Relatório: Negócios de VC em cripto caem 28% em novembro, com apenas 57 investimentos

A atividade de VC de cripto em novembro de 2025 desacelerou, com acordos de investimento publicamente divulgados caindo para 57 projetos.

Essa figura representa uma diminuição de 28% em comparação com os 79 acordos feitos em outubro e uma queda de 41% em relação aos 96 projetos de novembro de 2024, de acordo com dados da RootData.

Embora o volume de acordos tenha contraído, o financiamento total saltou para US$ 14,54 bilhões, um aumento de 219% em relação aos US$ 4,556 bilhões de outubro. O aumento acentado veio de uma única transação da Naver adquirindo a operadora da Upbit, Dunamu, por US$ 10,3 bilhões, o maior evento de financiamento já visto em cripto.

Volume de acordos de VC de cripto cai em todos os setores

A queda em novembro na atividade de VC de cripto serve como uma continuação do fluxo descendente de volume ao longo do último ano. As transações anunciadas para novembro de 2025 caíram para 57 projetos, quase 41% abaixo da figura de 96 do ano passado durante o período semelhante em 2024.

Os totais mensais podem crescer porque nem todos os financiamentos são relatados em um determinado mês. Houve 79 acordos em outubro de 2025, e o volume de novembro, com 57, foi uma queda de 28% mês a mês.

Por setor, os projetos DeFi também levaram a maior fatia dos acordos de investimento, já que as finanças descentralizadas ocuparam 30,4% de todas as transações de capital de risco de cripto divulgadas em novembro e foram a categoria mais ativa.

A infraestrutura de finanças centralizadas seguiu de perto com 12,5% dos acordos, que incluem exchanges, plataformas de empréstimo e outros serviços de criptomoedas centralizados. Projetos de cripto centrados em IA, além dos esforços RWA/DePIN, representaram ambos 7,1% do total de investimentos.

Projetos de desenvolvimento de ferramentas e carteiras levantaram 5,4% dos acordos, enquanto projetos de infraestrutura blockchain Layer 1 & Layer 2 viram apenas 1,8%. Projetos NFT e GameFi também viram 1,8% dos acordos no agregado.

A aquisição da Upbit pela Naver por US$ 10.3 bilhões domina o financiamento

A Naver concordou em adquirir a operadora da Upbit, Dunamu, em um acordo totalmente em ações avaliado em cerca de US$ 10,3 bilhões. A transação coloca o valor da Naver Financial em cerca de 4,9 trilhões de won, e o da Dunamu em cerca de 15,1 trilhões de won. Por meio da troca de ações, a Naver Finance se tornará a controladora total da Dunamu.

Nos primeiros nove meses de 2025, a receita consolidada da Dunamu aumentou 22% ano a ano, atingindo 1,19 trilhão de won, com as operações da plataforma de negociação, incluindo a Upbit, compondo aproximadamente 97,9% da receita total.

A aquisição ofusca todos os outros acordos de VC de cripto em novembro e representa 70,8% do financiamento total do mês. Sem a transação da Upbit, o financiamento de novembro teria totalizado aproximadamente US$ 4,24 bilhões.

Kalshi levanta US$ 1 bilhão com avaliação de US$ 11 bilhões

Kalshi, uma plataforma de mercado de previsão, levantou US$ 1 bilhão em novembro, elevando seu valor total para US$ 11 bilhões. Sequoia e CapitalG retornaram como investidores líderes, com Andreessen Horowitz, Paradigm, Anthos Capital e Neo também participando. De acordo com a Bloomberg, o maior concorrente da Kalshi, Polymarket, está em negociações com investidores para levantar capital com uma avaliação de US$ 12 bilhões a US$ 15 bilhões.

A DRW Holdings e a Liberty City Ventures assinaram um acordo de subscrição para uma colocação privada de aproximadamente US$ 540 milhões por meio da Tharimmune Inc., negociada publicamente. A Tharimmune armazenará o token Canton da blockchain pública Canton para uso em cenários de transações financeiras. A DRW e a Liberty City anteriormente contribuíram para a rodada de captação de US$ 135 milhões da Digital Asset em junho.

Ripple e Kraken garantem grandes rodadas de VC de cripto

A Ripple fechou uma rodada de financiamento de US$ 500 milhões em novembro passado, dando à empresa uma avaliação de US$ 40 bilhões. O Fortress Investment Group e entidades relacionadas à Citadel Securities estiveram entre os que lideraram a rodada, juntando-se à Pantera Capital, Galaxy Digital, Brevan Howard e fundos gerenciados pela Marshall Wace.

A Citadel Securities investiu US$ 200 milhões na Kraken para se tornar a parceira estratégica da empresa, dando-lhe uma avaliação pós-dinheiro de US$ 20 bilhões. A exchange havia levantado anteriormente US$ 600 milhões com uma avaliação de US$ 15 bilhões em setembro. Ambas essas rodadas combinadas totalizam US$ 800 milhões.

Aquisições estratégicas moldam a atividade de novembro

A Singh’s monad levantou US$ 188 milhões em uma venda pública na Coinbase. A venda ofereceu 7,5% do suprimento de MON a uma taxa de 0,025 USDC por token, o que teria enviado a blockchain Layer 1 compatível com ETH para uma avaliação totalmente diluída de US$ 2,5 bilhões.

A empresa de carteiras de cripto listada nos EUA, Exodus Movement, anunciou a aquisição de US$ 175 milhões da W3C Corp, que inclui os negócios de cartões e pagamentos de cripto Baanx e Monavate. A transação é financiada por meio das reservas de caixa da empresa e financiamento garantido por BTC fornecido pela Galaxy Digital. A transação deve ser concluída em 2026, sujeita às aprovações usuais.

O Lloyds Banking Group, o maior banco varejista do Reino Unido, assinou um acordo de aquisição de 120 milhões de libras com o provedor de carteira digital Curve. A Curve havia levantado mais de 250 milhões de libras cumulativamente.

A Paxos Trust Company adquiriu a startup de carteira de cripto Fordefi Inc. em um acordo avaliado em mais de US$ 100 milhões. O preço da aquisição excede a avaliação de US$ 83 milhões que a Fordefi recebeu após sua rodada de financiamento mais recente no ano passado.