La Banca Popolare Cinese (PBOC) starebbe indagando sulla debolezza del dollaro

Secondo quanto riferito, la Banca Popolare Cinese (PBOC) ha contattato negli ultimi giorni alcune istituzioni finanziarie per valutare il sentiment del mercato in merito all'attuale debolezza del dollaro statunitense. 

Secondo fonti vicine alla questione citate da Reuters, la PBOC ha inviato la scorsa settimana un sondaggio informale, per raccogliere opinioni sul motivo per cui il dollaro è in calo, sulla durata di questa tendenza e sulle sue possibili implicazioni per lo yuan cinese.

L'atto segnala che Pechino potrebbe essere sempre più preoccupata per i recenti guadagni dello yuan rispetto al dollaro in difficoltà e per i potenziali effetti a catena sulle esportazioni cinesi.

Lo yuan si è stabilizzato mentre il dollaro crolla

Il dollaro statunitense ha avuto un 2025 difficile. L'indice del dollaro, che tracil dollaro rispetto alle sei principali valute, è sceso dell'11% dall'inizio dell'anno, registrando il peggior inizio dal 1973.

Dall'inizio di aprile, quando ildent Donald Trump ha annunciato un ampio congelamento dei dazi, il dollaro è crollato del 6,6%, poiché i mercati hanno iniziato a scontare politiche commerciali e fiscali più accomodanti da parte degli Stati Uniti.

Al contrario, lo yuan cinese è rimasto relativamente stabile, guadagnando circa l'1,3% nello stesso periodo. Questa è una buona notizia per consumatori e importatori, ma non altrettanto per gli esportatori cinesi che improvvisamente si ritrovano con i loro beni più cari sul mercato globale, proprio quando avrebbero bisogno di ogni vantaggio in un'economia in rallentamento.

Il deprezzamento del dollaro ha messo la Banca Popolare Cinese (PBOC) in una posizione delicata. Da un lato, iltron​​ger yuan contribuisce a ridurre l'inflazione importata e rafforza l'immagine di Pechino come attore stabile nella finanza globale. Dall'altro, potrebbe mettere in difficoltà produttori ed esportatori, soprattutto in un momento in cui il Paese sta cercando di rilanciare la crescita dopo alcuni anni difficili.

La Banca Popolare Cinese (PBOC) ha da tempo privilegiato la stabilità rispetto a movimenti bruschi, e il suo governatore, Pan Gongsheng, ha affermato all'inizio di quest'anno che mantenere lo yuan "ragionevolmente stabile" è essenziale sia per la fiducia interna che per quella globale.

Il sondaggio potrebbe essere un precursore dell'azione politica

Il sondaggio da solo non segnala un cambiamento di politica monetaria immediato, ma potrebbe essere un primo passo. In situazioni simili in passato, la Banca Popolare Cinese ha utilizzato leve sottili per gestire il valore dello yuan senza un intervento diretto.

Ad aprile, la banca centrale avrebbe spinto le banche statali a limitare gli acquisti di dollari, una mossa che molti hanno visto come un modo discreto per porre un limite al valore dello yuan.

La maggior parte degli analisti ritiene improbabile che la PBOC intervenga a meno che lo yuan non si rafforzimatic. Ma la tempistica di quest'ultima iniziativa ha destato perplessità. Arriva a pochi giorni dalla scadenza della sospensione dei dazi globali di 90 giorni decisa da Trump, che terminerà mercoledì 10 luglio, e a solo un mese dalla scadenza dei dazi statunitensi sulle importazioni tecnologiche cinesi.