzia DeFi .
Negli ultimi 30 giorni, DeFi ha subito un rallentamento e ha registrato significativi deflussi, ma Ethereum rimane la piattaforma principale per i prestiti e il trading su DEX. Detenere token ETH è ancora fondamentale, dato che sempre più entità effettuano depositi sul contratto Beacon Chain trac Oltre 2,7 milioni di ETH sono in attesa di essere depositati per lo staking a lungo termine.
Dati recenti sull'attività delle balene, aggregati da Cryptoquant, mostrano che i wallet di accumulazione strutturale sono i più attivi nel mercato attuale. Oltre 2.430 wallet stanno acquistando token ETH sul mercato spot. I mercati spot non sostituiscono le negoziazioni direzionali sui future, ma potrebbero segnalare una fiducia a lungo termine nell'importanza di ETH come asset di utilità.
Il mercato di ETH è fortemente influenzato dall'attività e dal sentiment delle "balene", dato che i piccoli investitori stanno perlopiù vendendo le proprie partecipazioni. Attualmente, le balene detengono ETH con un piccolo profitto e non hanno mostrato segni di capitolazione nemmeno quando le loro partecipazioni erano in perdita. Le balene con oltre 100.000 ETH sono in attivo e potrebbero sostenere il mercato.
Storicamente, le balene e i grandi detentori di criptovalute operano in modo strategico e realizzano profitti, anziché detenere le criptovalute a lungo termine. La salute della DeFi e l'interesse generale per le attività on-chain potrebbero dare impulso a ETH e ricostruire il suo sentiment rialzista.
