La Banque populaire de Chine enquêterait sur la faiblesse du dollar

La Banque populaire de Chine (PBOC) aurait contacté des institutions financières ces derniers jours afin d'évaluer le sentiment du marché face à la faiblesse persistante du dollar américain. 

Selon des sources proches du dossier citées par Reuters, la Banque populaire de Chine a mené une enquête informelle la semaine dernière afin de recueillir des avis sur les raisons de la dépréciation du dollar, la durée probable de cette tendance et ses conséquences potentielles pour le yuan chinois.

Cette mesure indique que Pékin pourrait s'inquiéter de la récente appréciation du yuan face à un dollar en difficulté et des répercussions potentielles sur les exportations chinoises.

Le yuan s'est stabilisé tandis que le dollar s'effondre

Le dollar américain a connu une année 2025 difficile. L'indice du dollar, qui tracla valeur du billet vert par rapport à six grandes devises, a chuté de 11 % depuis le début de l'année, son pire début de saison depuis 1973.

Depuis début avril, date à laquelle ledent Donald Trump a annoncé un gel général des droits de douane, le dollar a chuté de 6,6 % car les marchés ont commencé à intégrer un assouplissement des politiques commerciales et fiscales américaines.

En revanche, le yuan chinois est resté relativement stable, s'appréciant d'environ 1,3 % sur la même période. C'est une bonne nouvelle pour les consommateurs et les importateurs, mais beaucoup moins pour les exportateurs chinois qui voient soudainement leurs produits plus chers sur le marché mondial, au moment même où ils ont besoin de tous les atouts possibles dans une économie en ralentissement.

La dépréciation du dollar place la Banque populaire de Chine dans une situation délicate. D'une part,troncontribue à réduire l'inflation importée et renforce l'image de Pékin comme acteur stable de la finance mondiale. D'autre part, il pourrait pénaliser les industriels et les exportateurs, notamment au moment où le pays tente de relancer sa croissance après des années difficiles.

La Banque populaire de Chine a toujours privilégié la stabilité aux changements brusques, et son gouverneur, Pan Gongsheng, a déclaré en début d'année que le maintien d'une « stabilité raisonnable » du yuan était essentiel pour la confiance tant au niveau national qu'international.

Cette enquête pourrait être un prélude à des mesures politiques

Cette enquête, à elle seule, n'annonce pas de changement de politique immédiat, mais elle pourrait constituer un premier pas. Dans des situations similaires par le passé, la Banque populaire de Chine a utilisé des leviers subtils pour gérer la valeur du yuan sans intervention directe.

En avril, la banque centrale aurait incité les banques d'État à limiter leurs achats de dollars, une mesure que beaucoup ont perçue comme un moyen discret de soutenir le yuan.

La plupart des analystes estiment que la Banque populaire de Chine (PBOC) n'interviendra probablement pas à moins d'un renforcementmaticdu yuan. Toutefois, le moment choisi pour cette dernière prise de contact a suscité des interrogations. Elle intervient quelques jours seulement avant l'expiration de la suspension de 90 jours des droits de douane internationaux décrétée par Trump, qui doit prendre fin le mercredi 10 juillet, et un mois seulement avant l'expiration des droits de douane américains sur les importations technologiques chinoises.