Report: le operazioni di criptovalute VC calano del 28% a novembre con solo 57 investimenti

Nel novembre 2025 l'attività di Crypto VC ha subito un rallentamento, con accordi di investimento resi pubblici che sono scesi a 57 progetti.

Secondo i dati di RootData, questa cifra rappresenta un calo del 28% rispetto ai 79 accordi conclusi a ottobre e un calo del 41% rispetto ai 96 progetti di novembre 2024.

Nonostante latracdel volume degli accordi, il finanziamento totale è salito a 14,54 miliardi di dollari, con un aumento del 219% rispetto ai 4,556 miliardi di dollari di ottobre. Il forte aumento è dovuto a una singola transazione, ovvero l'acquisizione da parte di Naver dell'operatore Upbit Dunamu per 10,3 miliardi di dollari, il più grande evento di finanziamento mai realizzato nel settore delle criptovalute.

Il volume degli accordi di VC sulle criptovalute cala in tutti i settori

Il calo di novembre nell'attività di crypto VC è un'ulteriore conferma del calo dei volumi registrato nell'ultimo anno. Le transazioni annunciate per novembre 2025 sono scese a 57 progetti, quasi il 41% in meno rispetto alle 96 dello scorso anno nello stesso periodo del 2024.

I totali mensili possono aumentare perché non tutti i finanziamenti vengono segnalati in un dato mese. A ottobre 2025 si sono registrate 79 operazioni, mentre il volume di novembre, pari a 57, ha registrato un calo del 28% su base mensile.

A livello settoriale, i progetti DeFi hanno anche registrato la fetta più grande di accordi di investimento, poiché la finanza decentralizzata ha rappresentato il 30,4% di tutte le transazioni di capitale di rischio in criptovalute divulgate a novembre ed è stata la categoria più attiva.

Seguono a ruota le infrastrutture finanziarie centralizzate, con il 12,5% degli investimenti, che includono exchange, piattaforme di prestito e altri servizi centralizzati di criptovaluta. I progetti di criptovaluta basati sull'intelligenza artificiale, oltre agli sforzi di RWA/DePIN, hanno rappresentato entrambi il 7,1% del totale degli investimenti.

I progetti di sviluppo di strumenti e wallet hanno raccolto il 5,4% delle transazioni, mentre i progetti di infrastruttura blockchain di Livello 1 e Livello 2 hanno registrato solo l'1,8%. NFT e GameFi hanno totalizzato complessivamente l'1,8% delle transazioni.

L'acquisizione di Upbit da 10,3 miliardi di dollari da parte di Naver domina i finanziamenti

Naver ha raggiunto un accordo per l'acquisizione di Upbit, tramite uno scambio interamente in azioni del valore di circa 10,3 miliardi di dollari. L'operazione porta il valore di Naver Financial a circa 4.900 miliardi di won, mentre quello di Dunamu a circa 15.100 miliardi di won. Attraverso lo scambio azionario, Naver Finance diventerà la società madre interamente controllata da Dunamu.

Nei primi nove mesi del 2025, il fatturato consolidato di Dunamu è aumentato del 22% su base annua, raggiungendo 1,19 trilioni di won, con le operazioni della piattaforma di trading, tra cui Upbit, che rappresentano circa il 97,9% del fatturato totale.

L'acquisizione surclassa tutte le altre operazioni di VC nel settore delle criptovalute di novembre e rappresenta il 70,8% del finanziamento totale del mese. Senza la transazione Upbit, il finanziamento di novembre avrebbe raggiunto circa 4,24 miliardi di dollari.

Kalshi raccoglie 1 miliardo di dollari con una valutazione di 11 miliardi di dollari

Kalshi, una piattaforma di mercato predittivo, ha raccolto 1 miliardo di dollari a novembre, portando la sua capitalizzazione di mercato a 11 miliardi di dollari. Sequoia e CapitalG sono tornati come investitori principali, con la partecipazione anche di Andreessen Horowitz, Paradigm, Anthos Capital e Neo. Secondo Bloomberg, il principale concorrente di Kalshi, Polymarket, è in trattative con investitori per una raccolta di capitali con una valutazione compresa tra 12 e 15 miliardi di dollari.

DRW Holdings e Liberty City Ventures hanno siglato un accordo di sottoscrizione per un collocamento privato di circa 540 milioni di dollari tramite Tharimmune Inc., società quotata in borsa. Tharimmune memorizzerà il token Canton dalla blockchain pubblica di Canton per l'utilizzo in scenari di transazioni finanziarie. DRW e Liberty City avevano già contribuito al round di raccolta fondi da 135 milioni di dollari di Digital Asset a giugno.

Ripple e Kraken si assicurano importanti round di VC sulle criptovalute

Ripple ha chiuso un round di finanziamento da 500 milioni di dollari lo scorso novembre, portando la valutazione dell'azienda a 40 miliardi di dollari. Fortress Investment Group e le società collegate a Citadel Securities sono state tra coloro che hanno guidato il round, insieme a Pantera Capital, Galaxy Digital, Brevan Howard e ai fondi gestiti da Marshall Wace.

Citadel Securities ha investito 200 milioni di dollari in Kraken per diventare il partner strategico dell'azienda, ottenendo una valutazione post-money di 20 miliardi di dollari. La borsa aveva già raccolto 600 milioni di dollari a settembre, con una valutazione di 15 miliardi di dollari. Il totale di questi due round ammonta a 800 milioni di dollari.

Le acquisizioni strategiche plasmano l'attività di novembre

La monade di Singh ha raccolto 188 milioni di dollari in una vendita pubblica su Coinbase. La vendita ha offerto il 7,5% dell'offerta di MON a un tasso di 0,025 USDC per token, il che avrebbe portato la blockchain Layer 1 compatibile con ETH a una valutazione completamente diluita di 2,5 miliardi di dollari.

Exodus Movement, società di wallet per criptovalute quotata negli Stati Uniti, ha annunciato l'acquisizione per 175 milioni di dollari di W3C Corp, che include le società di carte e pagamenti in criptovalute Baanx e Monavate. L'operazione è finanziata tramite le riserve cash aziendali e un finanziamento garantito da BTC fornito da Galaxy Digital. La conclusione dell'accordo è prevista per il 2026, in attesa delle consuete approvazioni.

Lloyds Banking Group, la più grande banca retail del Regno Unito, ha firmato un accordo di acquisizione da 120 milioni di sterline con il fornitore di portafogli digitali Curve. Curve ha raccolto complessivamente oltre 250 milioni di sterline.

Paxos Trust Company ha acquisito la startup di criptovalute Fordefi Inc. in un'operazione del valore di oltre 100 milioni di dollari. Il prezzo di acquisizione supera la valutazione di 83 milioni di dollari ricevuta da Fordefi dopo l'ultimo round di finanziamento dell'anno scorso.