La CFTC si prepara per una maggioranza repubblicana mentre il commissario democratico esce

La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) vedrà un importante cambiamento politico dopo la partenza del commissario democratico Christy Goldsmith Romero. Romero ha detto che se ne sarebbe andata una volta che il Congresso avesse confermato Brian Quintenz, attualmente capo globale della politica presso la società di venture capital Andreessen Horowitz.

Quintenz dovrà ancora ottenere conferimento dal Senato degli Stati Uniti—e un voto non è ancora stato programmato—prima di poter subentrare alla presidente ad interim Caroline Pham.

Se il Senato conferma Quintenz, la commissaria Kristin Johnson sarà l'unica membro democratica nella commissione.

Una maggioranza repubblicana ha il potenziale di modellare l'approccio della CFTC alla supervisione del mercato, inclusa la sua posizione sulle attività digitali e sui derivati finanziari.

Non più di tre commissari possono essere dello stesso partito politico alla volta, il che significa che una volta che Quintenz si unirà, l'ultimo posto dovrà essere riempito da un democratico.

Goldsmith Romero ha contribuito con entusiasmo durante il suo periodo come funzionario federale

Christy Goldsmith Romero ha 23 anni di lavoro nel servizio federale e ha ricoperto ruoli senior in varie agenzie di regolamentazione finanziaria. Prima di unirsi alla CFTC, ha lavorato alla Securities and Exchange Commission (SEC) e all'Ispettore Generale Speciale per il Programma di Sostegno alle Attività Problematiche (TARP) presso il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti. Per tutta la sua carriera, ha difeso la stabilità finanziaria, l'integrità del mercato e la protezione degli investitori.

In una dichiarazione sulla sua dimissione, Goldsmith Romero ha detto di essere grata per l'opportunità di servire e ha sottolineato il suo impegno per una solida regolamentazione finanziaria. Ha poi notato come la forza dei mercati finanziari statunitensi, che ha definito "invidia del mondo", abbia dovuto molto alla regolamentazione nel corso della storia.

Come presidente della CFTC, Goldsmith Romero ha guidato il mercato dei derivati attraverso espansioni e shock geopolitici. Ha dato priorità all'integrità e alla resilienza del mercato e ha sistemato le infrastrutture dei mercati finanziari. Una volta preparata, il suo lavoro si è concentrato sulla stabilità dei mercati fraterni e sul miglioramento della supervisione regolamentare.

Goldsmith Romero ha anche realizzato avanzamenti chiave nella mitigazione dei rischi emergenti della tecnologia finanziaria al di fuori dei mercati finanziari tradizionali. Come promotrice del Comitato Consultivo sulla Tecnologia della CFTC, ha guidato gli sforzi per prevenire le frodi e rafforzare le protezioni della cybersecurity in campi emergenti come l'intelligenza artificiale (AI) e la blockchain.

Il percorso di carriera federale di Goldsmith Romero, noto come la prima commissaria LGBTQ+ presso la CFTC, si è spostato in modo marcato dopo la vittoria di Trump, poiché in precedenza era stata la scelta del presidente Joe Biden per guidare la Federal Deposit Insurance Commission, sebbene il Senato non abbia mai proceduto al voto sulla questione.

I repubblicani dominano, spostando l'equilibrio di potere nella CFTC

Le dimissioni di Goldsmith Romero hanno importanti implicazioni politiche e regolamentari. La sua partenza sposta ulteriormente l'equilibrio di potere della CFTC verso il controllo repubblicano, potenzialmente influenzando il modo in cui l'agenzia supervisiona i mercati legati alle festività.

Il candidato del presidente Trump, Brian Quintenz, dovrebbe tornare alla commissione ma con una filosofia regolamentare diversa. Un ex commissario, ad esempio, ha fatto lobbying per un ambiente regolamentare più favorevole alle imprese che cambierebbe radicalmente il modo in cui la CFTC tratta i derivati, le materie prime e le attività digitali.

Il mercato delle criptovalute è uno dei settori più colpiti da un cambiamento del genere. Negli ultimi anni, la CFTC ha assunto sempre più un ruolo ampio nella supervisione dei prodotti finanziari legati alle cripto, e la legislazione pendente al Congresso ne amplierebbe ulteriormente la giurisdizione. L'uscita di Goldsmith Romero, che era una forza stabilizzatrice per chi voleva imporre un timbro regolamentare al settore, e potenzialmente, molto presto, la conferma di Quintenz (il candidato di Biden) renderebbero il tutto una ricetta per un settore più favorevole.

Il percorso di carriera di Goldsmith Romero rispecchia le più ampie forze politiche che plasmano chi governa i mercati finanziari. È la persona che il presidente Joe Biden ha nominato per dirigere la FDIC, una nomina che non è passata attraverso il Senato. Il periodo prolungato di nomina illustra anche gli ostacoli partigiani al riempimento delle posizioni di vertice nelle agenzie di regolamentazione finanziaria.

La nuova composizione della CFTC potrebbe anche influenzare decisioni regolamentari chiave. L'agenzia regola i mercati dei derivati negli Stati Uniti, comprendendo futures, opzioni e swap, e svolge un ruolo cruciale nella stabilità finanziaria globale. Sotto una maggioranza repubblicana più forte, la CFTC potrebbe adottare un approccio più distaccato alla regolamentazione, privilegiando l'efficienza del mercato a scapito di un'applicazione rigorosa delle norme.

Tuttavia, un cambiamento di leadership porta anche incertezza. Gli investitori istituzionali e altri esamineranno attentamente la nuova CFTC sul mercato mentre ne definisce la direzione dell'applicazione delle normative, della gestione del rischio e dell'innovazione finanziaria. Le politiche della commissione toccheranno tutto, dalle materie prime agricole ai mercati energetici fino ai derivati finanziari, impattando un'ampia fascia dell'economia.

Lo scorso marzo, Quintenz ha criticato la SEC guidata da Gary Gensler per il modo in cui ha gestito lo status legale dell'Ether. Il regolatore è stato incoerente nella sua applicazione delle norme perché, nell'ottobre 2023, ha approvato i fondi negoziati in borsa (ETF) su futures di Ether, cosa che Quintenz ha definito un riconoscimento del fatto che non è un titolo.