L'ETH traverse une nouvelle période de contraction de ses positions ouvertes, les traders ayant clôturé plus de 2 milliards de dollars de positions sur les contrats à terme. L'ETH s'est maintenu au-dessus de 2 300 $, mais le ralentissement des échanges pourrait signaler un essoufflement de sa dynamique.
D'après Coinglass, les positions ouvertes sur ETH ont chuté à 12,4 milliards de dollars. La semaine dernière, les traders ont clôturé des positions d'une valeur de 2 milliards de dollars, confirmant la stagnation persistante des échanges de produits dérivés sur ETH.
D'après les données , l'ETH traverse également une période de financement négatif, avec 34 % des positions ouvertes à découvert. Le taux de financement négatif le plus élevé est observé sur Binance , où il devrait atteindre 0,0058 %, ce qui indique une concentration de traders ayant des perspectives baissières pour l'ETH.
La faible activité sur les produits dérivés pourrait indiquer un manque de dynamisme pour l'ETH et une plus grande prudence sur le marché. L' Ethereum affiche un sentiment neutre à 53 points, suggérant que les traders prudents attendent un meilleur point d'entrée.
Pourquoi ETH se désendette-t-il ?
Selon Amr Taha, contributeur de Cryptoquant, l'ETH traverse sa deuxième phase de capitulation en 30 jours. En mars, les échanges de produits dérivés sur ETH ont également enregistré une perte de 2 milliards de dollars en positions ouvertes. Bien que le nombre de positions clôturées soit faible comparé aux précédents records, il témoigne de la faiblesse persistante du marché.
La chute rapide des positions ouvertes s'explique par la fermeture de positions sur Binance et Gate. Ces deux plateformes ont été les principales instigatrices de ce repli, la majeure partie des opérations de désendettement ayant eu lieu sur Gate.
L'opérateur de marché Gate affichait un encours de 4,67 milliards de dollars au 14 avril, ramené depuis à 2,88 milliards de dollars. La majeure partie de cet effet de levier a été perdue en une semaine. Ce désendettement a coïncidé en partie avec le piratage de Kelp DAO. (Source : Cryptopolitan Selon des informations récentes, certains fonds de Kelp DAO sont mélangés, avec jusqu'à 210 millions de dollars en ETH potentiellement en attente de liquidation.
Les données on-chain montrent également que les baleines clôturent certaines de leurs positions sur produits dérivés, encaissant leurs profits après la récente consolidation de l'ETH au-dessus de 2 300 $. L'intérêt ouvert peine à se régénérer depuis le 10 octobre 2025, et les traders préfèrent clôturer leurs positions avec un profit raisonnable plutôt que d'attendre des mouvements de prix plus importants.
Le désendettement récent s'observe également sur Hyperliquid, où les contrats à terme perpétuels ETH représentent environ 435 millions de dollars d'intérêts ouverts. Les deux principaux investisseurs détiennent des positions courtes et longues identiques pour un montant de 20 000 ETH. L' investisseur position longue principale affiche quant à lui plus de 376 000 dollars de gains latents.
Les baleines s'intéressent-elles encore à l'ETH ?
Malgré les sorties de capitaux sur les marchés dérivés, l'accumulation d'ETH au comptant se poursuit. Le token reste recherché pour le staking passif et comme garantie dans la finance DeFi .
Au cours des 30 derniers jours, DeFi a ralenti et a enregistré des sorties de fonds importantes, mais Ethereum demeure la plateforme de référence pour les prêts et les échanges sur les DEX. Détenir des tokens ETH reste essentiel, car de plus en plus d'entités effectuent des dépôts sur le contrat Beacon Chain trac Plus de 2,7 millions d'ETH sont en attente de dépôt pour un staking à long terme.
Les données récentes sur l'activité des baleines, agrégées par Cryptoquant, montrent que les portefeuilles d'accumulation structurelle sont les plus actifs sur le marché actuel. Plus de 2 430 portefeuilles achètent des tokens ETH sur le marché au comptant. Si le marché au comptant ne remplace pas les transactions directionnelles sur les contrats à terme, il pourrait néanmoins témoigner d'une confiance à long terme dans l'importance de l'ETH en tant qu'actif utilitaire.
Le marché de l'ETH est fortement influencé par l'activité et le sentiment des gros investisseurs, les petits investisseurs vendant majoritairement leurs avoirs. Les gros investisseurs détiennent actuellement de l'ETH avec un léger profit et n'ont montré aucun signe de capitulation, même lorsque leurs avoirs étaient en perte. Ceux qui possèdent plus de 100 000 ETH sont en gain et pourraient soutenir le marché.
Historiquement, les gros investisseurs et les détenteurs de cryptomonnaies privilégient les transactions stratégiques et la prise de bénéfices plutôt que les investissements à long terme. La bonne santé de DeFi et l'intérêt général pour l'activité on-chain pourraient stimuler l'ETH et raviver la tendance haussière.
