Secondo i dati di DefiLlama, il mese scorso i DEX perpetui hanno elaborato un volume di scambi pari a oltre 1 trilione di dollari, estendendo una serie di tre mesi di volumi superiori a 1 trilione di dollari iniziata nell'ottobre 2025. Ottobre ha registrato il volume di scambi più elevato tra i DEX perpetui, con circa 1,4 trilioni di dollari.
La seconda metà del 2025 ha registrato un volume di oltre 5.000 miliardi di dollari, rispetto ai circa 2.100 miliardi di dollari della prima metà. Ottobre ha generato il volume più elevato, pari a circa 1.400 miliardi di dollari in base ai dati on-chain, seguito da novembre e dicembre, entrambi con volumi superiori a 1.000 miliardi di dollari.
I volumi della seconda metà dell'anno hanno rappresentato circa il 73% dell'attività annuale del mercato perpetuo.
I dati on-chain mostrano che l'attività del volume perpetuo è triplicata nel 2025
Perpetual Protocol (PERP) e dYdX sono stati tra i primi DEX a offrire il trading di futures perpetui, a partire dal 2021 circa. Da allora, il mercato ha registrato un aumento del volume degli scambi, in particolare dal 2023, anno in cui è entrata in funzione la Hyperliquid nel 2025 il volume degli scambi è aumentato di oltre 3 volte rispetto al 2024. DefiLlama i dati,
I volumi di Perp sono più che triplicati nel 2025
Il settore si è trasformato da una situazione quasi monopolistica, dominata da Hyperliquid, in un campo altamente competitivo.
Principalmente spinto dalla rotazione della liquidità dai memecoin, il volume delle transazioni ha raggiunto un massimo storico di 1,8 trilioni di dollari a ottobre, per poitraca 864 milioni di dollari alla fine dell'anno.… pic.twitter.com/jl4t3x0xby
— CryptoRank.io (@CryptoRank_io) 8 gennaio 2026
Sulla base dei dati on-chain, nel 2025 sono stati registrati circa 8 trilioni di dollari di volume cumulativo di scambi perpetui, superando i circa 2,4 trilioni di dollari registrati nel 2024.
Hyperliquid DEX ha dominato il mercato dei futures perpetui, registrando volumi mensili che hanno superato consecutivamente i 100 miliardi di dollari durante tutto l'anno. Le piattaforme DEX, tra cui Aster, Lighter ed EdgeX, sono emerse nella seconda metà del 2025, sfidando il predominio di Hyperliquid. La narrazione del mercato è cambiata con l'emergere di mercati rivali, evolvendosi non più in un contesto dominato da una singola piattaforma, ma in un panorama multi-sede.
Hyperliquid deteneva circa il 71% del mercato dei contratti perpetui.tracquota di mercato del network è crollata a novembre, quando Lighter, Aster ed EdgeX sono emersi con rispettivamente circa il 27,7%, il 19,3% e il 14,6%.
Nel 2026, il volume di transazioni di Hyperliquid ha raggiunto un picco di circa 45 miliardi di dollari, rispetto ai 33 miliardi di Lighter, ai 25 miliardi di EdgeX e ai 43 miliardi di Aster. In termini di commissioni, Aster ha generato 358 milioni di dollari di ricavi annuali, contro i 749 milioni di Hyperliquid.
Lighter ha addirittura superato Hyperliquid in termini di volume a dicembre, registrando circa 200 miliardi di dollari contro i circa 169 miliardi di dollari di Hyperliquid nello stesso periodo. I volumi mensili di Lighter sono cresciuti da un minimo di 1,1 miliardi di dollari a febbraio al picco di 292 miliardi di dollari registrato a novembre.
Finora, Lighter si colloca al terzo posto per volume di scambi, dietro Aster e Hyperliquid.
L'architettura di progettazione di Hyperliquid supporta il dominio della rete
I modelli di trading sui DEX perpetui consentono principalmente ai trader di sfruttare le proprie posizioni, anziché fungere da alternativa supplementare alle borse centralizzate, offrendo loro un'enorme leva finanziaria per amplificare la propria esposizione ben oltre il capitale iniziale. La maturità del settore mostra una maggiore liquidità e capacità di esecuzione che soddisfano i requisiti dei trader professionisti e istituzionali.
La rete di Hyperliquid è una blockchain L1 progettata per il trading di derivati utilizzando il meccanismo di consenso HyperBFT. Il meccanismo supporta la conferma degli ordini in meno di un secondo e un TPS di 200.000, superando molti CEX.
L'open interest attuale di Hyperliquid, che rappresenta il valore totale dei contratti perpetui apertitracsi attesta a 8,95 miliardi di dollari. DefiLlama I dati di mostrano un open interest di Aster pari a 2,62 miliardi di dollari e di Lighter a 1,415 miliardi di dollari. Aster, lanciato a settembre, ha registrato una crescita di circa il 2.800% nella settimana successiva al suo rilascio, passando da un minimo di 0,08 dollari a 2,42 dollari. Il suo volume di scambi ha raggiunto un picco di 70 miliardi di dollari. A un certo punto, ha dominato l'interotracmercato
Al momento della pubblicazione, Aster era in calo dell'1,3% sul grafico giornaliero, scambiato a $ 0,7. Il token iperliquido HYPE era in calo del 2,7%, scambiato a $ 25,50, con una capitalizzazione di mercato di $ 8,66 miliardi. Il token HYPE è aumentato del 4,4% dall'inizio del 2026, con un volume perp di circa $ 43 miliardi nell'ultima settimana sulla rete.
